Tips

  • Las stablecoins son criptomonedas “vinculadas” a una moneda fiduciaria.
  • Pueden utilizarse como reservas de valor o entidades de cuenta, así como otros casos de uso donde las criptomonedas inestables pueden resultar menos deseables.

Desde su aparición, las criptomonedas se han considerado instrumentos de inversión particularmente inestables en lo que respecta a su precio. Eso ha provocado subidas y bajadas de precio, lo que impide que las criptomonedas se utilicen para bienes y servicios de uso cotidiano, en algunos casos, debido a los riesgos para los vendedores y los comerciantes.

Ahí es donde entran las stablecoins . La teoría dice que, si se crea una moneda que esté "vinculada" o unida a una moneda fiduciaria normal, como el dólar estadounidense o cualquier otra con un precio relativamente estable, se evitarán las oscilaciones de precios.

Las exploraremos a mas detalle a continuación

¿Qué es una stablecoin?

Las stablecoins son criptomonedas que afirman estar respaldadas por monedas fiduciarias: dólares, libras, shekels, rublos, etc.

La idea es que, a diferencia de las criptomonedas como el link term_id="31897"]Bitcoin[/link], los precios de las stablecoins se mantienen estables, en función de la moneda fiduciaria que las respalde.

Las stablecoins se utilizan como reservas de valor o entidades de cuenta, así como en otros casos de uso en los que las criptomonedas inestables pueden ser menos deseables. Diferentes stablecoins utilizan diferentes estrategias para lograr la estabilidad del precio; algunas son centralizadas, otras son descentralizadas.

¿Cuáles son algunos ejemplos de stablecoins?

Stablecoins centralizadas

  • 💵 Tether (USDT):
    • Tether es una de las primeras stablecoins y la más conocida. Afirma que está respaldada por una reserva de dólares reales —"garantía"— que está "off-chain", es decir, en un lugar del mundo real que está controlado por un tercero centralizado.

    Con esta reserva a buen recaudo en la bóveda de un banco, los inversionistas pueden estar seguros de que sus tethers realmente valen un dólar cada uno, lo que mantiene el precio estable.

    La stablecoin representa un grandísimo 48% de todo el volumen de transacciones de criptomonedas. Sólo hay un problema: Tether Ltd, que acuña los tokens Tether, nunca ha demostrado de manera concluyente que la moneda realmente esté totalmente respaldada, alimentando las dudas entre los inversionistas. (Más información a continuación)

  • 💰 Gemini Dollar (GUSD)/Paxos Dolar (PAX)/USDC:
    Desarrolladas por los capitalistas de riesgo, los gemelos Winklevoss, la startup de blockchain Paxos y la plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase (en colaboración con la plataforma de pagos Circle), respectivamente, estas stablecoins se están ganando el favor de los inversionistas institucionales— todas han sido auditadas por firmas de Wall Street y cumplen con los regímenes regulatorios locales. A medida que Tether se vuelve menos confiable, estos tokens se vuelven más populares.
  • (EMOJI): Filecoin (oneFIL): Desarrollado por ICHI, un protocolo para crear "autoridades monetarias descentralizadas", oneFIL es la stablecoin de la red Filecoin. Está respaldada por USDC  y la moneda nativa de Filecoin, FIL. Su propósito es proporcionar una stablecoin para el desarrollo más amplio de la red Filecoin, y también ofrece incentivos y descuentos para los compradores y proveedores de almacenamiento Filecoin.

Stablecoin respaldada por oro

Aunque la gran mayoría de las stablecoins están respaldadas por dólares estadounidenses almacenados en una bóveda bancaria, el debilitamiento de la confianza en el dólar y en la moneda fiduciaria, en general, ha llevado a la aparición de stablecoins respaldadas por otros activos, incluidas varias criptomonedas respaldadas por oro. Éstas difieren considerablemente en su forma y utilidad, pero todas están respaldadas por oro de grado de inversión.

Oro CACHE (CACHE) se encuentra entre los más populares. Cada CACHE está respaldado por 1g de oro puro almacenado en bóvedas de todo el mundo. Enviar tokens CACHE equivale a enviar 1g de oro por token, ya que pueden canjearse fácilmente por oro físico en cualquier momento.

También están Tether Gold (XAUt) y PAX Gold (PAXG), que operan de manera similar, pero están vinculados a una onza troy de oro de grado de inversión. También tienen un monto mínimo de reembolso más alto que CACHE.

Stablecoins algorítmicas

  • Terra (LUNA) es una stablecoin descentralizada, lo que significa que, en lugar de depender de un tercero de confianza, utiliza un complejo algoritmo para mantenerse estable. Para ello, equilibra las reservas " on-chain" —es decir, los fondos se mantienen en contratos inteligentes— con la oferta y la demanda de forma automática, mitigando las posibilidades de que los comerciantes accidental —o intencionadamente— manipulen el precio.
  • Ampleforth (AMPL) se basa en un proceso similar. En lugar de respaldar físicamente cada AMPL con 1 USD, utiliza un proceso conocido como "rebase" para ajustar automáticamente la oferta en circulación de la criptomoneda en respuesta a los cambios en la oferta y la demanda. Si el precio de la AMPL está más de un 5% por encima o por debajo del precio de referencia del USD, entonces aumentará o disminuirá la oferta en circulación en un esfuerzo por empujar el precio de nuevo hacia el $1. Como este reajuste es proporcional en todas los wallets, los titulares de AMPL siempre mantienen su participación en la red general AMPL.
  • Dai (DAI) Se dice que se distingue de otras stablecoins de la competencia porque puede utilizarse ampliamente mientras permanece descentralizada y sin confianza. DAI, creada por la compañía de blockchain MakerDAO, es un token ERC20 cuyo valor está vinculado al dólar estadounidense y puede utilizarse para realizar transferencias entre wallets de Ethereum.

Un listado completo de stablecoins populares

Con paridad en USD

  • Tether (USDT)
  • True USD (TUSD)
  • Gemini Dollar (GUSD)
  • USD Coin (USDC)
  • Paxos Standard (PAX)
  • Binance USD (BUSD)
  • DAI
  • HUSD
  • sUSD (SUSD)
  • mStable USD (MUSD)
  • Ampleforth (AMPL) (algoritmo)

Con paridad en GBP

  • Binance GBP Stable Coin (BGBP)

Con paridad en EUR - Euros

  • Stasis Euro (EURS)

Con paridad en TRY

  • BiLira (TRYB)
Con paridad en KRW
  • Binance KRW (BKRW)

Con respaldo en Oro

  • CACHE Gold (CACHE)
  • Tether Gold (XAUt)
  • Paxos Gold (PAXG)

Otras

  • Petro (PTR) (respaldado por petróleo)
  • Libra (respaldado por basket)

¿Cómo se utilizan las stablecoins?

Como la mayoría de los activos digitales, las stablecoins se utilizan principalmente como reserva de valor y como medio de intercambio. Brindan a los operadores un respiro temporal frente a la volatilidad cuando el mercado se tambalea, y también pueden utilizarse en el mundo en rápido crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) para cosas como obtención de rendimientos, préstamos y suministro de liquidez.

La mayoría de los comerciantes e inversionistas obtienen exposición a las stablecoins comprándolas en plataformas de intercambio, pero a menudo también es posible acuñar nuevas stablecoins depositando la garantía necesaria en la compañía emisora, como dólares estadounidenses con Tether u oro físico con CACHE gold.

¿Por qué se han hecho tan populares las stablecoin?

Las stablecoins son enormemente populares: Tether, por ejemplo, es la segunda criptomoneda más negociada después de Bitcoin, con un volumen de operaciones en 24 horas de más de $70 mil millones de dólares (al momento de escribir este artículo).

Por qué la gente elige stablecoins en lugar de criptomonedas como Bitcoin

Son (relativamente) estables. Al estar supuestamente respaldadas por moneda fiduciaria, los inversionistas pueden confiar en que sus tokens siempre se venderán a un dólar cada uno. Esto significa supuestamente que los precios no caerán: los precios de las monedas se rigen por la creencia, por lo que si los inversionistas creen que sus stablecoins valen y están respaldadas por un dólar cada una, el precio debería reflejarlo.

Son un refugio seguro para los inversionistas preocupados. Muchos intercambios —incluido Binance, el más grande del mundo— no permiten a los comerciantes comprar moneda fiduciaria, y sólo les permiten comprar y vender criptomonedas. Esto significa que a menudo es difícil para los inversionistas retirar rápidamente sus criptomonedas cuando las cosas se ponen difíciles. Para hacerlo, es posible que tengan que hacer transferencias a través de varias plataformas de intercambio, o incluso esperar varios días.

Aquí es donde entran las stablecoins. Al tratarse de criptomonedas, están presentes en la mayoría de las plataformas de intercambio. Sin embargo, como se ciñen al valor de una única moneda fiduciaria, actúan como una especie de refugio temporal para los inversionistas que buscan asegurar sus fondos durante un mercado bajista. En este sentido, las stablecoins son como versiones del dólar basadas en blockchain. Eso si conservan su valor.

Desventajas de las stablecoins

Los inversionistas necesitan pruebas de que las monedas están respaldadas por reservas. En el caso de Tether, esto nunca se ha proporcionado de manera concluyente, lo que provocó rumores de que la moneda no estaba respaldada y que, de hecho, se acuñaba de la nada.

Las stablecoins no son necesariamente estables. El Gemini Dollar ha subido unos centavos varias veces en el último año, a medida que los comerciantes le inyectaron dinero en él. Irónicamente, muchos de los fondos de esos inversionistas provenían de Tether— que anteriormente se había hundido hasta $0,51 dólares en algunos mercados de intercambio. Por ello, las stablecoins pueden considerarse "relativamente" estables, en lugar de absolutamente estables— sobre todo si se comparan con activos inestables como el Bitcoin.

Tether ha declarado constantemente que, de hecho, está respaldado al 100% por el dólar estadounidense, pero cuando Tether publicó un desglose de sus reservas en mayo —por primera vez en siete años— resultó que menos del 3% de los Tethers estaban realmente respaldados por efectivo.

Los legisladores estadounidenses tampoco son fans de las stablecoins en general. En su informe semestral de política monetaria al Congreso a principios de este mes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que las stablecoins necesitaban regulaciones más estrictas.

"Si van a ser una parte significativa del universo de los pagos, que no creemos que los activos en criptomonedas vayan a serlo, pero las stablecoins podrían serlo, entonces necesitamos un marco regulatorio apropiado, que francamente no tenemos", dijo. En julio de 2021, la secretaria del Tesoro del presidente Biden, Janet Yellen, se reunió con los principales organismos reguladores para "debatir el trabajo interinstitucional" en torno a las stablecoins, y la secretaria Yellen instó a los reguladores a "actuar con rapidez para garantizar la existencia de un marco regulatorio adecuado en los Estados Unidos".

En el mismo mes, el banco central de China, el People's Bank of China (PBoC), lanzó una alarma sobre las stablecoins, y el vicegobernador del PBoC, Fan Yifei, declaró que las stablecoins globales de las organizaciones comerciales "pueden traer riesgos y desafíos al sistema monetario internacional, y al sistema de pagos y liquidación". Yifei añadió que las autoridades chinas están "bastante preocupadas por este asunto" y han tomado una serie de medidas no específicas.

El futuro de las stablecoins

Con el boom por las criptomonedas de 2017 detrás de nosotros, los inversionistas buscan cada vez más las stablecoins como una forma más segura de experimentar con la tecnología. En el primer semestre de 2020, la oferta de stablecoins creció un 94% hasta alcanzar los $11 mil millones de dólares en junio. Y los organismos reguladores también les están dando la bienvenida; en septiembre de 2020, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. dio luz verde a los bancos nacionales y a las asociaciones federales de ahorro para mantener reservas para los emisores de stablecoins.

A medida que más jugadores respetados aporten su peso —los gemelos Winklevoss, Circle y Coinbase, por ejemplo— la idea de un dólar digital, una moneda en la sombra que lleve el dinero fiduciario al blockchain sin arriesgar su valor, es cada vez más tentadora.