En Resumen
- A pesar de fallas de seguridad en los exchanges centralizados, las finanzas descentralizadas (DeFi) siguen creciendo con casi $38.000 millones en staking.
- El staking líquido gana terreno contra los préstamos DeFi por sus rendimientos sin riesgos de protocolo.
- La agresiva política monetaria de la Fed aumenta el atractivo de la deuda gubernamental contra los rendimientos de las DeFi.
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Una serie de fallas en los exchanges y servicios centralizados de criptomonedas en el último año ha tenido poco efecto en frenar las constantes salidas de las finanzas descentralizadas (DeFi) durante ese tiempo, según reflejan los datos.
Según DefiLlama, menos de $38.000 millones en criptomonedas permanecen bloqueados en los protocolos DeFi en varias cadenas, en comparación con los $178.000 millones en el punto más alto de la industria en noviembre de 2021. Casi $21.800 millones de ese valor se encuentran actualmente en los protocolos de Ethereum.
La cifra total incluso es inferior a los ~$40.000 millones en valor total bloqueado (TVL) en DeFi poco después del colapso del exchange centralizado FTX en noviembre de 2022, lo que redujo la cantidad de muchos activos bloqueados en dichos protocolos a un mínimo de dos años en ese momento. Los prestamistas de criptomonedas centralizados, incluidos BlockFi, Genesis y Gemini Earn, también colapsaron en medio de la contagio circundante.
Aunque el TVL volvió a subir a aproximadamente $50.000 millones en abril, a medida que el mercado se recuperaba, la métrica retrocedió rápidamente por debajo de los $38.000 millones, a pesar de que los valores criptográficos subyacentes se deslizaron relativamente poco durante este período.
La cifra de $37.600 millones no incluye los fondos bloqueados en protocolos populares de staking líquido como Lido, que ha más que duplicado su TVL de $6.000 millones a $13.950 millones desde que FTX se desmoronó. Según DeFiLlama, dichos protocolos "depositan en otro protocolo", por lo que no se cuentan en ese total.
De manera similar, después de su lanzamiento en septiembre de 2022, el servicio de staking de Coinbase ha acumulado otros $2.100 millones en ETH. En total, dichos servicios contienen otros $20.200 millones en activos solamente.
El staking líquido permite a los inversores hacer staking de sus activos y obtener rendimientos, al tiempo que tienen acceso a la liquidez comercial a través de activos vinculados emitidos por el proveedor de staking (como cbETH y stETH).
Esta puede ser una alternativa más atractiva para los inversores que utilizar un protocolo de préstamos como Aave, que obliga a los usuarios a bloquear sus tokens y posiblemente estar sujetos a un riesgo no deseado del protocolo. En la actualidad, las tasas de rendimiento de ETH y USDC de Aave son del 1,63% y del 2,43%, respectivamente, en comparación con la tasa de staking de ETH del 3,65% de Coinbase y la tasa de USDC del 4,5% (fuente).
El valor total bloqueado de Aave ha caído un 21% en el último mes, hasta alcanzar solo los $4.500 millones, mientras que el de Curve Finance ha caído un 26%, hasta los $2.300 millones.
Fuera de DeFi, la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos ha aumentado los rendimientos de la deuda gubernamental a corto plazo, lo que potencialmente resulta más atractivo para los inversores.