En Resumen
- El Banco de Japón concluirá el viernes una reunión de política crítica donde los mercados anticipan un aumento de tasas de interés por segunda vez este año.
- El director de LBank Labs señaló que el alza de tasas normaliza el yen y deshace el carry trade que ha impulsado activos de riesgo globales durante años.
- Bitcoin cotiza actualmente a $87.800 tras caer casi 30% desde su máximo del 6 de octubre de $126.080 según datos de CoinGecko.
Bitcoin enfrenta una prueba macroeconómica clave esta semana mientras el Banco de Japón señala un giro más definitivo lejos de su política monetaria ultralaxa mantenida durante mucho tiempo, un cambio que podría endurecer la liquidez global y presionar a los activos de riesgo.
El precio de Bitcoin ha caído casi un 30% desde su máximo del 6 de octubre de $126.080, con Bitcoin cotizando actualmente a $87.800 según datos de CoinGecko, subiendo un 1% en las últimas 24 horas.
El viernes, el banco central japonés concluirá una reunión de política crítica de dos días, y los mercados anticipan que aumentará las tasas de interés por segunda vez este año.
Si bien el movimiento mantendría las tasas bajas según los estándares globales, representa un paso adicional en un esfuerzo sostenido de normalización, comprometiéndose potencialmente a continuar aumentando los costos de endeudamiento hasta 2026 a pesar de los vientos en contra políticos y económicos.
El "carry trade" del yen y Bitcoin
Este giro hacia tasas más altas en la cuarta economía más grande del mundo significaría problemas para Bitcoin y otros activos de riesgo.
"El aumento de tasas del BOJ normaliza sigilosamente el yen, deshaciendo el combustible del carry trade que ha engrasado los activos de riesgo globales durante años, convirtiendo la liquidez de un flujo abundante a un goteo", señaló a Decrypt Czhang Lin, director de LBank Labs y socio de LBank. Este entorno, dijo, "anuncia fortaleza del dólar, tambaleos en las acciones y arrastre cripto".
El carry trade en este contexto implica pedir prestado el yen japonés, que ha permanecido a una tasa de interés cercana a cero durante décadas, e invertirlo en activos en dólares estadounidenses que ofrecen una tasa de interés significativamente más alta. Los traders obtienen ganancias de la diferencia en las tasas de interés entre los dos países.
Si bien tal volatilidad puede crear oportunidades de nicho, como arbitraje entre activos principales, Lin señaló que estas son "escasas en cambios fundamentales". El impacto más amplio, argumentó, es una eliminación de la especulación. "Los aumentos eliminan la especulación; la escasez de BTC supera el vapor de las altcoins en una hambruna fiat", afirmó Lin.
Entorno global macroeconómico
Sin embargo, otro analista ve un panorama global más matizado y conflictivo que podría moderar el impacto directo.
"El aumento de la tasa de interés japonesa señala que el entorno macro global para las criptomonedas es mixto y confuso", señaló a Decrypt Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise. "Tienes a Japón aumentando las tasas de interés (malo para las criptomonedas) y a Estados Unidos bajando las tasas de interés (bueno para las criptomonedas). Tienes a la Fed comprando bonos del Tesoro y a Europa tambaleándose hacia el estancamiento".
Hougan sospecha que estas fuerzas opuestas "generalmente se cancelarán con el tiempo, y que el macro no será un impulsor importante a largo plazo de los retornos cripto en 2026". Sin embargo, en el corto plazo, espera que "contribuyan a la volatilidad, mientras los mercados oscilan desde la emoción (¡las tasas de la Fed están cayendo!) hasta el miedo (deshaciendo el carry trade)".
Los usuarios en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, asignan una probabilidad del 66% a que Bitcoin vuelva a probar los $100.000, ligeramente por debajo del 72% de hace una semana, indicando que aunque las perspectivas pueden ser optimistas, los inversores son cautelosos.
Específicamente sobre el aumento anticipado del viernes, Hougan cree que está "completamente anticipado y, por lo tanto, debería estar incluido en el precio de los mercados". "Dicho esto, es un titular aterrador (¡las tasas de interés japonesas en un máximo de 30 años!) y en el entorno de mercado actual, podrías ver presión bajista a corto plazo mientras los inversores reaccionan a ese titular", agregó.
Además, Bitcoin y el mercado cripto más amplio permanecerán frágiles de cara a las fiestas debido a la baja liquidez. Como resultado, es probable que los mercados cripto permanezcan altamente volátiles, amplificando cada movimiento hacia fin de año, desencadenando potencialmente eventos significativos de liquidación.
Los cambios en los flujos de capital global hacen que la orientación del BOJ sobre su futura trayectoria de tasas (y el potencial deshacimiento de los carry trades financiados en yenes) sea un foco crítico para los traders cripto esta semana.