¿Por Qué Bitcoin Está Teniendo Una Semana Tan Brutal?

En los días previos al 25 de diciembre, los profetas del precio de Bitcoin recibieron un regalo de Navidad anticipado: Los precios de BTC volvieron a superar los 50.000 dólares tras languidecer en los 40.000 dólares. El 27 de diciembre, el precio besó los 52.000 dólares bajo el muérdago, su cotización más alta desde principios de ese mes.

Pero los 12 días posteriores no fueron sino un pastel de frutas duro como una roca. Ha sido un 2022 brutal para el Bitcoin hasta ahora. Un descenso del precio del 11% en la última semana, y del 17,5% en las dos últimas, ha dejado al Bitcoin por debajo de los 42.000 dólares por primera vez desde septiembre.

¿Qué o quién es el culpable de una caída del mercado que también ha provocado pérdidas porcentuales de dos dígitos para Ethereum, Solana, Terra y otros activos importantes?

¿Es Kazajstán, que consumió el 18% del hashrate de Bitcoin después de que China tomara medidas contra la minería de criptomonedas sólo para que el país perdiera el servicio de Internet (y un primer ministro) esta semana? ¿Es la Reserva Federal, que se está preparando para subir los tipos de interés, lo que debería frenar el crecimiento de la economía? ¿Podríamos culpar a Elizabeth Holmes (del escándalo de Theranos) y terminar con esto?

A mediados de esta semana, Arcane Research señaló que las cosas ya se veían mal. "La actividad comercial de Bitcoin ha estado inusualmente apagada desde Navidad, con bajos volúmenes spot y baja volatilidad", escribió en su informe semanal publicado el 4 de enero. "La baja volatilidad se ha manifestado como un descenso lento y constante del precio del bitcoin".

No satisfechos con el mercado, los especuladores empezaron a volver a las operaciones apalancadas, en las que la gente pide dinero prestado para hacer una apuesta sobre el precio futuro. En este caso, la gente estaba mayoritariamente en largo en Bitcoin, lo que significa que esperaban que el precio subiera.

Eso no ha funcionado bien para todos. Las liquidaciones diarias alcanzaron los 250 millones de dólares en las principales plataformas de derivados el 5 de enero, según Coinglass (antes Bybt), su nivel más alto en poco más de un mes. Una liquidación significa que la plataforma cierra la posición del operador y se queda con su garantía -en este caso, el Bitcoin- porque el precio se ha movido en la dirección equivocada y ya no tiene suficientes activos para mantener el contrato abierto.

Las liquidaciones pueden hacer que los precios caigan en espiral a medida que la gente vende sus posiciones. Esto coincidió perfectamente con la publicación de las actas de la reunión de la FED que muestran que es probable que los tipos de interés suban en marzo. Esas actas "son de línea dura", dijo a Decrypt el jefe de operaciones de XBTO, Paul Eisma, lo que significa que la Reserva Federal tiene la intención de frenar la inflación haciendo más caro el préstamo de dinero. Las actas provocaron ventas en los "mercados de riesgo", incluidas las acciones, los bonos y las criptomonedas, a medida que se apretaban los cinturones. "El dinero nuevo tiende a ponerse a trabajar en el nuevo año en todas las clases de activos, aunque los inversores serán cautelosos y medidos en sus niveles y tiempos dados estos vientos económicos en contra actuales", dijo.

Sin embargo, no todo es pesimismo. Glassnode, en un informe publicado esta semana, afirma que espera que la evolución de los precios se mantenga "lateral" durante un tiempo. Pero entre bastidores, están sucediendo cosas.

"Mientras que la actividad onchain [en el informe] apunta a una demanda bastante anémica por parte de los inversores minoristas y del mercado, la inactividad de las monedas sigue siendo impresionante, y los signos de acumulación de dinero más inteligente y paciente permanecen intactos", escribió, añadiendo que más de tres cuartas partes de las monedas están en carteras "ilíquidas". Para traducirlo, la mayoría de los hodlers se están quedando quietos, acumulando BTC y esperando un potencial mercado bajista. Al hacerlo, están reduciendo gradualmente la oferta, lo que aumenta la demanda y, a su vez, los precios.

En cuanto a por qué el volumen de operaciones es bajo en primer lugar, lo mejor es consultar a Kazajstán, la Fed y (tal vez) a Elizabeth Holmes.