En Resumen
- Kalshi negocia una ronda que casi duplicaría su valoración a $40.000 millones, apenas un mes después de recaudar $1.000 millones.
- El CEO Tarek Mansour confirmó que la empresa considera una IPO, aunque no antes de finales de 2027 o 2028.
- La CFTC ha demandado a nueve estados que buscan regular los mercados de predicción deportivos como apuestas ilegales.
El mercado de predicciones Kalshi está en conversaciones para recaudar nuevos fondos con una valoración de aproximadamente $40.000 millones, según reportó el Financial Times, en una ronda que podría cerrarse en el tercer trimestre. Eso casi duplicaría la valoración de $22.000 millones que Kalshi alcanzó apenas el mes pasado, cuando recaudó $1.000 millones de inversionistas como Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Coatue y Morgan Stanley.
Este hito corona un ascenso vertiginoso para Kalshi, que tenía un valor de alrededor de $5.000 millones en octubre de 2025 y de $11.000 millones en diciembre.
Algunos esperan una salida a bolsa. El CEO Tarek Mansour declaró a CNBC el miércoles que Kalshi "básicamente está considerando" la IPO, aunque no este año. "Una empresa con nuestro perfil financiero y la tasa de crecimiento que estamos viendo, ese tipo de conversación tiene que ocurrir", señaló. The Information reportó que una salida a bolsa es improbable antes de finales de 2027 o 2028.
Kalshi ha crecido de forma explosiva, afirmando haber alcanzado un volumen de trading anualizado de $178.000 millones para abril de 2026, un aumento de 32 veces interanual. Sin embargo, la plataforma también se encuentra en medio de una creciente batalla legal entre autoridades estatales y federales sobre quién tiene el derecho de regular los mercados de predicciones.
La semana pasada, el gigante de derivados CME demandó a la CFTC por su aprobación de los futuros "perpetuos" de Kalshi, contratos que permiten a los traders apostar sobre precios de criptomonedas y competir directamente con los productos de CME. Kalshi sostiene que sus contratos de eventos son swaps bajo la jurisdicción exclusiva de la CFTC, una interpretación que comparte la agencia designada por Trump.
Los estados lo ven de otra manera, calificando los mercados deportivos como apuestas sin licencia. Arizona presentó cargos criminales en marzo, un juez de Massachusetts prohibió los mercados deportivos de Kalshi en enero, y Nevada ha extendido una prohibición sobre los mercados de predicciones. Este mes, Kentucky demandó a Kalshi y a la plataforma rival Polymarket, acusándolos de operar casas de apuestas deportivas ilegales.
El martes, la CFTC contraatacó demandando a Kentucky para bloquear su aplicación de la ley, convirtiéndose en el noveno estado al que ha llevado a los tribunales y el primero liderado por un fiscal general republicano. Trump ha calificado la autoridad federal sobre los mercados como "críticamente importante", y su hijo Donald Trump Jr. es asesor tanto de Kalshi como de Polymarket.
Sin embargo, un juez federal de Michigan recientemente dictaminó que los mercados de predicciones deportivas no son swaps, y el ex presidente de la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, presentó un escrito argumentando lo mismo. Con múltiples estados en litigio activo y fallos contradictorios acumulándose, la pregunta sobre quién regula los mercados de predicciones parece destinada a llegar a la Corte Suprema.
Para los posibles inversionistas de Kalshi, mucho depende de la respuesta. Kentucky alega que el 89% del volumen de la plataforma en 2025 provino de los deportes, precisamente los contratos que los estados intentan prohibir. Y según el FT, aproximadamente dos tercios de las apuestas en Kalshi pierden dinero.