Bitcoin Se Muestra 'Resiliente' Tras una Fed Agresiva, Pero Sin 'Retorno de Demanda': Analistas

Bitcoin se mueve lateralmente, y los analistas que lo observan coinciden en gran medida en el problema: los vendedores se están agotando, pero los compradores aún no han regresado.

La criptomoneda líder cotiza alrededor de $64.700 el lunes, con un alza de 0,8% en el día, pero una caída de aproximadamente 13% en el último mes y casi 50% por debajo del récord de $126.080 establecido en octubre, según datos de CoinGecko.

Las criptomonedas demostraron ser "más resilientes de lo anticipado" ante el debut hawkish del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló el viernes James Butterfill, director de investigación de CoinShares, con Bitcoin cayendo un 1,6% menos de lo esperado frente al 1,2% del S&P 500 y el 1,3% del Nasdaq. Aunque "no es una acción de precio fuerte en términos absolutos", concedió el analista, es "más firme de lo que muchos habrían esperado" ante un reajuste hawkish de la Fed y un paso atrás en la señalización de política monetaria.

"Las expectativas de tasas reales más altas siguen siendo un obstáculo para los activos sensibles a la liquidez, por lo que la interpretación hawkish inicial del mercado tenía sentido", apuntó Butterfill, pero señaló un panorama más amplio "más matizado", con inflación persistente, incertidumbre política y una Fed más reactiva que fortalecen el caso monetario a largo plazo de Bitcoin. "En otras palabras, el impulso macro a corto plazo es restrictivo, pero el caso estructural de Bitcoin como activo monetario alternativo no va a desaparecer", agregó.

La reacción moderada de Bitcoin al debut de Warsh fue reveladora, afirmó Tim Sun, investigador senior de HashKey. La pequeña caída refleja una presión de venta que está "casi agotada, más que un retorno de la demanda", señaló, con el mercado aún reconstruyendo su lectura sobre la Fed mientras Warsh se aleja de la orientación prospectiva. Para que cualquier repunte se convierta en tendencia, argumentó Sun, dos cosas deben alinearse: un retorno del apetito por el riesgo y "cooperación de las tasas a largo plazo". Sun ve a Bitcoin volviendo a un marco de negociación como activo macro de liquidez, con los flujos de ETFs, los precios del petróleo y los rendimientos del Tesoro a largo plazo como las variables a observar.

La acción del precio se parece más a un punto muerto que a una tendencia, indicó Dean Chen, analista de Bitunix. Los flujos de ETFs aún apuntan a distribución, señaló, con los fondos estadounidenses perdiendo alrededor de $90,7 millones el 18 de junio y aproximadamente $4.000 millones en el último mes. El ritmo semanal se ha enfriado desde entonces a unos pocos cientos de millones, según datos de SoSoValue, pero Bitcoin se ha negado a desplomarse, moviéndose en un rango mientras el mercado de derivados se desapalanca.

Chen destacó un mapa de liquidaciones inclinado a la baja, con aproximadamente $1.300 millones en liquidaciones de posiciones largas agrupadas cerca de $61.900 frente a unos $870 millones en liquidaciones de posiciones cortas cerca de $64.800, y afirmó que la incapacidad de caer en esa zona apunta a "una fuerza estabilizadora absorbiendo la volatilidad". Con el "dinero inteligente" posicionado de manera neutral, dijo, Bitcoin se encuentra en una "fase de redistribución dentro de un rango".

Los catalizadores podrían estar a semanas de distancia, señaló Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz Technologies. Wundke apuntó a una votación de la Clarity Act en Estados Unidos prevista para el 4 de julio, advirtiendo que un retraso podría empujar el proyecto de ley de estructura de mercado al cuarto trimestre, y a la inflación estadounidense, que espera se enfríe solo dos o tres meses después de que la tregua con Irán surta efecto.

La demanda de ETFs pasó de más de $20.000 millones en entradas en 2025 a $3.200 millones en salidas en 2026, según sus cálculos, con Bitcoin cayendo alrededor de 26% en el año y una canasta de tokens principales perdiendo casi 50%. "Este bien podría ser un piso", afirmó Wundke, "pero podríamos estar rebotando sobre él durante un tiempo más".

Bajo el precio, algunos holders están afianzándose en lugar de buscar la salida. En los últimos 90 días, Bitcoin fue el principal destino de intercambio en Chainflip, con $239 millones en volumen, y los holders están pidiendo préstamos cada vez más contra sus monedas en lugar de venderlas, según indicó Peter Smedas, líder de marketing del protocolo. El tema recurrente entre los holders de Bitcoin en la reciente conferencia BTC Prague, comentó, fue que "quieren liquidez contra su BTC, no salidas".

El viernes, se avecina una prueba a corto plazo, cuando Wundke señaló un vencimiento de opciones de Bitcoin por $10.900 millones que podría sacudir un mercado que aún busca dirección. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los traders se han inclinado a la baja respecto a las perspectivas de Bitcoin, situando ahora la probabilidad de una caída a $55.000 en 70%, un aumento de 5% respecto a la semana anterior.