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Las acciones del problemático Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) subieron el lunes, reduciendo su descuento respecto a Bitcoin.
El precio del valor cotizado en bolsa subió ayer un 11,56%, hasta los 9,65$. Esto situó el descuento del fondo frente al valor liquidativo (NAV) de sus participaciones en Bitcoin en el 38,55%, la menor diferencia desde mediados de noviembre.
GBTC es un vehículo financiero que cotiza en bolsa y ofrece a los inversores exposición a Bitcoin sin necesidad de comprar y mantener el activo físicamente. Históricamente, el fondo ha cotizado con una prima respecto al Bitcoin, pero desde finales de febrero de 2022 se encuentra con un fuerte descuento.
El repunte de su precio se produce a pesar de la multitud de problemas a los que se enfrentan tanto la empresa de inversión que está detrás del fondo como su empresa matriz, Digital Currency Group (DCG).
Los problemas de descuento de Grayscale
Grayscale es el mayor tenedor de Bitcoin del mundo después del seudónimo del creador de la criptomoneda, Satoshi Nakamoto.
Posee 643.572 Bitcoin, según los listados de su tesorería, el equivalente a 11.100 millones de dólares.
El descuento de GBTC surgió debido a la volatilidad del mercado y a la imposibilidad de los accionistas de canjear sus acciones.
Grayscale ha intentado convertir el fondo fiduciario en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, una estructura que, según su CEO, Michael Sonnenshein, proporcionaría una mejor protección a los inversores.
Pero como todas las demás entidades que han solicitado lanzar un ETF de Bitcoin en EE.UU., la empresa ha sido rechazada por los reguladores. El pasado mes de junio, Grayscale presentó una demanda contra la SEC después de que ésta volviera a rechazar la solicitud de ETF de Bitcoin de la firma.
La competencia de los ETF de criptomonedas en otros países como Canadá, así como los ETF de futuros de Bitcoin cotizados en Estados Unidos, también pueden, por lo tanto, estar contribuyendo al descuento.
Los inversores critican a Grayscale
Dado que Grayscale no ofrece una forma de canjear sus acciones, los titulares de GBTC han empezado a presionar a la empresa para que cambie sus normas e introduzca algún tipo de liquidez.
Por un lado, el fondo de inversión se enfrenta a una demanda en la que se le acusa de "posible mala gestión y conflictos de intereses", presentada por el fondo de cobertura neoyorquino Fir Tree Capital Management.
Por otro, la empresa de inversión rival Valkyrie ha presentado una propuesta para convertirse en el nuevo patrocinador y gestor de GBTC. La idea es que los accionistas de GBTC puedan votar a favor de un cambio de gestión, aunque existen algunas dudas sobre si esto sería siquiera posible.
Mientras tanto, la empresa matriz de Grayscale, DCG, se ha visto envuelta en una disputa pública con el cofundador de Gemini, Cameron Winklevoss. En una carta enviada la semana pasada al fundador de DCG, Barry Silbert, éste fijaba el 8 de enero como fecha límite para "comprometerse públicamente a trabajar juntos" para resolver el problema de los 900 millones de dólares que Genesis, otra empresa de cartera de DCG, debe a Gemini Earn.
Earn Update: An Open Letter to @BarrySilbert pic.twitter.com/kouAviTho4
— Cameron Winklevoss (@cameron) January 2, 2023
En la carta, también acusaba a DGC de pedir prestados casi 1.700 millones de dólares a Genesis, su propia filial.
Silbert lo negó en Twitter, añadiendo que DCG nunca había dejado de pagar intereses a Genesis.