La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y el sector de las criptomonedas no se han llevado muy bien. Durante años, la agencia federal ha adoptado una línea dura contra el novedoso sector, llevando a cabo acciones esporádicas de aplicación contra empresas individuales de criptomonedas, pero ofreciendo poco en términos de una política reguladora coherente que los proyectos de criptomonedas pudieran buscar como guía.
Los líderes de la industria han acusado durante mucho tiempo a la SEC de adoptar un enfoque singularmente injusto e irrazonable de la regulación de las criptomonedas; ahora, uno de los propios miembros de la SEC está en la misma sintonía.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, cree que su agencia está tratando las criptomonedas de forma diferente a cualquier otro sector, con un enfoque agresivo que se desvía de la forma en que la agencia suele regular.
"Las criptomonedas están siendo tratadas de forma diferente", dijo Peirce a Decrypt en una entrevista, explicando que muchos reguladores las veían como algo pasajero y no como una floreciente revolución.
"Lo que impulsó esto inicialmente fue la sensación de que las criptomonedas probablemente no permanecerían", dijo Peirce. "¿Por qué invertir los recursos en el desarrollo de algún tipo de marco para algo que no va a permanecer?"
Esta mentalidad despectiva, según Peirce, impulsó un enfoque de la SEC hacia las criptomonedas que se basó exclusivamente en acciones aisladas de aplicación. Tal estrategia, sin embargo, va en contra de cómo la agencia suele generar reglas y normas.
"Normalmente, cuando escribimos una norma, salimos con una propuesta", dijo Peirce. "La gente habla con el regulador, nosotros hablamos con el público. Es una conversación muy saludable".
No hay mucho de saludable en la forma en que la SEC ha interactuado con las empresas de criptomonedas hasta ahora, según la Comisionada: traerlas de una en una—no para colaborar en la política, sino para dictar los términos de una aplicación particular.
"No hay nadie más en la sala", dijo Peirce. "Los clientes no están en la sala. Los competidores no están en la sala. Y el regulador tiene ventaja porque está a punto de emprender una acción de ejecución. No es una buena forma de regular".
El actual presidente de la SEC, Gary Gensler, ha insistido repetidamente en que no trata las criptomonedas de forma diferente a cualquier otro mercado bajo su responsabilidad. También ha respondido a las críticas a sus políticas sobre las criptomonedas poniendo la responsabilidad en las empresas de criptomonedas, animándolas a "venir y hablar" si no están contentas con las regulaciones que se están generando.
El multimillonario inversionista Mark Cuban criticó recientemente a Gensler por sus comentarios, tachando las invitaciones del presidente de vacías y cínicas.
"¿Venir a hablar con quién? ¿Preparar una cita cómo?" tuiteó Cuban a Gensler a finales de agosto. "¿Estás usando Calendly estos días?".
Peirce también ha encontrado que tales invitaciones no tienen sentido, y dijo que las reuniones anteriores de la SEC con las empresas de criptomonedas no han llevado a ninguna parte por diseño.
"Si vas a decirle a la gente que venga, la gente necesita ver a la gente entrando por la puerta principal y saliendo de nuevo, teniendo una orden de exención o algo que les permita avanzar con su negocio y nos permita lograr nuestros objetivos regulatorios", dijo Peirce. "Pero si sólo ves a la gente entrar y luego la ves salir con una medida de ejecución o sin nada, la gente no va a querer entrar por la puerta".
Hasta ahora, la SEC no ha emitido ni una sola orden de exención relacionada con las criptomonedas—una declaración de la agencia en la que se aclara que una determinada acción no se consideraría una violación de los valores o no sería perseguida por la SEC como tal.
La SEC genera órdenes de exención para ayudar a educar a las empresas sobre cómo navegar correcta y legalmente por las regulaciones existentes. Si la historia sirve de indicador, no es probable que aparezca pronto una orden de exención sobre las criptomonedas.
Peirce considera que la falta de voluntad de la SEC para dialogar con la industria de las criptomonedas, más que nada, es una oportunidad perdida: una que podría dar lugar a que la agencia federal quede fuera de tener un papel de liderazgo en la configuración de una industria crítica.
"En última instancia, se van a ver aspectos de esto llamado criptomonedas impregnando todos los aspectos de nuestras vidas", dijo Peirce. "Y las criptomonedas miraron una vez a la SEC y dijeron: 'bueno, creemos que podemos trabajar con la SEC para construir algo que tenga sentido'.
"Ahora, cada vez más, escucho a la gente decir, 'Bueno, sólo voy a ir a la CFTC [Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas] y esperar que ellos vengan con un régimen de regulación que nos guste'", añadió.
"Es una pena que la gente se haya dado por vencida", dijo Peirce. "Porque no hemos dado esos pasos para trabajar de buena fe".