Los dos cofundadores del fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital (3AC), que acaba de quebrar, Su Zhu y Kyle Davies, han roto su silencio en una nueva entrevista con Bloomberg, publicada hoy.
Zhu y Davies atribuyen el rápido colapso de 3AC a especulaciones demasiado optimistas por su parte, con Zhu diciendo que "se posicionaron [ellos mismos] para un tipo de mercado que no terminó sucediendo." Davies se hizo eco: "Creíamos en todo al máximo".
En su largo postmortem, Zhu dijo que "no fue una sorpresa" que 3AC se plegara y se declarara en quiebra, junto con Celsius y Voyager.
No fueron los únicos en sentir el frío del invierno de las criptomonedas.
Prestamistas como Vauld y BlockFi han tenido problemas de liquidez, mientras que algunos de los nombres en la cima -como Coinbase, Gemini, OpenSea y Blockchain.com- anunciaron despidos masivos.
Zhu dijo: "Tenemos nuestro propio capital, tenemos nuestro propio balance, pero también tomamos depósitos de estos prestamistas y luego generamos rendimiento sobre ellos. Así que si estamos en el negocio de tomar en depósitos y luego generar rendimiento, entonces eso, ya sabes, significa que terminamos haciendo operaciones similares."
Las operaciones que hundieron el barco
En su entrevista, Su Zhu y Kyle Davies atribuyen el colapso de 3AC a la sobreexposición a Terra, a Ethereum en staking y al fideicomiso en Bitcoin de Grayscale.
Zhu dijo que en el caso de Terra, inicialmente no vio ninguna bandera roja: "Lo que no nos dimos cuenta fue que Luna era capaz de caer a cero efectivo en cuestión de días y que esto catalizaría una contracción del crédito en toda la industria que pondría una presión significativa en todas nuestras posiciones ilíquidas."
"Empezamos a conocer a Do Kwon a título personal cuando se trasladó a Singapur", dijo Zhu. "Y nos pareció que el proyecto iba a hacer cosas muy grandes, y que ya había hecho cosas muy grandes. Si hubiéramos podido ver que, ya sabes, que esto era ahora como, potencialmente como atacable en algunos aspectos, y que había crecido demasiado, ya sabes, demasiado grande, demasiado rápido."
Otra operación popular entre las empresas de criptomonedas en dificultades fue el staked Ethereum, o stETH. Cada stETH será en teoría canjeable por un Ethereum después de que la red migre a un mecanismo de consenso proof-of-stake (PoS) en septiembre.
Sin embargo, uno de los efectos del colapso de Terra fue que stETH comenzó a perder su paridad.
Esto atrajo a los operadores oportunistas a apostar contra el token: "Como Luna acaba de ocurrir, se produjo un contagio en el que la gente se preguntaba: 'Bien, ¿hay personas que también están apalancadas con apuestas largas en staked Ether frente a Ether que serán liquidadas cuando el mercado baje? Así que toda la industria como que cazó efectivamente estas posiciones, pensando que, ya sabes, que porque podría ser cazado esencialmente ".
Zhu también atribuyó el colapso de 3AC a la exposición al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un producto de inversión para inversores institucionales que quieren exponerse al Bitcoin sin los riesgos de poseerlo directamente. GBTC cotiza actualmente con un descuento del 30% respecto a BTC.
¿Zhu y Davies fantasmas?
Su Zhu alegó que la razón por la que los fundadores de 3AC han permanecido prácticamente en silencio durante las últimas cinco semanas no era porque se estuvieran fugando con el capital, sino porque sentían que sus propias vidas estaban amenazadas.
"Para Kyle y para mí, hay muchos locos en las criptomonedas que hacen amenazas de muerte o todo este tipo de ruido", dijo Zhu. "Sentimos que sólo es el interés de todos si podemos estar físicamente seguros y mantener un perfil bajo".
El pasado martes, Zhu rompió su silencio de un mes en Twitter para publicar capturas de pantalla de un reciente correo electrónico de Advocatus Legal LLP, el bufete contratado por 3AC, que fue enviado a los representantes legales de los liquidadores de la empresa, Teneo.
En la carta, los abogados de 3AC preguntaban a los liquidadores de Teneo si mencionaban en su presentación del 8 de julio ante el Tribunal de Quiebras de Estados Unidos las "amenazas de violencia física" que estaban recibiendo los fundadores de 3AC y sus familias.
Así que puede que 3AC se esté escondiendo de los inversores descontentos, pero ya no se esconde del público.
No hay duda de que este es el final del camino para el fondo de cobertura; por ahora, sin embargo, la pareja se centra en el cumplimiento de sus obligaciones con los acreedores, y, eventualmente, en trasladarse a Dubai, muy probablemente debido a su enfoque regulador amigable con las criptomonedas.