En Resumen
- Los ETFs de Bitcoin al contado registraron salidas netas de $357,6 millones el lunes, el mayor reembolso desde principios de diciembre según Farside Investors.
- El CEO de VALR señaló que Bitcoin actúa como derivado del Nasdaq en el cuarto trimestre, debilitándose más agresivamente cuando el sector tecnológico se corrige.
- Los flujos de diciembre muestran salidas netas de $225 millones en ETFs de Bitcoin y posición casi plana en Ethereum con $411 millones de entradas versus $403 millones.
Los ETFs al contado de Bitcoin y Ethereum registraron sus mayores salidas netas diarias en aproximadamente dos semanas, perdiendo un total combinado de $582,4 millones el lunes, mientras los inversores institucionales redujeron su exposición en medio de una renovada volatilidad en las acciones estadounidenses y la incertidumbre sobre la dirección de la política monetaria global.
Las salidas netas diarias de los ETFs de Bitcoin al contado alcanzaron $357,6 millones en su punto máximo el lunes, el mayor reembolso en un solo día desde principios de diciembre, según datos de Farside Investors. Las ventas se distribuyeron entre FBTC de Fidelity, ARKB de Ark y BITB de Bitwise, mientras que IBIT de BlackRock se mantuvo plano en el día.
Los ETFs de Ethereum al contado también registraron salidas de casi $225 millones el lunes, el mayor reembolso en un solo día desde principios de mes.
El retroceso se produjo incluso cuando los precios de las criptomonedas se mantuvieron dentro de rangos recientes, reforzando que los flujos de los ETFs, más que los movimientos al contado, están capturando cómo los asignadores están reposicionando las criptomonedas junto con otros activos de riesgo.
"Bitcoin está actuando cada vez más como un derivado del Nasdaq en el cuarto trimestre: cuando el sector tecnológico se corrige, BTC se debilita más agresivamente", dijo a Decrypt Farzam Ehsani, CEO de la plataforma de trading de criptomonedas VALR.
Ehsani señaló que esa dinámica ha empujado los reembolsos de ETFs a seguir la reducción de riesgo más amplia en acciones en lugar del estrés específico de las criptomonedas, ya que los inversores institucionales utilizan los ETFs al contado como el canal más eficiente para ajustar la exposición cuando las acciones tecnológicas estadounidenses se venden.
Durante seis meses, Bitcoin ha declinado mientras los principales índices estadounidenses se han mantenido estables, señaló, añadiendo que noviembre fue "el peor mes del año" para el activo, con diciembre "actualmente pareciendo una tendencia lateral prolongada: hay intentos de crecimiento, pero falta demanda sostenida".
La actividad de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos ha sido negativa hasta ahora este mes, con aproximadamente $705 millones en salidas frente a unos $480 millones en entradas, dejando al mercado con una caída neta de alrededor de $225 millones a pesar de varios días considerables de entradas, según datos de CoinGlass que rastrean los flujos de diciembre hasta la fecha.
Mientras tanto, los ETFs de Ethereum al contado, mostraron un patrón más equilibrado durante el mismo período, con aproximadamente $411 millones en entradas compensadas por unos $403 millones en salidas, dejando al segmento casi plano en general.
Riesgos y condiciones
"El panorama de riesgo se ha vuelto más complejo tras la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos del 10 de diciembre", afirmó Ehsani, señalando que el banco central recortó las tasas mientras indicaba que el ciclo de flexibilización podría pausarse. "El problema es que la inflación no se está desacelerando lo suficientemente rápido, y hay una falta de unidad dentro del FOMC", agregó, señalando la oposición desde dentro de las filas de la Fed.
Esa incertidumbre se ha visto agravada por condiciones financieras más estrictas y presión sobre los activos de riesgo estadounidenses, argumentó Ehsani.
"En este contexto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió a 4,2%, el nivel más alto desde principios de septiembre", dijo, añadiendo que las acciones tecnológicas se han vendido mientras regresaban los temores de sobrecalentamiento en el trading de IA.
En ese entorno, los mercados cripto parecen haber tenido dificultades para atraer participación sostenida, incluso cuando los precios han evitado un colapso decisivo.
"A pesar de la inquietud del mercado y la mayor volatilidad a corto plazo, las perspectivas a largo plazo para Bitcoin siguen siendo cautelosamente optimistas", señaló Ehsani. "La liquidez global se está expandiendo gracias a la 'flexibilización cuantitativa cuasi' de la Fed y las condiciones financieras acomodaticias, la presión de los holders a largo plazo —una fuente clave de ventas en 2025— se ha agotado casi por completo".
Mirando hacia adelante, Ehsani señaló que la "base institucional permanece sólida gracias a las posiciones de ETF mantenidas", con esos fundamentos potencialmente formando "la base para una recuperación gradual en la demanda y una salida del mercado plano actual de BTC".