Bitcoin suele considerarse, merecidamente o no, como un "activo de refugio seguro", una cobertura contra la incertidumbre económica. Esa narrativa se está poniendo a prueba ahora que el mundo se enfrenta a una crisis financiera sin precedentes como resultado de la pandemia del coronavirus.

En este momento, los defensores de esta narrativa están siendo reforzados: el precio de Bitcoin está en alza, acercándose a los 12.000 dólares por primera vez en dos meses, justo cuando las acciones están cayendo en picado tras las declaraciones de preocupación del Fondo Monetario Internacional.


A finales de la semana pasada, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, hizo algunos comentarios polémicos sobre la necesidad de que las economías mundiales aumenten sus deudas, al tiempo que pidió un nuevo "momento Brenton Woods".

"Esperamos que los niveles de deuda del 2021 suban significativamente, hasta alrededor del 125 por ciento del PIB en las economías avanzadas, el 65 por ciento del PIB en los mercados emergentes y el 50 por ciento del PIB en los países de bajos ingresos", dijo en un discurso.

Lo que siguió fue un fin de semana alcista para Bitcoin, mientras que los mercados tradicionales entraron en pánico.

El viernes, Bitcoin bajó de 11.500 dólares a unos mínimos de 11.100 dólares. Pero desde entonces se ha recuperado y ha estado subiendo durante los últimos tres días. En este momento, Bitcoin está por encima de los 11.700 dólares y se dirige hacia los 12.000 dólares por primera vez desde mediados de agosto.

Según Georgieva del FMI, la necesidad de un nuevo "momento de Bretton Woods" se basa en la idea de que los gobiernos de todo el mundo deben desarrollar soluciones al caos global causado por la pandemia del coronavirus. Se puede decir que las pérdidas económicas causadas por esta crisis son más significativas que las de la crisis financiera de 2008, que casualmente dio lugar al nacimiento de Bitcoin.

Para hacer frente a los efectos de una economía estancada, los gobiernos del mundo han recurrido a imprimir dinero como si no hubiera un mañana. En los Estados Unidos, la Reserva Federal dijo que podía imprimir dinero hasta el infinito, y aunque parece haber una postura más abierta hacia una posible digitalización de la economía, no hay ninguna señal de que la Reserva Federal planee cambiar su política de fomentar más deuda y generar más inflación.

Al mercado de valores evidentemente no le gustó esta narrativa. Hoy, el S&P 500 y el Dow Jones cayeron cada uno alrededor de un 1%. Mientras tanto, el oro ha vuelto a subir y ahora se cotiza a más de 1.900 dólares por onza, y la plata tuvo un rendimiento similar, pasando de 24,10 dólares a casi 25 dólares por onza. Buscar almacenes alternativos de valor parece ser la mentalidad común en este momento.

La escasez de Bitcoin es una ganga para aquellos que ven el activo como una reserva de valor. Y aunque hay muchos datos históricos que sugieren que Bitcoin es un activo no correlacionado -y haría lo que hace sin importar cómo se comportan otros mercados- la narrativa de refugio seguro de Bitcoin en tiempos de crisis está viva y coleando ahora mismo.

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