En Resumen
- Los activos del mundo real tokenizados crecieron 8,68% en el último mes, alcanzando $24.840 millones, según datos de RWA.xyz.
- El TVL de DeFi cayó 25% hasta $94.840 millones, con Aave, Lido y Eigen Layer registrando descensos de dos dígitos.
- Expertos señalaron que el capital rota hacia activos más seguros como tesoros tokenizados, que ofrecen retornos del 4% on-chain.
Los activos del mundo real tokenizados muestran un crecimiento sostenido a pesar de un mercado bajista, una divergencia que, según expertos, refleja un capital que madura dentro del ecosistema cripto en lugar de abandonarlo por completo.
El sector RWA registró un crecimiento del 8,68% en el valor de activos distribuidos durante el último mes, alcanzando los $24.840 millones, según datos de RWA.xyz.
El valor de activos representados, que rastrea activos tokenizados que no pueden moverse entre billeteras ni salir de la plataforma emisora, se mantuvo prácticamente estable, con un crecimiento del 0,51% hasta los $372.970 millones.
El valor total bloqueado (TVL) de DeFi, por su parte, se desplomó un 25% en el último mes hasta los $94.840 millones, según datos de DeFiLlama.
La caída es consecuencia de que casi todos los protocolos principales, como Aave, Lido, Eigen Layer y Binance Staked ETH, registraron descensos de dos dígitos en los últimos 30 días.
Sin embargo, la divergencia refleja un mercado que madura, donde el capital rota en lugar de retirarse, según indicaron expertos a Decrypt.
"Los rendimientos de DeFi se comprimieron, por lo que el préstamo y el staking disminuyeron junto con el mercado", señaló Sergej Kunz, cofundador de 1inch, a Decrypt. "Al mismo tiempo, los tesoros tokenizados ofrecen retornos on-chain del 4% con un riesgo mínimo. La gente no está abandonando el espacio, sino entrando de una forma ligeramente menos arriesgada".
A diferencia del TVL en descenso de DeFi, el valor de activos distribuidos de los activos del mundo real tokenizados, excluyendo las stablecoins, ha mostrado un crecimiento sostenido en múltiples sectores.
La deuda del Tesoro de EE. UU. tokenizada, las materias primas y el crédito privado, con $10.700 millones, $6.900 millones y $2.900 millones en valor distribuido, aumentaron un 10%, 20% y 15%, respectivamente, en el último mes.
La rotación, en lugar de la salida, convierte este cambio en algo estructural, según Rico van der Veen, CEO de Programmable Credit Protocol.
"Los protocolos RWA ofrecen lo que DeFi nunca pudo: derechos ejecutables, claridad regulatoria y flujos de caja que no dependen de las emisiones de tokens", afirmó a Decrypt.
A pesar de los sólidos fundamentos de los activos RWA, los tokens vinculados al sector han tenido dificultades, una dinámica que ambos expertos atribuyeron a la caída generalizada del mercado.
"Los precios en todo el mercado están a la baja. Esto no es específico de los proyectos RWA", dijo Kunz. "El TVL sigue creciendo, lo que demuestra que la demanda sigue ahí. El sentimiento aún no ha alcanzado a los fundamentos. Cuando lo haga, es probable que estos proyectos se revaloricen muy rápidamente".
Van der Veen ofreció una perspectiva más sobria, explicando que el valor se está acumulando en los instrumentos, no en los tokens.
"El fondo BUIDL de BlackRock tiene más de $1.500 millones bajo gestión. Ese valor reside en el fondo, no en ningún token de gobernanza", agregó. "La mayoría de los tokens RWA siguen siendo tokens de utilidad sin ningún derecho sobre los ingresos que fluyen a través del protocolo. La adopción y el precio del token se están desacoplando, de forma permanente".