En Resumen
- Grayscale predijo que el halving de Bitcoin de 2024 se desarrollaría de manera diferente, gracias a los ETF de Bitcoin de EE.UU.
- El informe destacó la entrada masiva de capital en los ETF de Bitcoin, que podría contrarrestar la presión de venta de la emisión minera.
- Los analistas resaltaron que los mineros están bien preparados para el halving, con acciones previas como recaudación de fondos y venta de tenencias.
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El administrador de criptomonedas Grayscale predice que el halving de Bitcoin de 2024 se desarrollará de manera diferente a los tres anteriores, según un nuevo informe que destaca el impacto en el mercado de los ETF de Bitcoin spot de EE.UU..
En un informe titulado "Halving de 2024: Esta vez es realmente diferente", publicado el viernes, los analistas de Grayscale señalan que los ETF de Bitcoin proporcionan una "nueva fuente de demanda constante" que podría contrarrestar la presión de venta de la emisión minera.
Si bien el informe destaca que el precio de Bitcoin ha subido históricamente después de cada halving, también advierte que otras criptomonedas con mecanismos de halving, como Litecoin, no han experimentado una apreciación similar en el precio después del halving. Los autores del informe también destacan que los aumentos en el precio de Bitcoin después del halving también han coincidido con "eventos macroeconómicos significativos" como la crisis de la deuda europea y la pandemia de COVID-19.
El informe resalta "evidencia de que los mineros llevan mucho tiempo preparándose para las repercusiones financieras de la reducción a la mitad", como la recaudación de fondos y la venta de tenencias en cadena a finales de 2023. Según ellos, esto significa que los mineros están "bien posicionados" antes del halving, e incluso si algunos mineros abandonan el mercado, la disminución de la tasa de hash conducirá a un ajuste en la dificultad de minería, asegurando que la red permanezca estable.
Los autores del informe también destacan el impacto de las inscripciones ordinals de Bitcoin y los flujos de ETF en la estructura del mercado de Bitcoin. Según argumentan, lo primero sirve como un indicador de cómo se incentivará a los mineros a asegurar la red a medida que disminuyan las recompensas por bloque, y la actividad de los ordinals representa "un nuevo camino hacia el mantenimiento de la seguridad de la red a través de mayores tarifas de transacción".
Por su parte, los ETF de Bitcoin, registraron entradas de capital de $1.500 millones en tan solo dos semanas después de su lanzamiento, "absorbiendo casi el equivalente a tres meses de presión de venta potencial posterior al halving". Si bien los analistas de Grayscale no esperan que ese nivel de "demanda acumulada" se mantenga, señalan que un estado constante de entradas netas a los ETF podría contrarrestar la presión de venta de la emisión minera, mientras que niveles más altos de entradas de alrededor de $10 millones al día podrían incluso "reflejar los efectos de otro halving".
Un ETF de Bitcoin que no ha disfrutado de entradas netas es el propio GBTC de Grayscale, que desde su conversión en un ETF de Bitcoin al contado ha experimentado salidas de miles de millones de dólares a medida que los titulares aprovechan la oportunidad para retirar su dinero. En las últimas semanas, esas salidas parecen haber disminuido, aunque los fondos continúan fluyendo de GBTC hacia ETFs de Bitcoin rivales.
Editado por Stacy Elliott.