¿Cómo Impactará la Acción de la SEC Contra 'Stoner Cats' en Los Proyectos NFT?

A principios de este mes, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) anunció su segunda acción de cumplimiento contra los creadores de un proyecto de NFT, esta vez contra el equipo detrás de "Stoner Cats," una serie web respaldada por NFT de la compañía de producción de Mila Kunis que contó con el talento vocal de estrellas de Hollywood como Kunis, Ashton Kutcher, Chris Rock y Jane Fonda.

Mientras que el primer caso de la SEC relacionado con los NFTs - contra una empresa de medios que prometía retornos "masivos" en sus pases de membresía una vez que se convirtiera en "el próximo Disney" - levantó relativamente pocas cejas entre expertos de la industria dadas las afirmaciones citadas, la recepción del anuncio de "Stoner Cats" ha sido completamente diferente.

El caso parece haber enviado una onda de choque a través del ecosistema en expansión de proyectos de cine y televisión que buscan aprovechar los NFTs para recaudar fondos directamente de sus bases de fans leales, en lugar de depender del sistema de estudios hipercentralizados para financiamiento y distribución.

"Es bastante terrible y me tiene muy preocupado", dijo el creador de una próxima serie de televisión independiente respaldada por NFTs a Decrypt bajo condición de anonimato. Aunque el proyecto de este creador, según dicen, ha sido evaluado en busca de posibles problemas legales, ahora temen, a raíz de la acción de "Stoner Cats", llamar la atención sobre su proyecto que podría resultar en un escrutinio regulatorio.

Un elemento clave de ese temor tiene que ver con la opacidad bien establecida del enfoque de la SEC hacia las criptomonedas y los NFTs. La agencia federal no ha emitido una sola pauta o regla que articule qué aplicaciones de NFTs consideraría legales; en cambio, el presidente de la comisión, Gary Gensler, ha afirmado repetidamente que las demandas de la agencia hablan por sí mismas. Es una regulación por medio de la aplicación de la ley.

Tras el anuncio público de la acción de la SEC contra "Stoner Cats", dos de los comisionados de la agencia, Hester Peirce y Mark Uyeda, emitieron una reprimenda contundente a la decisión, argumentando que obstaculizaría la innovación y generaría incertidumbre entre los creadores.

"La aplicación de las leyes de valores por parte de la Comisión aquí carece de sentido y desalienta a los creadores de contenido a explorar formas de aprovechar las redes sociales para crear y distribuir contenido", escribieron los comisionados. "En general, contribuye a la ambigüedad legal a la que se enfrentan artistas, escritores, músicos, cineastas y otros que buscan construir una base de seguidores leales y comprometidos".

Este sentimiento fue compartido por varios creadores independientes de televisión y cine que hablaron con Decrypt, y ahora se preguntan si sus proyectos respaldados por NFT serán los siguientes en ser eliminados.   

"Tratar de cumplir con las reglas y regulaciones de la SEC es como tratar de dar en el blanco a un objetivo en movimiento", dijo Justin Winters, cofundador y CEO del estudio de cine Web3 Verified Labs, a Decrypt. "Es completamente injusto que comiencen a emitir multas hasta que tengan leyes específicas en vigor a las que todos podamos hacer referencia y cumplir".

El equipo de Winters que dirige Verified con numerosos socios, incluido el cofundador y actor de "Napoleon Dynamite" Jon Heder, ha financiado múltiples proyectos de televisión vendiendo NFTs a fans leales que ofrecen acceso a contenido y beneficios exclusivos. Sin embargo, Winters no cree que los proyectos de Verified, ni "Stoner Cats" en particular, deban ser reprendidos por la forma en que recaudaron fondos o interactuaron con sus comunidades de poseedores de NFTs. Por esta razón, tiene la intención de seguir adelante a toda máquina con la lista de proyectos de Verified.

"Conozco al equipo detrás de 'Stoner Cats' y cumplieron con su promesa", dijo Winters. "Nuestro estudio tiene cuatro series animadas nativas de Web3 que siguen el modelo de 'Stoner Cats': te permite financiar, desarrollar, producir y distribuir una serie animada de forma independiente del sistema de estudios".

Otros en la industria, consideran que la acción contra "Stoner Cats" fue justificada, dado que el proyecto afirmó públicamente que cuanto más exitoso fuera el programa, más "exitosos" se volverían también los NFT.

"Reclamar precios futuros como una característica del producto es algo que todos debemos evitar", dijo el CEO de una marca de medios Web3 a Decrypt, bajo condición de anonimato. 

Pero ¿los proyectos de medios respaldados por NFT que no prometen explícitamente ganancias futuras para los titulares realmente no tienen nada que temer? 

Drew Hinkes, abogado y profesor adjunto en NYU especializado en activos digitales, se sintió particularmente intrigado por un párrafo en la orden de cese y desistimiento de la SEC contra "Stoner Cats" que se parecía mucho al lenguaje de la primera orden de la agencia contra una oferta de NFT el mes pasado.

En ambos casos, la SEC indicó que si un proyecto de NFT alguna vez cobraba regalías a un creador, una pequeña tarifa pagada al proyecto cada vez que uno de los activos se revende, ese proyecto era más probable que constituyera un esquema de valores ilegalmente no registrado. La gran mayoría de los proyectos de NFT tienen una tarifa de regalías adjunta, típicamente entre el 2.5% y el 10% del precio de venta secundario.

Para Hinkes, esa posición aparente podría tener consecuencias de gran alcance para la industria de NFT, no solo para los creadores que defienden las regalías como una forma de apoyar a los artistas (a pesar de la disminución de la aplicación), sino también para los mercados de NFT que imponen y hacen cumplir esas tarifas.

"Podrías interpretar esto como sugerir que los mercados que facilitan el comercio de NFT que pagan regalías en transacciones de mercado secundario a los emisores, que según las teorías de la SEC pueden ser valores, pueden tener cierto riesgo de ser considerados corredores de bolsa o bolsas de valores por la SEC", dijo Hinkes a Decrypt. "Esa es la implicación de la posición que está tomando la SEC aquí".

Si los mercados de NFT fueran considerados exchanges de valores por la SEC según esta lógica, no se les permitiría operar sin recibir el mismo tipo de registros que tienen las bolsas de valores como la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq. Dichos registros se emiten muy raramente."

Debido al enfoque actual y reservado de la SEC en la regulación de las criptomonedas, es posible que no se sepa durante algún tiempo si el apetito regulatorio de la agencia es tan amplio. Pero la incertidumbre y el miedo generados por su acción contra "Stoner Cats" casi con seguridad se filtrarán más allá del ecosistema cerrado de proyectos de medios respaldados por NFT, muchos de los cuales se promocionan como proyectos "Film3".

Según Hinkes, el comportamiento actual de la SEC con respecto a los NFTs le recuerda su enfoque hacia las criptomonedas. Aunque la agencia inicialmente persiguió a las empresas de criptomonedas que violaban flagrantemente las leyes de valores, gradualmente amplió su alcance hasta demandar prácticamente a todos los principales exchanges de criptomonedas con presencia en Estados Unidos.

"Esto se asemeja mucho al patrón que la SEC siguió con los tokens fungibles", dijo.