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La plataforma de intercambio de criptomonedas FTX superó a su rival Coinbase en términos de volumen de operaciones con Bitcoin en mayo, a pesar de que esta última ostenta un número récord de operaciones, según un reciente informe de Kaiko.
La discrepancia entre el volumen de operaciones y el número de ellas indica que el valor medio en dólares por operación en Coinbase fue inferior al de FTX. "El tamaño medio de las operaciones en FTX (~2k dólares) es casi el doble que en Coinbase (~1k dólares) para el par BTC-USD", se lee en el informe.
El hito se produce después de un crecimiento constante en los últimos 18 meses, durante los cuales FTX pasó de tener sólo el 5% de la cuota de mercado al 44%.
Aunque Coinbase mantuvo su dominio sobre los usuarios, los analistas de Kaiko informaron de que varias plataformas de intercambio más pequeñas, especialmente Bitfinex y Bitstamp, perdieron una gran parte de su cuota de mercado.
"La tendencia sugiere que el mercado se está consolidando en medio de un prolongado sentimiento bajista, y que los actores más pequeños tienen más dificultades para mantener el ritmo de la competencia", dice el informe.
Coinbase también informó de un importante aumento en los volúmenes de comercio el mes pasado, sin embargo, no logró superar los máximos históricos vistos durante la venta del 19 de mayo de 2021, en medio de la represión de China a la industria del Bitcoin.
En ese momento, Bitcoin y Ethereum perdieron el 30% y el 40% de su valor, respectivamente, y las principales plataformas de intercambio de criptomonedas experimentaron problemas técnicos en medio de una gran actividad comercial.
Esos problemas incluyeron "tiempo de inactividad intermitente" en Coinbase, Binance pausando los retiros de tokens relacionados con Ethereum, y Kraken reportando "problemas de conectividad" de los usuarios.
La prima de Coinbase se vuelve negativa
El informe también destaca la llamada prima de Coinbase: la diferencia entre los precios de Bitcoin por hora en el par BTC/USD en Coinbase y Binance. Esta prima se volvió negativa en mayo, después de haber sido positiva durante casi seis meses.
Esta métrica se considera a veces como un indicador del sentimiento institucional, ya que el volumen de operaciones institucionales representa más del 76% de la actividad comercial en Coinbase, mientras que Binance está impulsado en gran medida por los minoristas", dijo Kaiko.
Otra razón para el cambio en la estructura del mercado, según el informe, es la continua volatilidad de USDT de Tether stablecoin.
El USDT, que también se desvinculó brevemente del billete verde el mes pasado, ha cotizado "con un descuento persistente, aunque muy pequeño, con respecto al dólar" desde mediados de mayo, lo que ha forzado una divergencia en estos dos mercados de unos 40 dólares de media en las últimas dos semanas.