Tips

  • ProShares comenzará a cotizar el 19 de octubre.
  • Es posible que en las próximas dos semanas se lancen otros cinco ETF de futuros de Bitcoin.

Hoy, el ETF ProShares Bitcoin Strategy se convertirá en el primer fondo cotizado con respaldo de futuros de Bitcoin que comenzará a cotizar en Estados Unidos.

La anticipación de la oferta hizo que el precio de Bitcoin se acercara a un récord. Y los inversionistas institucionales, viendo el potencial de una mayor demanda de BTC, han vuelto a acudir al activo.

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Entonces, ¿qué es lo siguiente?

Mientras que muchos inversionistas han esperado que un ETF de Bitcoin “puro"—no uno basado en futuros de BTC—esté en las cartas este año, para el futuro inmediato, parece que más ETFs de futuros de Bitcoin podrían lanzarse para proporcionar competencia a ProShares.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. tiene una gran cantidad de solicitudes pendientes, ninguna de las cuales debe ser aprobada. Si la agencia no se opone, pueden entrar en vigor tranquilamente. (Aunque también podrían entrar en vigor antes si la SEC las aprueba formalmente).

El primero es el Invesco Bitcoin Strategy ETF, que puede empezar a operar desde el miércoles 20 de octubre. La semana que viene, hay dos más: el VanEck Bitcoin Strategy ETF el 25 de octubre y el Valkyrie Bitcoin Strategy ETF. El Galaxy Bitcoin Strategy ETF y el AdvisorShares Managed Bitcoin ETF podrían estar disponibles a principios de noviembre. Así, en el lapso de dos semanas, los Estados Unidos podrían pasar de cero ETFs de futuros de Bitcoin a seis.

¿Por qué la letanía de solicitudes de ETF de futuros de Bitcoin? El 3 de agosto, mientras hablaba en el Foro de Seguridad de Aspen, el presidente de la SEC, Gary Gensler, explicó exactamente lo que las empresas de inversión tenían que hacer para conseguir que los ETFs de Bitcoin—descartados desde hace tiempo por la agencia—pasaran por el regulador: en lugar de vincularlos a los mercados al contado, que tratan el precio actual de un activo, vincularlos a los derivados, que son más complejos.

"Preveo que se presentarán solicitudes en relación con los fondos cotizados (ETF) en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión ('40 Act)", dijo. "Cuando se combina con las otras leyes federales de valores, la Ley '40 proporciona importantes protecciones a los inversionistas. Teniendo en cuenta estas importantes protecciones, espero que el personal revise dichas presentaciones, especialmente si se limitan a estos futuros de Bitcoin negociados en la CME."

Dados los comentarios inequívocos de Gensler, las empresas, cansadas de lamer los sellos de las solicitudes de ETF de Bitcoin sólo para ser bloqueadas por la SEC, no tardaron en cambiar su estrategia. En pocos días, ProShares e Invesco solicitaron ETFs de futuros de Bitcoin en línea con la sugerencia de Gensler, seguidos de cerca por VanEck, Valkyrie, Galaxy Digital y AdvisorShares.

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Las diferencias entre un ETF de Bitcoin y un ETF de futuros de Bitcoin son más que académicas. El mercado de futuros está firmemente regulado por la Commodity Futures Trading Commission, no por la SEC. Gensler y la SEC han advertido que los mercados al contado, por su parte, son más propensos a la manipulación.

Además, aunque ambos cotizan como acciones y siguen el precio de un conjunto de activos, un ETF tradicional estaría estrechamente vinculado al precio del Bitcoin. Los inversionistas cotidianos, incluidos los que ahorran para la jubilación, podrían tener exposición a BTC en sus carteras, al igual que podrían tener algunas acciones de Apple o Tesla.

Por otro lado, un ETF de futuros de Bitcoin está vinculado a contratos de futuros de Bitcoin—a apuestas especulativas sobre el precio futuro de la criptomoneda que permiten fijar un precio de antemano. Mientras que un ETF puro daría exposición al precio de BTC ahora, la actual lista de ETFs de futuros expone a los inversionistas al sentimiento del mercado.

En este momento, el sentimiento alcista es alto. Un ETF tradicional probablemente lo haría subir. Por desgracia para los inversionistas, eso no está en el calendario.

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