ETFs Cripto en 2025: Bitcoin y Ethereum Prosperan Mientras XRP y Más se Unen a la Fiesta

Este año, los fondos cotizados en bolsa abrieron varias puertas para las criptomonedas en Wall Street, mientras la SEC forjaba un nuevo enfoque hacia estos productos.

Aunque los gestores de activos habían luchado arduamente previamente para ofrecer productos que rastrearan el precio al contado de Bitcoin y Ethereum, muchos vieron oportunidades en 2025, mientras el entorno regulatorio comenzaba a cambiar con el regreso del presidente Donald Trump al poder en enero.

Para el 15 de diciembre, los ETFs de Bitcoin al contado habían generado $57.700 millones en entradas netas desde su histórico debut en enero de 2024, según Farside Investors. Eso representó un aumento del 59% en comparación con los $36.200 millones de principios de este año. Sin embargo, las entradas no fueron consistentes.

El 6 de octubre, los inversores inyectaron $1.200 millones en ETFs de Bitcoin al contado, por ejemplo, mientras el activo se acercaba a un máximo histórico por encima de $126.000, según CoinGlass. Unas semanas más tarde, el 11 de noviembre, cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de la marca de $90.000, los inversores retiraron $900 millones de los fondos.

Sin embargo, ese fue solo el segundo peor día para los ETFs de Bitcoin al contado en la historia: cuando Bitcoin se desplomó en febrero por temores relacionados con el comercio y la inflación, los productos registraron $1.000 millones en salidas.

Desde su debut en julio pasado, los ETFs de Ethereum al contado habían generado $12.600 millones en entradas netas, al 15 de diciembre, según CoinGlass. Cuando la criptomoneda se disparó hacia un máximo histórico de casi $4.950 en agosto, los productos generaron $1.000 millones en entradas en un solo día.

Con señales de adopción creciente entre instituciones financieras, esos productos operaron en gran medida en segundo plano, mientras los observadores se enfocaban en la perspectiva de más ETFs que potencialmente podrían impulsar los precios de los activos digitales o ampliar el acceso a nuevos inversores. Algunos están relativamente enfocados en ETFs que rastrean múltiples criptomonedas a la vez, como productos ideales para instituciones.

Estándares de cotización genéricos

Cuando la SEC aprobó estándares de cotización genéricos para fideicomisos basados en materias primas en septiembre, el regulador se movió para abordar la anticipación que se había estado acumulando durante meses.

La pila de solicitudes para ETFs que cubrían una amplia gama de activos digitales se había engrosado en su escritorio, con las aprobaciones dependiendo de una respuesta que el liderazgo anterior de la SEC había evadido durante años: ¿Cuándo debe un activo digital ser tratado como una materia prima?

En lugar de verse obligada a tomar decisiones caso por caso sobre la elegibilidad de varias criptomonedas, desde Dogecoin hasta la memecoin del presidente, la SEC delineó criterios para exchanges que hicieran que los activos digitales fueran aptos para fideicomisos basados en materias primas.

Entre los factores más importantes, los estándares requieren que los activos digitales subyacentes a los ETFs se negocien en mercados supervisados, tengan un historial de seis meses de negociación de futuros, o ya respalden un fondo cotizado en bolsa con exposición significativa.

Eso significó que al menos una docena de criptomonedas estaban instantáneamente "listas para comenzar", según señaló a Decrypt en septiembre Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence. Desde su perspectiva, describió el movimiento como esperado.

La aprobación de estándares de cotización genéricos está destinada a ampliar enormemente el número de productos a los que los inversores tienen acceso, pero los gestores de activos aún están esperando respuestas sobre al menos 126 ETFs, según afirmó recientemente en X James Seyffart, analista senior de investigación de Bloomberg Intelligence.

Esas solicitudes se enfocan en tokens de proyectos emergentes de finanzas descentralizadas como Hyperliquid, así como memecoins relativamente novedosas, incluyendo Mog.

XRP y Solana

Primero fue Bitcoin, luego fue Ethereum. Ahora, los inversores en Estados Unidos tienen acceso a ETFs que rastrean el precio al contado de XRP y Solana, entre algunos otros.

Como el quinto y séptimo criptoactivos más grandes por capitalización de mercado, respectivamente, tanto XRP como Solana enfrentaron vientos regulatorios en contra bajo la administración Biden, que se disiparon en el camino a convertirse en activos subyacentes para varios productos.

El debut del año pasado de los ETFs de Bitcoin al contado desató una ola de demanda que impulsó el precio del activo a nuevos máximos. Si bien no se puede decir lo mismo de las criptomonedas más pequeñas aún, los productos dedicados puramente a XRP y Solana generaron actividad notable.

"No creo que hayan tenido el efecto en el precio que tal vez la gente esperaba, pero sí creo que, idiosincráticamente, han sido grandes éxitos y una validación del apetito de los inversores más allá de Bitcoin y Ethereum", señaló a Decrypt Juan Leon, estratega senior de inversiones de Bitwise.

Leon afirmó que el debut de los ETFs para Solana y XRP llegó en noviembre en un "momento desventajoso", con condiciones macroeconómicas llevando los precios de los activos digitales a la baja en los últimos meses.

Sin embargo, los ETFs de Solana al contado han generado $92 millones en entradas netas desde su lanzamiento, al 15 de diciembre, según CoinGlass. Los ETFs de XRP al contado, que debutaron el mismo mes, han generado aproximadamente $883 millones en entradas netas desde que comenzaron a cotizar.

El debut de los ETFs de Solana fue notable por otra razón: estuvieron entre los primeros ETFs en compartir una porción de sus recompensas del staking con los inversores, un desarrollo reforzado por la nueva guía del mes pasado del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y el IRS.

BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, estuvo entre los gigantes financieros que hasta ahora han dejado pasar la oportunidad de expandir su conjunto de productos enfocados en criptomonedas a activos adicionales, pero Leon señaló que las comunidades de XRP y Solana pueden no necesitarlos.

"Lo que hemos visto con los ETF hasta ahora muestra que estas comunidades están mucho más comprometidas y son más fuertes y grandes de lo que quizás muchos pensaban", agregó. "Y creo que eso es prometedor para ambos ecosistemas de cara a 2026".

Las entradas netas para los ETFs de Dogecoin al contado se situaron en $2 millones al 15 de diciembre, según SoSoValue.

¿Guerras de índices?

En 2025, los inversores individuales y los fondos de cobertura estuvieron entre los grupos más probables de poseer ETFs de criptomonedas al contado, pero esa dinámica puede comenzar a cambiar materialmente pronto, según Gerry O'Shea, jefe de perspectivas de mercado global en Hashdex Asset Management.

Señaló a Decrypt que muchos asesores e inversores profesionales todavía están en el proceso de debida diligencia para ETFs que rastrean criptomonedas, pero tiene la sensación de que podrían comenzar a pensar seriamente en asignaciones a la clase de activos pronto.

Por otra parte, Vanguard indicó a principios de este mes que permitiría a sus 50 millones de clientes negociar algunos ETFs de criptomonedas al contado en su plataforma de corretaje. Bank of America, mientras tanto, puso su sello de aprobación en asignaciones modestas de criptomonedas para clientes de gestión de patrimonio privado a partir del próximo año.

"Hace aproximadamente un año, había mucha incertidumbre regulatoria, y no estaban realmente listos para probar el espacio", afirmó. "Y ahora las preguntas no son realmente si deberían obtener exposición o no. Es cómo deberían obtener exposición".

En ese sentido, O'Shea cree que los ETFs que rastrean un índice de activos digitales se convertirán en una parte más importante de la conversación el próximo año. Muchos inversores profesionales aprecian cómo las tenencias de esos fondos cambian con el tiempo, dándoles relativa tranquilidad, agregó.

"Pueden hacer una asignación a un ETF de índice y obtener amplia exposición al potencial de crecimiento del mercado sin tener que tener todo ese conocimiento detallado", explicó O'Shea. "No necesitan saber todo sobre cada uno de estos activos individuales".

En febrero, Hashdex estuvo detrás del primer ETF al contado que rastrea múltiples activos digitales en Estados Unidos, con el debut del Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF. Modelado según el Nasdaq Crypto Index, posee Cardano, Chainlink y Stellar, así como criptomonedas más grandes.

Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares y CoinShares han debutado productos similares, aunque algunos buscan exposición a activos digitales a través de derivados. En total, el grupo de ETFs de índice ofrece exposición a 19 activos digitales, según ETF Trends.

Aunque algunos fondos de pensiones en Estados Unidos han comprado ETFs de Bitcoin al contado, la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin liquidó $300 millones en tenencias alrededor de febrero. El movimiento fue revelado a través de presentaciones 13F que los grandes inversores institucionales publican trimestralmente.

En noviembre, Al Warda Investments reveló una posición de $500 millones en el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock. La firma de inversión está vinculada al Consejo de Inversión de Abu Dhabi, una subsidiaria de Mubadala Investment, que actúa como un fondo soberano de inversión en Abu Dhabi.

Mubadala reveló una posición en el producto de BlackRock en febrero, que valía $567 millones, según su última presentación 13F. Aproximadamente al mismo tiempo, se reveló que la dotación de Harvard poseía acciones en el ETF por valor de $433 millones.

Brown University y Emory University también revelaron posiciones en ETFs de Bitcoin al contado este año, emergiendo como adoptantes tempranos del activo a nivel institucional. En términos generales, los analistas han afirmado que el cambio en los inversores podría conducir a menos volatilidad para Bitcoin y caídas menos profundas.

"No ha sido dramático, pero ha sido notable", afirmó O'Shea, en referencia a una base de inversión en expansión. "Este cambio de minorista a institucional es muy bueno para la sostenibilidad a largo plazo de la clase de activos, porque tienes a estas personas con horizontes temporales mucho más largos".