En Resumen

  • La SEC se reunió con Grayscale Investments para discutir la propuesta de convertir el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF de Bitcoin al contado.
  • La Corte de Apelaciones ordenó a la SEC revisar la solicitud de Grayscale después de que la firma demandara, argumentando que la negativa fue "arbitraria y caprichosa".
  • Grayscale presentó una solicitud S-3 ante la SEC, destacando su elegibilidad y preparación para operar como un ETF tras recibir las aprobaciones regulatorias.

La SEC se reunió recientemente con Grayscale Investments para discutir su propuesta de convertir el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un Bitcoin ETF al contado.

Según un memorando publicado por la SEC, la reunión tuvo lugar entre los principales ejecutivos de Grayscale, incluido el CEO Michael Sonnenshein y el CFO Ed McGee, y funcionarios de la División de Negociación y Mercados de la SEC. Se trató de "el cambio propuesto por NYSE Arca, Inc. para listar y negociar acciones del Grayscale Bitcoin Trust (BTC) bajo la Regla 8.201-E de NYSE Arca".

En octubre de 2023, la Corte de Apelaciones de Estados Unidos emitió una orden para que la SEC revise la solicitud de Grayscale para un ETF de Bitcoin al contado, después de que el administrador de criptomonedas demandara al regulador por su negativa a permitir la conversión de GBTC en un ETF de Bitcoin. La firma argumentó que el juicio de la SEC fue "arbitrario y caprichoso", a la luz de su aceptación de productos de ETF de futuros de Bitcoin con una estructura similar, una evaluación con la que los jueces del tribunal estuvieron de acuerdo de manera unánime en agosto.

En ese momento, el tribunal señaló que la SEC carecía de una explicación coherente para su negativa a aprobar la conversión. "La Comisión no logró explicar adecuadamente por qué aprobó la cotización de dos ETP de futuros de bitcoin, pero no el ETP de bitcoin propuesto por Grayscale", dijo la opinión del tribunal. "En ausencia de una explicación coherente, este tratamiento regulatorio desigual de productos similares es ilegal."

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Grayscale solicitó una presentación S-3 ante la SEC en octubre de 2023, señalando en una publicación de blog que era elegible para utilizar la presentación más corta en lugar de un formulario S-1 porque "sus acciones se han registrado bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934 desde enero de 2020 y cumple con los otros requisitos del formulario". El gestor de activos también señaló que está "listo para operar como un ETF" tras recibir las aprobaciones regulatorias, incluida la solicitud 19b-4 de NYSE Arca, una exención u otra forma de alivio de la Regulación M y que el formulario S-3 sea declarado efectivo por la SEC.

Grayscale tiene la intención de listar GBTC bajo el símbolo GBTC en NYSE Arca, con el Bank of New York Mellon como el agente de transferencia de las acciones en el fideicomiso.

La carrera por el ETF de Bitcoin

Hasta la fecha, la SEC ha rechazado todas las solicitudes para un ETF de Bitcoin al contado, aunque la competencia se intensificó a principios de este año, cuando BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin Spot. A principios de este mes, se cerró una ventana de ocho días en la que el regulador podría haber aprobado todas las solicitudes pendientes de ETF al contado. La SEC planea revisarlas en el nuevo año.

Analistas de Bloomberg Intelligence y JP Morgan han estimado que es probable que la SEC apruebe un ETF de Bitcoin al contado a principios de enero.

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