Antes de su agónica implosión el mes pasado, el ecosistema de Terra disfrutaba de casi el 15% de toda la cuota de mercado de DeFi. Esto lo convertía en el segundo mayor centro de todo lo relacionado con las finanzas descentralizadas, según datos de DeFiLlama.
Pero cuando una red de 40.000 millones de dólares se derrumba y los inversores huyen, ¿a dónde corren a refugiarse?
En primer lugar, veamos protocolos como Ethereum, Avalanche, Solana, Fantom, Tron y la cadena BNB de Binance (antes llamada BSC).
El 6 de mayo, cuando Terra todavía estaba viva y coleando, Ethereum tenía el 55% de toda la actividad de DeFi, BNB Chain tenía el 6%, Avalanche tenía el 4%, Solana disfrutaba del 3%, Fantom tenía el 2% y Tron tenía el 2%.
Hoy en día, esas cifras son muy diferentes. Los mayores ganadores son Ethereum, con una cuota de mercado del 61%, BNB, con una cuota del 7,6%, y Tron, con casi el 6%. La menos conocida Harmony cuenta ahora con un 5,2%.
Curiosamente, Fantom y Avalanche perdieron un poco de mercado durante este tiempo, mientras que Solana se mantuvo estable en el 3%.
Después de examinar DeFiLlama, también podemos identificar a qué proyectos específicos está fluyendo parte de este dinero.
En Ethereum, proyectos como Arrakis Finance (protocolo de gestión de liquidez), Iron Bank (una plataforma de préstamos entre protocolos) y Euler (otra plataforma de préstamos) han sido clave en la absorción de nuevo dinero dentro de las DeFi.
En cuanto a BNB Chain, proyectos como pNetwork (una red de validadores), Wombat Exchange (una plataforma de intercambio descentralizada similar a Curve) y TokensFarm (un agregador de rendimientos), también han prosperado durante el último mes.
A pesar de todo el maximalismo en este espacio, la gran variedad de tipos de proyectos que están ganando tracción en diferentes cadenas es un fenómeno saludable.
El USDD de Tron se parece mucho al UST de Terra
Este no es el caso de Tron. Aunque Tron ha duplicado esencialmente su cuota de mercado desde que Terra colapsó, lo ha hecho con el mismo producto exacto que el UST de Terra: USDD.
USDD es una nueva stablecoin algorítmica que ejecuta un mecanismo de acuñación y quema similar al UST de Terra. En estos días, La DAO de Tron también ha estado comprando Bitcoin, Tron y USDT como garantía. Así que es una extraña amalgama de varias estrategias.
Aunque las stablecoins son el pan de cada día de las DeFi, los usuarios parecen precipitarse hacia USDD no por sus méritos como dólar descentralizado, sino por los enormes rendimientos que pueden obtener. En el sitio de USDD, por ejemplo, Tron promete unos rendimientos de dos dígitos bastante exorbitantes en algunas plataformas diferentes.
Y gracias a esta promesa, esas plataformas están impulsando la actividad DeFi de Tron. La plataforma de préstamos JustLend, en la que se puede ganar un 17% en USDD, ha visto aumentar el valor total bloqueado (TVL) en un 120% durante el último mes. Por otra parte, en Sun.io, los usuarios pueden ganar hasta un 21%; su TVL también se ha disparado más de un 230% en el mismo periodo.
Estos rendimientos pueden ser tentadores a primera vista, pero los usuarios deben, obviamente, actuar con extrema precaución dado lo similar que es el acuerdo con Terra y su protocolo Anchor.
Estas son también las dos únicas plataformas DeFi del ecosistema de ocho proyectos de Tron que actualmente muestran algún signo de crecimiento. El resto han bajado mucho.
Siguiendo de cerca estos enormes rendimientos está la creciente capitalización de mercado de USDD.
En el último mes, USDD ha subido más del 200% según CoinMarketCap, pero con 703 millones de dólares de capitalización de mercado, todavía está a magnitudes de los 18.600 millones de dólares del pico de UST.
Pero aún así. El hecho de que Tron haya duplicado esencialmente su valor desde el colapso de Terra es todo un titular.
Tal vez sea aún más digno de mención el hecho de que haya disfrutado de ese crecimiento aprovechando muchos de los mismos componentes que se atribuyen al éxito de Terra. No se puede inventar esto.