Invesco, una empresa de inversión estadounidense con 1,3 billones de dólares en activos gestionados, se ha asociado con el proveedor de criptoíndices CoinShares para lanzar su primer producto cotizado en bolsa (ETP) europeo respaldado por Bitcoin físico.
Un ETP es algo similar a un fondo cotizado (ETF), ya que sigue el rendimiento de un activo o instrumento financiero subyacente. Lo que es más importante para los inversores tradicionales, estos instrumentos financieros facilitan la exposición a las criptomonedas sin tener que poseer el propio activo. Los ETPs respaldados por criptomonedas también están ganando terreno en Europa, especialmente en Alemania y Suiza.
El ETP Invesco Physical Bitcoin (BTIC), que cotiza en la Deutsche Börse Xetra, el mercado bursátil alemán de acciones y fondos cotizados, está respaldado al 100% por participaciones en el activo subyacente.
BTIC sigue el índice CoinShares Bitcoin Hourly Reference Rate para ofrecer su rendimiento de precios, menos una comisión anual fija del 0,99%. Los servicios de custodia para el nuevo producto son proporcionados por Zodia Custody, una empresa de activos digitales con sede en el Reino Unido registrada en la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del país.
Invesco fue una de las primeras firmas estadounidenses en solicitar un ETF de futuros de Bitcoin en agosto, poco después de que el presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), Gary Gensler, indicara su preferencia por un producto de este tipo en lugar de un ETF de Bitcoin físico vinculado al activo real.
Sin embargo, la empresa decidió no seguir adelante con su solicitud de futuros en octubre, citando la insistencia del regulador en una exposición del 100% a los futuros de Bitcoin, entre otras razones.
Invesco Adapta su Estrategia
Al comentar la decisión de apostar por un ETP de Bitcoin físico en Europa en lugar de un producto basado en futuros de Bitcoin, Gary Buxton, jefe de ETFs y estrategias indexadas de EMEA en Invesco, declaró que "el Bitcoin físico es un mercado más observable".
"Una de nuestras preocupaciones era la profundidad de la liquidez sintética, así como lo que eso puede hacer a las valoraciones con el tiempo, y eso es algo con lo que no nos sentíamos del todo cómodos", dijo Buxton en una entrevista con ETF Stream.
También reveló que el BTIC ha estado gestándose desde mediados de 2018, con Invesco "tratando de estructurar un producto que parecía, desde un punto de vista institucional, lo más cercano posible a un ETF tradicional."
Según Buxton, la mayoría de las discusiones que Invesco ha mantenido con sus clientes han sido sobre las formas de obtener exposición a la principal criptodivisa del mundo y cómo sentirse cómodos con su valoración.
Mientras tanto, en el frente nacional, Invesco todavía espera obtener la aprobación de su solicitud para un ETF de Bitcoin al contado, presentada conjuntamente con Galaxy Digital en septiembre.
Sin embargo, dado que la SEC aún no ha dado luz verde a ningún producto de este tipo, la creación de un ETP de Bitcoin europeo puede parecer justificada, al menos desde la perspectiva de los inversores.