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Dan Morehead, CEO de Pantera Capital, se muestra convencido de que el mercado de las criptomonedas ha entrado en un nuevo ciclo alcista. Sin embargo, también advirtió que un potencial lanzamiento de un fondo cotizado en Bolsa (ETF) de Bitcoin puede frenar esta última subida.
En un comunicado a los inversionistas en Octubre, Morehead dijo que "después de un período de locura momentánea", el cual incluía el temor de que la prohibición sobre la minería de Bitcoin de China arruinara la industria y las acaloradas discusiones sobre el impacto ambiental de las criptomonedas Prueba-de-trabajo, "ahora estamos en un nuevo mercado alcista."
Bitcoin ha estado al alza desde principios de octubre, ganando un 17,3% en valor durante la última semana. La criptomoneda principal alcanzó un máximo local de $57.007 dólares el lunes y, al cierre de esta edición, cotizaba alrededor de $56.600 dólares, según GoinGecko.
Esta cifra está a tan solo un 12,6% del máximo histórico de Bitcoin, de $64.804 dólares, registrado en abril de este año, y muchos inversionistas y analistas esperan un cuarto trimestre sólido para la criptomoneda líder.
Sin embargo, según Morehead, hay un posible acontecimiento que podría revertir la tendencia alcista, y —algo sorprendente— apunta al posible lanzamiento de un ETF de Bitcoin.
¿Que es un ETF de Bitcoin?
Un ETF es un instrumento de inversión que cotiza en el mercado de valores que sigue el precio de un activo subyacente. Así, un ETF de Bitcoin seguiría el valor de Bitcoin, ofreciendo a los inversionistas acceso a la mayor criptomoneda del mundo sin necesidad de comprar y almacenar físicamente el activo real.
Si bien los ETF de Bitcoin están disponibles para los inversionistas en países como Canadá, Brasil y Dubái, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha rechazado hasta ahora todas y cada una de las solicitudes de dicho instrumento, citando la volatilidad de Bitcoin y el riesgo de manipulación del mercado.
Aunque la opinión generalizada es que el lanzamiento de un ETF de Bitcoin en Estados Unidos impulsará aún más la cotización del activo, el CEO de Pantera advierte que puede suceder todo lo contrario.
"En Wall Street hay un dicho: 'Compra el rumor, vende el hecho'. [Esto] definitivamente se aplica en nuestro entorno", escribió Morehead.
Para explicar su razonamiento, Morehead recordó dos sucesos de gran repercusión en el pasado, los cuales —a pesar de las expectativas alcistas— dieron lugar a largos ciclos de mercados bajistas en los que el Bitcoin se desplomó un 83% y un 53%, respectivamente.
¿Se repetirá la historia?
En primer lugar, según Morehead, se produjo el lanzamiento de futuros de Bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) en diciembre de 2017, con los mercados "subiendo con el mantra '¡¡¡Cuando la CME cotice futuros de Bitcoin, IREMOS A LA LUNA!!!'".
"Los mercados subieron— 2.440 % hasta justo el día en que los futuros se cotizaron. Ese fue el tope. El primero de [...] los mercados bajistas del 83% comenzó ese día", dijo el CEO de Pantera.
A principios de este año ese ciclo se repitió, y en esa ocasión fue Coinbase —el principal intercambio de criptomonedas de Estados Unidos— que salió a Bolsa a través de una cotización directa.
Morehead recordó que "el mercado de Bitcoins había subido un 822% al llegar el día de la cotización", sin embargo, inmediatamente después de que las acciones de Coinbase estuvieran disponibles en el Nasdaq, " se inició un mercado bajista del -53%."
Con esto en mente, sugiere que lo mismo podría ocurrir una vez que se apruebe un ETF de Bitcoin.
"¿Podría alguien acordarse un día antes del lanzamiento oficial del ETF de Bitcoin? Podría querer retirar algunas fichas de la mesa", concluyó Morehead.
Algunos expertos sugirieron que el último repunte de Bitcoin se debe en parte a los rumores de que la SEC aprobará un ETF de Bitcoin el 18 de octubre —aunque un ETF de futuros de Bitcoin propuesto por ProShares ETFs, y no el que sigue el mercado al contado de Bitcoin.
En una nota más positiva, Morehead cree que los mercados bajistas como el que siguió al lanzamiento de futuros de Bitcoin en CME en 2017 "son una cosa de nuestro pasado primordial."
"Los próximos mercados bajistas serán de menor magnitud", dijo. "Por desgracia, nada es gratis. La otra cara de la moneda es que probablemente tampoco veremos ningún alza de 100x en un año".