Wall Street Viene por la Corona de Futuros de Hyperliquid: Arthur Hayes

Hyperliquid se ha posicionado como el favorito de los derivados cripto desde su debut en 2023, pero la luna de miel podría no durar para siempre, según el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes.

Aunque la creciente popularidad de esta plataforma descentralizada ha impulsado a su token nativo a nuevos máximos históricos recientes, el siempre polémico Hayes le dijo a Decrypt en una entrevista que la inminente competencia de Wall Street y de los grandes actores del ecosistema cripto amenaza con erosionar uno de los principales motores del activo digital.

Hyperliquid depende de un flujo constante de comisiones de trading para recomprar su token en el mercado abierto y retirarlo permanentemente de circulación —un mecanismo diseñado para reforzar la escasez que, según advirtió Hayes, deja al protocolo especialmente expuesto ante cualquier pérdida repentina de cuota de mercado.

"Al final del día, esto es una historia de flujo de caja", señaló. "Habrá más competencia en los perps de activos del mundo real, ya sea de exchanges centralizados como Binance [o] exchanges de TradFi".

Un día después de su entrevista, Hayes informó a sus seguidores en X que acababa de deshacerse de todas sus posiciones en tokens HYPE, junto con otro activo digital. Citó un esperado repunte en los precios de la energía, una serie de IPOs que absorben la atención del mercado, y un giro del presidente Trump en materia de inteligencia artificial.

"Es momento de tomar ganancias", agregó, menos de dos meses después de escribir y compartir un ensayo sobre por qué el token nativo de Hyperliquid "llegará a $150 para agosto de 2026".

HYPE cotizaba alrededor de $59 el domingo, una caída del 14% en los últimos siete días, según CoinGecko. El activo alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de $75 la semana pasada. El giro repentino de Hayes generó malestar entre algunos observadores, pero durante la entrevista, elogió el ascenso de Hyperliquid como plataforma para operar mercados que de otro modo serían ilíquidos durante el fin de semana —especialmente el petróleo.

"Los eternos detractores de las criptomonedas tuvieron que reconocer que la acción del precio y el descubrimiento de precios para estas variables clave ocurren durante el fin de semana en una plataforma de trading cripto", afirmó. "Creo que este es un momento decisivo, y lo que hizo que la gente abriera los ojos".

Hyperliquid comenzó a ofrecer derivados para activos del mundo real, como oro y plata, tras una actualización en octubre. El martes, la cuenta oficial de la plataforma en X indicó que el valor total de las posiciones abiertas vinculadas a esos mercados había alcanzado los $3.000 millones.

Hasta el momento, la plataforma ha recomprado 26,6 millones de HYPE y ha retirado permanentemente 579.603 HYPE de circulación, según un dashboard de Dune. La cifra mayor representa aproximadamente $1.560 millones en el token nativo de Hyperliquid a precios actuales.

Hayes señaló que los gigantes estadounidenses están avanzando agresivamente en el espacio de los futuros perpetuos. A diferencia de los futuros tradicionales, estos derivados —también conocidos como perps— no tienen fecha de vencimiento, lo que permite a los traders especular indefinidamente mediante pagos periódicos que mantienen los precios anclados.

Bajo la gestión de Hayes, BitMEX lanzó el primer contrato de futuros perpetuos del mundo en 2016, un concepto establecido a principios de los años 90 por el economista ganador del Premio Nobel Robert Shiller. Hoy, Hayes predice que los grandes actores de Wall Street terminarán adoptando estos productos para sobrevivir.

"Todos estos exchanges tradicionales se verán obligados a lanzar un producto competidor", dijo. "Para el próximo año, veremos algunos productos con liquidez decente en TradFi que utilizarán esta arquitectura de swap perpetuo".