Mientras Strategy Vende Bitcoin, Strive Compra 2.500 BTC y Eleva Reservas a 19.000 BTC

Strive recibió el visto bueno de los analistas de Benchmark-StoneX el martes, luego de que el gestor de activos que compra Bitcoin incrementara sus reservas de efectivo mientras ampliaba su reserva de la criptomoneda.

En una presentación ante la SEC, Strive indicó que adquirió 2.500 Bitcoin la semana pasada, lo que elevó las tenencias de la compañía a 19.000 Bitcoin valuados en $1.300 millones. Al mismo tiempo, la firma recaudó $44 millones con el propósito de garantizar el pago de dividendos sobre sus acciones preferentes.

Al igual que Strategy, Strive ha desarrollado un producto de tasa variable llamado SATA, que ofrecerá un dividendo anual del 13% en pagos diarios —a partir del 16 de junio—, convirtiéndose así en el primer valor listado en EE. UU. en ofrecer dividendos diarios de forma regular, en contraste con las distribuciones trimestrales o mensuales tradicionales.

Puede parecer que Strategy y Strive compiten por el mismo mercado, pero sus negocios en realidad se complementan, señaló a Decrypt el analista de Benchmark-StoneX Mark Palmer. Ambas compañías están comprometidas con impulsar el concepto de "crédito digital".

"Esto no es un juego de suma cero", afirmó. "Si más inversores ven el crédito digital como una nueva clase de activos atractiva, eso va a beneficiar a todos los participantes en ese espacio".

El banco de inversión inició la cobertura de Strive con una calificación de "Compra" y un precio objetivo de $32. El martes, las acciones de la firma cayeron un 6,6% a $16,06, ya que los nervios del mercado, impulsados en parte por la primera venta de Bitcoin de Strategy desde 2022, pesaron sobre los mercados, según Yahoo Finance.

Al mismo tiempo, Strive apuesta con más fuerza a su estrategia. A medida que se acercan los dividendos diarios, el presidente y CEO Matt Cole señaló el lunes que Strive planea incrementar el tamaño de un programa que le permite emitir $2.100 millones adicionales tanto en acciones ordinarias como en SATA.

Si bien el tamaño de la reserva de Strive representa apenas el 2,2% de la de Strategy, el marco de la firma "la diferencia de la mayoría de las demás empresas de tesorería de Bitcoin que continúan dependiendo de deuda convertible, financiamiento con margen o dilución recurrente de acciones ordinarias", escribieron los analistas.

La perspectiva optimista del banco de inversión se basa en la ausencia de riesgos de refinanciamiento y de garantías en SATA. Dado que el producto que paga dividendos nunca vence y evita la necesidad de margen, los analistas señalaron que los riesgos asociados a las caídas cíclicas en el precio de Bitcoin —que amenazan con "destruir el valor para los accionistas" mediante un desapalancamiento forzado— han sido mitigados.

SATA, al igual que Stretch (STRC) de Strategy, está diseñado para cotizar cerca de su valor nominal de $100. Cuando los productos cotizan por encima de ese umbral, las compañías pueden emitir más de las respectivas acciones preferentes y aprovechar la demanda comprando Bitcoin con los ingresos obtenidos.

Palmer describió a Strive como "ágil", ya que la firma pudo cambiar rápidamente el formato de dividendos de SATA, mientras que Strategy ha solicitado a sus accionistas votar sobre distribuciones bimensuales.

Mientras tanto, señaló, Strive se ha deshecho de la totalidad de su deuda, un proceso que Strategy ha indicado podría tardar entre tres y seis años. Una semana antes de que Strategy redujera sus tenencias, la compañía destinó un 61% de su reserva de efectivo a recomprar parte de su deuda.

En una nota aparte, los analistas del banco de inversión reiteraron una calificación de "Compra" y un precio objetivo de $570 para Strategy, argumentando que el mercado trató erróneamente la atípica venta de 32 Bitcoin de la compañía "como si fuera una traición al credo fundacional de la empresa".

"En nuestra opinión, la operación demostró que Strategy tiene la flexibilidad para cumplir con sus obligaciones sin afectar de manera significativa su tenencia de Bitcoin", agregaron. "Esperamos que la compañía siga siendo un comprador neto importante y agresivo de Bitcoin, financiado principalmente mediante la emisión de STRC".