En Resumen
- Las acciones de Lenovo subieron 31% el viernes y acumulan 109% en mayo, su mejor mes desde 1999.
- La ganancia neta del cuarto trimestre alcanzó $521 millones, un alza de 479% frente a los $90 millones del año anterior.
- Los ingresos vinculados a IA crecieron 84% interanual y representan el 38% de las ventas totales de la compañía.
Las acciones de Lenovo se dispararon hasta un 31% el viernes y acumulan una ganancia del 109% en mayo—su mejor desempeño mensual desde 1999.
Las acciones del mayor fabricante de PC del mundo se han más que duplicado este mes, convirtiéndose en el mejor desempeño del Índice Hang Seng en lo que va del año, con una ganancia del 159%.
El rally no fue casualidad. Los resultados del cuarto trimestre de Lenovo mostraron ingresos trimestrales de $21.600 millones—un aumento del 27% interanual y la tasa de crecimiento trimestral más rápida en cinco años. La ganancia neta alcanzó $521 millones, un aumento del 479% frente a los $90 millones del año anterior. Cuando una empresa del tamaño de Lenovo casi sextuplica sus ganancias trimestrales, obliga al mercado a replantear por completo sus objetivos de precio.
El motor detrás de esto es el Infrastructure Solutions Group, o ISG—la división de Lenovo que fabrica servidores optimizados para IA, sistemas de almacenamiento y productos para centros de datos destinados a grandes clientes empresariales y proveedores en la nube como Amazon, Microsoft y Google. El ISG registró ingresos trimestrales récord de $5.600 millones, un aumento del 37% interanual, y superó los $19.200 millones durante todo el año fiscal.
En toda la compañía, los ingresos relacionados con IA crecieron un 84% interanual y ahora representan el 38% de las ventas trimestrales totales de Lenovo. Más de uno de cada tres dólares que gana Lenovo hoy tiene su origen en la IA. Goldman Sachs más que duplicó su objetivo de precio para Lenovo tras los resultados.
Luego llegó Dell. El jueves, Dell Technologies reportó ingresos del primer trimestre del FY2027 de $43.840 millones, un aumento del 88% interanual, y elevó su guía de ingresos anuales por servidores de IA a $60.000 millones. La cartera de pedidos de servidores de IA de Dell asciende ahora a $51.300 millones. Los inversores leyeron esas cifras, miraron a Lenovo y compraron.
"El crecimiento de los servidores de IA es claramente un factor impulsor, con una demanda que se extiende desde los hyperscalers hasta las empresas para la demanda de inferencia de IA, lo que beneficia a los fabricantes de servidores convencionales como Lenovo y Dell", señaló Steven Tseng, analista de Bloomberg Intelligence, según reportó Yahoo Finance.
Ese desplazamiento desde los hyperscalers—los Amazon y Google del mundo—hacia las empresas convencionales es el desarrollo clave. Durante dos años, la construcción de infraestructura de IA estuvo concentrada en torno a los chips de Nvidia y un puñado de actores especializados. Lenovo y Dell son las empresas que ensamblan los racks, certifican las configuraciones de hardware y envían sistemas listos para computación a empresas que quieren IA sin construirla desde cero.
Lenovo también sigue gestionando bien su negocio de PC. El Intelligent Devices Group registró $14.600 millones en ingresos en el cuarto trimestre, un aumento del 24% interanual, con Lenovo manteniendo una participación de mercado global de PC del 24,4%—la mayor ventaja sobre su rival más cercano en 15 años. La ola de PC con IA está contribuyendo. Pero es la infraestructura de servidores lo que realmente movió la aguja en las acciones.
El contraste con el resto del sector tecnológico de Hong Kong hace que el rally sea aún más notable. El Índice Hang Seng Tech ha caído más del 15% este año, presionado por plataformas de internet que ven sus márgenes erosionados por el gasto en hardware de IA. Lenovo se encuentra en la posición opuesta: vende la infraestructura, no la compra.
El CEO Yuanqing Yang calificó el FY2026 como el mejor año en los 40 años de historia de Lenovo y estableció un objetivo de $100.000 millones en ingresos anuales en dos años. Los ingresos del año completo alcanzaron $83.100 millones, un aumento del 20%—la primera vez que la empresa supera la marca de los $80.000 millones.
El ISG inicia el FY2027 con un pipeline de servidores de IA que supera los $21.000 millones en demanda comprometida, aunque la velocidad con la que Lenovo pueda cumplir con esos pedidos depende de asegurar asignaciones de GPU de Nvidia, que sigue siendo la principal restricción de suministro en toda la industria de servidores.