En Resumen
- Los legisladores del Senado publicaron el martes un borrador que prohíbe pagar intereses solo por mantener stablecoins de pago.
- La Asociación de Banqueros Estadounidenses advirtió que hasta $6,6 billones en depósitos podrían estar en riesgo sin mayor claridad.
- El borrador preserva excepciones para recompensas basadas en actividades como transacciones, staking y provisión de liquidez.
Los bancos aseguraron una victoria en la lucha sobre el rendimiento de las stablecoins cuando los legisladores del Senado publicaron el martes por la mañana un borrador actualizado de la legislación sobre la estructura del mercado cripto, que prohíbe a los proveedores de servicios de criptoactivos pagar "cualquier forma de interés o rendimiento" únicamente por mantener stablecoins de pago.
La disposición, contenida en la Sección 404 titulada "Preservando las Recompensas para los Tenedores de Stablecoins", establece que "un proveedor de servicios de criptoactivos no puede pagar ninguna forma de interés o rendimiento (ya sea en efectivo, tokens u otra consideración) únicamente en relación con la tenencia de una stablecoin de pago".
El lenguaje aborda directamente meses de intenso cabildeo por parte de bancos comunitarios que advirtieron que el rendimiento de las stablecoins podría drenar los depósitos del sistema bancario tradicional.
Kadan Stadelmann, Director de Tecnología de Komodo Platform, dijo a Decrypt que el lenguaje del borrador favorece a los bancos tradicionales.
"Las stablecoins fueron vistas originalmente como una alternativa a la banca tradicional, pero esta propuesta de borrador restringe la función de rendimiento pasivo, despojándolas de su ventaja competitiva", agregó.
La semana pasada, el Consejo de Banqueros Comunitarios de la Asociación de Banqueros Estadounidenses envió una carta a los legisladores advirtiendo que, sin mayor claridad legislativa, hasta $6,6 billones en depósitos podrían estar en riesgo, citando preocupaciones de que las empresas cripto estaban eludiendo la intención de la Ley GENIUS al canalizar recompensas a través de exchanges afiliados.
Las recompensas basadas en actividad permanecen
Sin embargo, el borrador actualizado preserva amplias excepciones para la compensación basada en actividades.
La prohibición "no se aplicará con respecto a una recompensa o incentivo basado en actividades", como las recompensas vinculadas a "una transacción, un pago, una transferencia, una conversión, una remesa o actividad de liquidación", así como programas de lealtad, provisión de liquidez o colateral, y "gobernanza, validación, staking u otra participación en el ecosistema".
El proyecto de ley también requiere que la SEC y la CFTC establezcan conjuntamente reglas de divulgación dentro de 360 días, ordenando que cualquier compensación ofrecida por intermediarios de criptoactivos se presente en "inglés sencillo" con una identificación clara de quién está pagando las recompensas y declaraciones explícitas de que una stablecoin de pago "no es un producto de inversión ni un depósito" y "no está asegurada por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos ni por ninguna otra entidad gubernamental".
Los senadores Jack Reed (D-RI), Chris Van Hollen (D-MD) y Tina Smith (D-MN) enviaron una carta al presidente del Comité Bancario Tim Scott (R-SC) exigiendo una audiencia pública antes de la revisión programada para el jueves.
New: 3 Dems on the Senate Banking Committee have sent a letter to chair Tim Scott (R-SC) saying Thursday's crypto market structure markup should be delayed to have a hearing on the new draft first.
"It is now 6pm on Monday, and neither the full Committee nor the public has seen… pic.twitter.com/gPAZMNopFw
— Sander Lutz (@s_lutz95) January 13, 2026
"Son las 6 p.m. del lunes, y ni el Comité completo ni el público han visto algo que se parezca al texto que será revisado el jueves a las 10 a.m.", escribieron los senadores, advirtiendo que los miembros tendrían menos de 48 horas para revisar la legislación y menos de 24 horas para preparar enmiendas.
"Dado el poco tiempo que hay entre estas últimas propuestas y la audiencia planeada para el jueves, no confío en que el proyecto de ley se apruebe este mes", señaló Nic Puckrin, analista de criptoactivos y cofundador de Coin Bureau, a Decrypt.
Anticipó más retrasos "mientras los miembros del comité lidian con las implicaciones de las enmiendas propuestas", añadiendo que "cualquier retraso pesará fuertemente en un mercado de criptoactivos que ha luchado con el impulso durante meses".
La batalla sobre el rendimiento de las stablecoins
La lucha por el rendimiento de las stablecoins se remonta a la aprobación de la Ley GENIUS el verano pasado, que prohibió a los emisores de stablecoins pagar intereses pero dejó preguntas sobre si las plataformas afiliadas podrían ofrecer recompensas.
Los grupos bancarios advirtieron en agosto que "la restricción se elude fácilmente porque los exchanges u otras terceras partes aún pueden ofrecer recompensas a los tenedores de stablecoins".
La semana pasada, partes interesadas rivales, como representantes de SIFMA y grupos de la industria cripto, se reunieron en privado para resolver desacuerdos sobre las excepciones regulatorias de DeFi y las disposiciones de rendimiento de stablecoins, según fuentes dijeron a Decrypt.
Las fuentes describieron las conversaciones como "constructivas" pero señalaron el impulso de SIFMA para prohibir retroactivamente las stablecoins generadoras de rendimiento.