En medio de los dramáticos acontecimientos que rodearon el colapso de TerraUSD la semana pasada, Tether (USDT), la mayor criptomoneda de la industria, ha perdido más de 7.000 millones de dólares.

La capitalización de mercado de Tether se desplomó desde un máximo histórico por encima de los 83.000 millones de dólares el 11 de mayo hasta los 75.600 millones de dólares actuales.

La disminución de la oferta de USDT coincidió con la breve pérdida de la stablecoin de un 5%de su valor en dólares la semana pasada, antes de recuperarse para cotizar con un ligero descuento de 0,998 dólares en las siguientes 36 horas.

Hoy, USDT cotiza a 0,9991 dólares, según CoinMarkeCap.

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En medio de la depreciación, Tether, la compañía detrás de la stablecoin, declaró que en tiempos de volatilidad del mercado, continuó honrando todas las redenciones de los clientes verificados, con alrededor de $ 2 mil millones procesados sólo el 12 de mayo.

Las stablecoins centralizadas afirman tener suficientes reservas reales de dinero fiduciario en caso de que los usuarios decidan cambiar sus tenencias de stablecoin por monedas fiduciarias (un proceso llamado canje). Estas reservas tampoco se mantienen necesariamente en efectivo, ya que los proveedores de stablecoin informan de equivalentes de efectivo, criptomonedas y papel comercial, entre otros activos de reserva.

En un escenario de pérdida de paridad, los usuarios pueden poner a prueba estas reservas debido a una tentadora oportunidad de arbitraje. Si una stablecoin ha caído por debajo de su paridad, los inversores pueden comprar el token con descuento y luego canjearlo por su valor en dólares, embolsándose la diferencia.

Si no se canjea, los especuladores más avispados también pueden cambiar la stablecoin rebajada por otra que no haya perdido su paridad para realizar una operación similar.

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Según el CTO de Tether, Paolo Ardoino, la empresa ha canjeado 7.000 millones de dólares en las últimas 48 horas, todo ello "sin pestañear".

Un informe reciente de Glassnode indica que, efectivamente, "se han canjeado más de 7.485 millones de dólares de USDT."

La competencia de Stablecoins se calienta

Según lo observado por Glassnode, otras stablecoins importantes, como USDC de Circle, BUSD de Binance y DAI de MakerDAO, experimentaron una prima del 1% al 2% durante la ola de canje de Tether.

Y así como la oferta de USDT se redujo, USDC se expandió en 2.639 millones de dólares durante el mismo lapso -algo que, según Glassnode, puede estar "proporcionando información sobre la preferencia del mercado durante los tiempos de estrés."

"Dado el crecimiento dominante de USDC en los últimos [dos años], esto puede ser un indicador de la preferencia cambiante del mercado lejos de USDT y hacia USDC como la stablecoin preferida", se lee en el informe.

Al igual que USDT, USDC es una stablecoin que pretende tener un valor 1:1 con el dólar estadounidense real. USDC fue desarrollada por la empresa de servicios financieros Circle en colaboración con la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas de Estados Unidos Coinbase.

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