Bitcoin Está Entrando en Una Fase Más Estable, Según Coinbase y Glassnode

Bitcoin está mostrando señales de una fase más estable y resiliente, según un nuevo informe trimestral de Coinbase Institutional y la firma de análisis on-chain Glassnode, publicado el martes.

El informe, Charting Crypto: 1Q 2026, señaló que el exceso de apalancamiento fue eliminado en gran medida del mercado durante la liquidación del cuarto trimestre del año pasado, dejando a Bitcoin menos vulnerable a liquidaciones en cascada y mejor posicionado para absorber choques macroeconómicos.

En lugar de señalar el inicio de un repunte especulativo renovado, el análisis sugiere que Bitcoin se está comportando más como un activo sensible a la macroeconomía, moldeado por las condiciones de liquidez global, el posicionamiento institucional y el rebalanceo deliberado de carteras.

Los autores enmarcan el entorno actual como uno en el que la durabilidad importa más que la velocidad.

Ese cambio marca un alejamiento de los ciclos de mercado anteriores dominados por el impulso minorista y el trading apalancado. En cambio, el informe señala una estructura de mercado más disciplinada, respaldada por liquidez pero limitada por el posicionamiento defensivo de los inversores profesionales.

"Creemos que los mercados cripto están entrando a 2026 en un estado más saludable, con el exceso de apalancamiento eliminado del sistema en el cuarto trimestre", escribieron los autores. "El entorno macroeconómico se ve sólido, y la política monetaria debería ser favorable".

Uno de los indicadores clave del informe es el Índice de Oferta Monetaria Global M2 personalizado de Coinbase, que según las firmas ha liderado históricamente el precio de Bitcoin en aproximadamente 110 días.

El índice se mantiene alineado positivamente con el trimestre actual, sugiriendo soporte a corto plazo para la criptomoneda más grande del mundo, aunque los investigadores advirtieron que se espera que el crecimiento de la oferta monetaria se modere más adelante en el período.

Mientras tanto, el interés abierto en opciones de Bitcoin ha superado a los futuros perpetuos, con inversores pagando cada vez más por protección a la baja en lugar de agregar apalancamiento direccional, una señal de que la cobertura ha reemplazado la asunción agresiva de riesgos.

"El panorama del mercado de esta semana presenta un dilema intrigante para los traders direccionales y de día", afirmó Farzam Ehsani, cofundador y CEO del exchange de criptomonedas VALR, a Decrypt. "Con la decisión de tasas de la Fed, datos de inflación, riesgos políticos y tensiones comerciales convergiendo, el mercado enfrenta demasiados factores impredecibles para favorecer el trading con alto apalancamiento o la búsqueda de ganancias alcistas".

Datos on-chain muestran un patrón similar

La actividad de Bitcoin se aceleró a finales del año pasado, con monedas cambiando de manos a un ritmo mucho más rápido, mientras que la proporción de suministro retenido a largo plazo disminuyó levemente, señal de que los inversores estaban reasignando posiciones en lugar de salir completamente del mercado.

El informe también encontró que el sentimiento de los inversores se ha debilitado desde octubre, pasando de optimismo a cautela y manteniéndose moderado, como lo muestran las medidas on-chain de ganancias y pérdidas no realizadas.

En conjunto, las señales sugieren que Bitcoin podría estar entrando en una fase definida por un descubrimiento de precios más lento y vínculos más estrechos con las condiciones macroeconómicas.

Sin embargo, los autores advirtieron que una desaceleración en el crecimiento de liquidez, presiones inflacionarias renovadas o choques geopolíticos podrían poner a prueba si la nueva estabilidad del mercado se mantiene.

Bitcoin subió un 1,2% en el día a $89.000 y se mantiene estable durante los últimos siete días, según datos de CoinGecko.