La stablecoin UST, de Terra, ha superado a su par de Maker DAI. La primera cuenta ahora con una capitalización de mercado total de algo más de 9.000 millones de dólares, mientras que la segunda sigue estando por debajo de los 9.000 millones.
Esto convierte a la UST en la cuarta stablecoin del mercado, pero es muy diferente de las tres que están por encima de ella.
Mientras que la primera stablecoin Tether (USDT) y la segunda stablecoin USD Coin (USDC) tienen una capitalización de mercado de 77.100 millones de dólares y 41.900 millones de dólares, respectivamente, ambos activos están dirigidos y gestionados por entidades centralizadas. Circle es la empresa que emite USDC, y Tether Limited, controlada por los propietarios de Bitfinex, emite USDT.
La tercera stablecoin más grande es BUSD, de Binance, que también está vinculada al dólar. Tiene una capitalización de mercado de 14.600 millones de dólares.
Los activos que respaldan el USDT y el USDC también están centralizados y se componen de varios instrumentos tradicionales como los bonos del Tesoro de EE.UU., el efectivo y los bonos corporativos, por nombrar algunos. Según se informa, BUSD está respaldado 1:1 por dólares custodiados por la empresa de criptomonedas Paxos.
Sin embargo, UST y DAI se comercializan como stablecoins descentralizadas y están respaldadas por otras criptomonedas. Esto hace que sea mucho más difícil confiscar o bloquear los activos subyacentes que ayudan a mantener cada stablecoin vinculada al dólar.
Los usuarios pueden crear DAI, por ejemplo, depositando una serie de criptomonedas como garantía, de forma similar a un préstamo en efectivo contra acciones. Sin embargo, la creación de DAI implica que la garantía depositada es superior al 100% del DAI utilizado. Se necesitaría entre 1,30 y 1,70 dólares de Ethereum para utilizar sólo 1 dólar de DAI, dependiendo de la bóveda.
El UST de Terra se crea de forma similar, salvo que los usuarios sólo pueden crear más UST "quemando" (destruyendo) LUNA, el token nativo de Terra responsable del pago de las tasas de transacción y de la participación en la gobernanza.
Terra es una red de capa 1 con contratos inteligentes construida con el kit de desarrollo de software Cosmos. Actualmente es la cuarta mayor red de contratos inteligentes de nivel 1, por detrás de Cardano, Solana y Ethereum.
DAI fue creada en diciembre de 2017 por MakerDAO, lo que la convierte en la stablecoin descentralizada más antigua del mercado. La UST de Terra se lanzó el pasado mes de septiembre.
El asombroso crecimiento de la UST puede explicarse por una serie de acontecimientos recientes, muchos de los cuales se iniciaron hace poco y giraron en torno a los ajustes del mecanismo de quema del protocolo.
En octubre, Terra ejecutó una gran actualización que comenzó a quemar LUNA para acuñar la UST. Antes de esto, los tokens de LUNA eran enviados a un fondo de desarrollo para apoyar proyectos en el ecosistema. Poco después, se aprobó una propuesta que también destruyó toda la LUNA restante en este fondo para crear más UST.
La duplicación de esta palanca de combustión ha tenido un efecto desmesurado tanto en el precio de LUNA como en la capitalización bursátil de UST, como demuestra el hito de hoy. LUNA cotiza actualmente a 74,53 dólares, un 8% menos que su último máximo histórico.