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Lo que antes parecía una posibilidad remota, es ahora una realidad acelerada, ya que la semana pasada debutaron en Wall Street dos fondos cotizados en la bolsa (ETF) vinculados a los futuros de Bitcoin.
Un ETF es un vehículo de inversión que sigue el rendimiento de un activo o grupo de activos. En el caso de un ETF de futuros de Bitcoin, el activo concreto son contratos de futuros de Bitcoin negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME)—actualmente, la única plataforma de negociación regulada en Estados Unidos que ofrece este tipo de producto.
ProShares Bitcoin Strategy Fund—el primer ETF de futuros de Bitcoin que cotiza en Estados Unidos—debutó en la Bolsa de Nueva York (NYSE) el martes 19 de octubre, y fue seguido por el lanzamiento del ETF Bitcoin Strategy de Valkyrie en el Nasdaq el viernes 22 de octubre.
Aunque los ETF ofrecen a los inversionistas particulares las ventajas de la diversificación, la protección y la liquidez sin necesidad de poseer el activo subyacente, todos ellos conllevan una comisión de gestión anual—un aspecto importante que cualquier inversionista inteligente tiene en cuenta.
Tanto los fondos ProShares como Valkyrie tienen una comisión de 95 puntos básicos (0,95%), lo que significa que los inversionistas pagan $9,50 dólares por cada $1.000 dólares.
El ETF de ProShares (BITO) atrajo mucha atención de los inversionistas, con un volumen de negociación del fondo que alcanzó casi $1.000 millones de dólares el primer día. El ETF de Valkyrie (BTF) tuvo un lanzamiento mucho más tranquilo—apenas $80 millones de dólares, según Bloomberg.
Es probable que las cosas se pongan más interesantes a partir del lunes, ya que se espera que el ETF de futuros de Bitcoin de VanEck—el tercer ETF de futuros de Bitcoin aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)—se lance en la Bolsa de Nueva York.
El ETF Bitcoin Strategy de VanEck (XBTF) tiene un índice de gastos del 0,65%, significativamente inferior al que ofrecen tanto ProShares como Valkyrie, lo que podría significar que los inversionistas podrían preferir un producto más barato.
La "brutal guerra de comisiones" del ETF de futuros de Bitcoin
"A fin de cuentas, los ETF de futuros de Bitcoin son commodities. Los costos importan y espero que se produzca una brutal guerra de comisiones en esta categoría, dijo Nathan Geraci, presidente de ETF Store, al Financial Times.
Geraci añadió que el lanzamiento de XBTF por parte de VanEcks "es la salva inicial de lo que será una despiadada y continua competencia de tarifas".
La comisión de gestión de VanEck también es más barata que los 95 puntos básicos que cobra el WisdomTree Bitcoin ETP (BTCW)—el producto cotizado en bolsa (ETP) de Bitcoin con respaldo físico de menor costo en el mercado europeo.
El único ETF de temática Bitcoin más barato del mundo es CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX), un ETF de Bitcoin en el mercado spot que cotiza en Canadá y que tiene un ratio de gastos del 0,40%, según datos de TrackInsight.
A pesar de las elevadas comisiones y los volúmenes de negociación algo modestos en su debut, la CEO de Valkyrie, Leah Wald, dejó claro que prefiere centrarse en el largo plazo.
"Creemos que la demanda es lo suficientemente fuerte como para que dos o tres ETF de futuros de Bitcoin alcancen más o menos el mismo volumen de activos bajo custodia si se da el tiempo suficiente, y entonces los inversionistas decidirán en última instancia qué firma se ajusta mejor a sus valores y acabarán por adelantarse", dijo Wald a Yahoo Finance Live.
Con la fecha límite del 31 de octubre para la respuesta de la SEC acercándose rápidamente, Galaxy Digital de Mike Novogratz podría ser la siguiente en la línea para tener su solicitud de ETF de futuros de Bitcoin aprobada, sin embargo, la solicitud original de Galaxy Bitcoin Strategy ETF no especificó cuáles serían las comisiones de administración.