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Menos de una semana después de su lanzamiento fulgurante, ProShares quiere cambiar la forma de gestionar su nuevo ETF de futuros de Bitcoin.
El CEO de ProShares, Michael Sapir, dijo a Barron's que su empresa ha solicitado una exención de los límites de negociación en la Bolsa Mercantil de Chicago, donde compra contratos de futuros para su ETF de Bitcoin, y que ProShares solicitará permiso para invertir en otros tipos de contratos de derivados.
El analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, corroboró la noticia en Twitter: "El artículo de Barron's confirma lo que he estado escuchando también, que ProShares está solicitando que se le exima de los límites de posición de la CME Y que pueden utilizar swaps si es necesario. Ambas cosas serían obviamente de gran ayuda para mantener la exposición si $BITO sigue creciendo".
La CME limita a 2.000 el número de contratos de futuros de Bitcoin que vencen en el mismo mes. ProShares sólo puede mantener 4.000 contratos para noviembre, y 5.000 contratos en general. ProShares tiene 2.133 contratos para noviembre y 1.679 contratos para octubre, o el 76% de su límite.
El ETF invierte el 25% del efectivo de los inversores en una filial de las Islas Caimán, y luego da instrucciones a esa filial para que compre futuros de Bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago. Después de su lanzamiento el martes, el ETF se ha hinchado a más de 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Ahora mismo, ProShares invierte el 75% restante en valores del tesoro y en el mercado de recompra. ProShares también toma prestado dinero del mercado de repos para obtener apalancamiento en sus inversiones. Con este efectivo apalancado, ProShares invierte en contratos de futuros -apuestas liquidadas en efectivo sobre el precio futuro de Bitcoin.
El fondo hace esto sin importar la condición del mercado. Si el precio de Bitcoin sube, ProShares se beneficia de esas apuestas. Utilizaría esos beneficios para hacer y tomar prestado dinero del mercado monetario para comprar futuros de Bitcoin. Si Bitcoin se hunde, ProShares pierde las apuestas liquidadas en efectivo y su pila de efectivo y exposición a Bitcoin se reducirá.
Sapir dijo a Barron's que ProShares está considerando invertir el 75% restante en otras cosas además de los valores del tesoro o repo. Podría invertir en contratos de fecha posterior, swaps o notas estructuradas, dijo.
ProShares describió esto en detalle en un prospecto el martes. El fondo "puede, previa consulta con el personal de la SEC", invertir en otros productos que se correlacionan con el precio de Bitcoin, además de otras criptodivisas.
ProShares también dijo que podría invertir en acciones que se correlacionen con el mercado de criptodivisas, como la minera de Bitcoin Riot o MicroStrategy, la firma estadounidense de computación en la nube que se volvió loca por Bitcoin el año pasado por estas fechas.