Bitcoin Lucha por Mantener los $80.000 Mientras Instituciones Abandonan ETFs por Rendimientos del Tesoro

Bitcoin está luchando por mantenerse por encima de los $80.000 mientras los inversores institucionales abandonan los ETFs en medio del aumento de los rendimientos del Tesoro, incluso cuando la Ley CLARITY fue aprobada por el Comité Bancario del Senado el jueves.

El principal criptoactivo sube un 0,8% en las últimas 24 horas y cotiza a alrededor de $80.350, según datos de CoinGecko, tras múltiples intentos fallidos de superar la barrera de los $82.000, una zona de resistencia que engloba el costo base de los ETFs, la media móvil de 200 días y el hueco del CME, que ya ha sido cubierto.

El promedio móvil de 7 días del flujo neto de los ETFs al contado de EE. UU. cayó a -$88 millones al día, la mayor salida desde mediados de febrero, señaló Glassnode en una publicación de Telegram el jueves. "Esta ola está vendiendo en momentos de fortaleza", escribieron los analistas de Glassnode, añadiendo que "los participantes institucionales utilizaron la recuperación de los últimos días como una salida, no como una respuesta al miedo".

¿Entonces, qué está pasando?

La salida institucional se produce mientras el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,52% el viernes, su nivel más alto en aproximadamente 10 meses. El IPC de EE. UU. para abril aumentó un 3,8% interanual, el más alto en tres años, lo que postergó las expectativas del mercado de un recorte de tasas por parte de la Fed, según señalaron analistas.

Los analistas vinculan ambos desarrollos a la guerra en curso en Medio Oriente, que ha mantenido los precios de la energía elevados y ha alimentado las lecturas de inflación. BofA Global Research ha revisado sus expectativas de recorte de tasas de la Fed y considera que la Fed mantendrá las tasas entre el 3,50% y el 3,75% durante el resto del año. Sin embargo, los analistas de BofA esperan dos recortes de un cuarto de punto en julio y septiembre de 2027, respectivamente, según Reuters. Sin embargo, Goldman Sachs espera recortes en diciembre de 2026 y marzo de 2027.

Por Qué las Instituciones Están Vendiendo y No en Pánico

Las salidas representan tomas de ganancias periódicas y rebalanceo de portafolios, más que una salida de pánico, según Tim Sun, investigador senior de HashKey Group. "Las tasas de financiamiento siguen siendo moderadas en general, y la relación largo/corto no ha alcanzado extremos", afirmó Sun a Decrypt.

Según Sun, el mercado de opciones apunta a una clara zona de resistencia entre $82.000 y $84.000, con soporte a la baja en $77.000. "Si Bitcoin se mantiene en este nivel, las salidas de los ETFs probablemente resultarán en volatilidad a corto plazo en lugar de una reversión de tendencia", señaló. "Sin embargo, si Bitcoin cae por debajo de los $77.000 mientras el interés abierto en swaps perpetuos sigue siendo alto, el mercado podría entrar en una fase de desapalancamiento, profundizando potencialmente la caída".

Alex Tsepaev, Director de Estrategia de B2PRIME Group, coincidió en que la calidad de la demanda se ha debilitado. "Cuando los rendimientos del Tesoro de EE. UU. están por encima del 4,5% y el mercado descarta futuros recortes de la Fed, algunas asignaciones fluyen naturalmente hacia el efectivo y los bonos", agregó a Decrypt. Su escenario base es cero recortes de tasas este año; un recorte tardío en noviembre o diciembre es posible si la inflación se enfría y los mercados laborales se debilitan, pero no más de uno, indicó.

Los usuarios del mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, empresa matriz de Decrypt, respaldan esa afirmación, asignando apenas un 4% de probabilidad a que la Fed recorte las tasas en más de 25 puntos básicos antes de julio.

Las ventas de ETFs por sí solas no borrarían las ganancias recientes, pero podrían agravar una corrección, dijo Tsepaev. "Las salidas de los ETFs pueden no revertir el panorama completo, pero pueden empujar a Bitcoin de vuelta hacia el área de $76.000 a $77.000", sostuvo.

Por ahora, la capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima de los $77.000 determinará si las salidas seguirán siendo un viento en contra a corto plazo o algo más perjudicial, según afirmaron Sun y Tsepaev.

Los usuarios de Myriad asignan un 88% de probabilidad a que el próximo movimiento de Bitcoin sea un rally hacia los $84.000 en lugar de una caída a los $55.000, frente al 45% del 1 de abril, incluso cuando los analistas advierten que el rango de $82.000 a $84.000 representa una clara zona de resistencia. Esto se refleja en los mercados a corto plazo, con un 73% de probabilidad de que Bitcoin cotice por encima de los $80.000 hoy, cayendo a un 4% de probabilidad de que supere los $82.000.