En Resumen
- La FCA confirmó que su régimen regulatorio cripto completo entrará en vigor en octubre de 2027, con solicitudes de autorización desde septiembre de 2026.
- La consulta establece que servicios como trading, custodia, emisión de stablecoins y staking quedarán bajo supervisión regulatoria formal.
- El experto Yuriy Brisov advirtió que el marco no aborda aún los riesgos propios de la tecnología ni protocolos DeFi en etapas iniciales.
El Reino Unido avanza de manera decidida hacia una regulación cripto completa, con la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) delineando qué actividades quedarán bajo su próximo régimen, aunque aún persisten interrogantes sobre lo que viene, según un experto.
La FCA anunció una consulta sobre actividades cripto reguladas, confirmando que un régimen completo entrará en vigor en octubre de 2027, y que las empresas podrán solicitar autorización desde septiembre de 2026.
Crypto will be regulated in the UK from October 2027.
We're seeking views on guidance for crypto firms to create an open, sustainable and competitive crypto market people can trust.
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— Financial Conduct Authority (@TheFCA) April 15, 2026
La consulta, publicada el miércoles, establece cómo servicios como el trading, la custodia, la emisión de stablecoins y el staking quedarán dentro del alcance regulatorio.
La guía está diseñada para ayudar a las empresas a determinar si se encuentran dentro del perímetro regulatorio, a medida que el Reino Unido transita desde un entorno en gran medida no regulado —actualmente enfocado en promociones financieras y prevención del lavado de dinero— hacia un sistema estructurado que rige los servicios de criptoactivos.
La regulación cripto en el Reino Unido
Yuriy Brisov, socio de Digital & Analogue Partners, señaló a Decrypt que la FCA ha optado por un "perímetro basado en actividades", en lugar de licenciar empresas en su totalidad.
"Está redactado en torno a modelos intermediados: emisores, custodios, plataformas, proveedores de staking, en lugar de funciones a nivel de protocolo", afirmó, añadiendo que el enfoque es "más flexible que una licencia basada en entidades, pero sigue alineado con la taxonomía CeFi actual".
"Mi lectura es que el perímetro, tal como está redactado actualmente, deliberadamente no describe aún la parte del mercado con mayor probabilidad de definir el próximo ciclo", agregó Brisov, señalando que las empresas que desarrollan sistemas no custodiales o componibles deben anticipar "debates continuos sobre clasificación".
"También es poco claro —y la regulación de la UE enfrenta un problema similar— cómo deberían operar los protocolos DeFi en las etapas iniciales", dijo, argumentando que "el único proyecto verdaderamente DeFi en la Tierra hasta ahora es Bitcoin".
La FCA confirmó que consultará por separado sobre la guía de DeFi y las normas de resiliencia operativa para empresas que utilizan tecnología de registro distribuido más adelante este año, junto con actualizaciones a la Guía sobre Delitos Financieros relevantes para las empresas de criptoactivos.
En enero, el regulador lanzó una consulta para recabar opiniones sobre el deber hacia el consumidor, los estándares de conducta y los requisitos de supervisión para las empresas cripto que operan en el Reino Unido.
"El marco en gran medida reutiliza las herramientas post-2008: autorización, capital prudencial, normas de conducta, vigilancia del abuso de mercado", señaló Brisov, añadiendo que "aún no aborda los riesgos que emergen de la propia tecnología".
En cuanto al riesgo sistémico, el régimen se centra en la integridad de la custodia, los delitos financieros y el abuso de mercado, mientras que temas como el contagio entre protocolos y los efectos secundarios offshore quedan menos claramente abordados, según indicó.
La consulta cierra el 3 de junio, con las normas finales previstas para este verano y orientación adicional en otoño.
El proceso se sustenta en los cambios legislativos aprobados en febrero, que incorporaron las actividades cripto al marco regulatorio del Reino Unido, mientras los legisladores buscan crear lo que la FCA describe como un mercado "abierto, sostenible y competitivo".
Las empresas cripto, incluidos los operadores extranjeros que atienden a usuarios en el Reino Unido, deberán reevaluar sus estructuras antes de la ventana de autorización de 2026.
Sobre el papel de los bancos en el marco regulatorio cripto del Reino Unido, Brisov identificó tres roles de creciente relevancia: los bancos como proveedores de servicios a empresas cripto autorizadas, los bancos como custodios de criptoactivos calificados, y los bancos como potenciales emisores de depósitos tokenizados o stablecoins calificadas.
"El lugar donde se fije ese límite será una de las decisiones de diseño más trascendentes para la infraestructura monetaria del Reino Unido en los próximos años", señaló.