En Resumen
- El CEO Phong Le reveló que inversores minoristas poseen el 80% de STRC, equivalente a $4.000 millones, prefiriendo su rendimiento del 11,5% sobre MSTR.
- Las acciones ordinarias de Strategy cayeron 56% en seis meses hasta $134, mientras STRC recaudó $1.500 millones solo en marzo.
- El analista Mark Palmer señaló que STRC amplía la base de inversores de Strategy al ofrecer menor riesgo frente a las volátiles acciones ordinarias.
El CEO de Strategy, Phong Le, señaló el jueves que los inversores minoristas muestran un interés creciente en la acción preferente insignia de la firma compradora de Bitcoin en comparación con sus acciones ordinarias, lo que pone de relieve quiénes están expuestos al giro en la estrategia de financiamiento de la empresa.
Aunque en la actualidad los particulares poseen aproximadamente el 40% de las acciones ordinarias de la compañía, Le indicó en una publicación en X que representan alrededor del 80% de quienes han invertido en STRC. Strategy comenzó a promover estas acciones junto con su debut de $2.500 millones el año pasado.
Con una capitalización de mercado de $5.000 millones, Le sugirió que la popularidad de STRC entre los inversores minoristas indica que estos "prefieren crédito digital de bajo riesgo y alto rendimiento". La evaluación llega mientras el precio de las acciones ordinarias de Strategy (MSTR) ha caído un 56% en los últimos seis meses, hasta los $134.
Poco después del debut de STRC en julio, el presidente ejecutivo y cofundador de Strategy, Michael Saylor, afirmó que el producto, que actualmente paga un 11,5% en dividendos anuales, podría resultar atractivo para "una clase completamente nueva de personas". Esas declaraciones se centraron en inversores como los jubilados, aunque el producto también ha comenzado a aparecer en los balances de otras firmas de tesorería de Bitcoin.
~ 40% of $MSTR shares are owned by retail. ~ 80% of $STRC shares are owned by retail. Retail investors prefer low-volatility, high-yield digital credit.
— Phong Le (@phongle) March 26, 2026
Las plataformas más utilizadas por los inversores minoristas han ampliado el acceso a STRC, que cotiza en el Nasdaq, como Robinhood, Kraken y Webull. Con el 80% de la capitalización de mercado de STRC, Le indicó que los inversores minoristas poseen $4.000 millones en este producto que paga dividendos.
En términos nominales, esa cifra sigue siendo inferior al valor de las acciones ordinarias que, según Le, poseen los inversores minoristas. El 40% de la capitalización de mercado de Strategy, de $46.300 millones, equivale actualmente a $18.500 millones.
La idea de que las acciones ordinarias de Strategy están perdiendo preferencia entre los inversores minoristas cobra sentido cuando se analiza desde una perspectiva ajustada al riesgo, según Mark Palmer, analista de investigación de renta variable en la firma de banca de inversión Benchmark-StoneX.
"Las acciones ordinarias de la compañía ofrecen un potencial de crecimiento teóricamente ilimitado, pero en esencia son un proxy de Bitcoin apalancado y sin rendimiento, por lo que resultan más adecuadas para inversores sofisticados con alta tolerancia al riesgo", dijo a Decrypt. "STRC ofrece un retorno predecible a través de su alto rendimiento, baja volatilidad y una importante sobrecolateralización en Bitcoin que limita las pérdidas; por eso se adapta mejor a la forma en que la mayoría de los inversores minoristas están acostumbrados a pensar en los activos generadores de ingresos".
Los analistas de Benchmark, que han establecido un precio objetivo de $705 para Strategy a fin de año, se encuentran entre los más optimistas de Wall Street respecto a la firma compradora de Bitcoin. Los analistas de TD Cowen, por ejemplo, recortaron su precio objetivo a $500 desde $440 a principios de este año.
El director gerente de investigación de renta variable del banco de inversión, Lance Vitzana, señaló recientemente a Decrypt que el aumento en la emisión de STRC siguió a la conferencia anual de Strategy celebrada el mes pasado en Las Vegas, y destacó que STRC fue promovido de forma agresiva durante el encuentro de dos días.
Solo en lo que va del mes, Strategy ha recaudado más de $1.500 millones a través de este producto que paga dividendos, diseñado para cotizar cerca de su valor nominal de $100. Eso representa alrededor del 33% de la capitalización de mercado del producto, incluyendo su oferta pública multimillonaria.
Cuando la acción preferente cotiza por encima de ese umbral, Strategy emite más acciones para incrementar su reserva de Bitcoin. Si el producto se mantiene por debajo, la firma ha indicado que aumentará el dividendo para estimular la demanda y llevar a STRC de vuelta hacia su objetivo.
Aunque los inversores institucionales también están destinando recursos a STRC, Palmer señaló que es poco probable que ese grupo desplace la demanda de los particulares, ya que las instituciones tienden a preferir la liquidez relativa de las acciones ordinarias de Strategy y su perfil de riesgo-recompensa asimétrico.
"En ese sentido, STRC está construyendo una base de inversores propia en lugar de competir directamente con las acciones ordinarias de Strategy", agregó Palmer. "Es importante destacar que esta dinámica refuerza la capacidad de Strategy para captar capital destinado a la acumulación de Bitcoin, ya que STRC amplía efectivamente la base de inversores a los que puede acceder la empresa".