En Resumen
- Bitwise, Roundhill y GraniteShares buscan lanzar ETFs vinculados a elecciones de medio término 2026 y presidenciales 2028.
- Expertos advirtieron que los mercados de predicción política abren la puerta a operaciones con información privilegiada y manipulación electoral.
- La CFTC presentó un escrito ante un tribunal federal para reclamar autoridad exclusiva sobre estos contratos frente a reguladores estatales.
La más reciente incursión de Wall Street en los mercados de predicción política está generando tanto expectativas de alta liquidez como advertencias de manipulación por parte de expertos de la industria, mientras los principales emisores de ETFs se apresuran a lanzar fondos vinculados a elecciones antes de las elecciones de medio término en Estados Unidos.
Los gestores de fondos Bitwise Asset Management, Roundhill Investments y GraniteShares buscan lanzar ETFs de mercados de predicción. Los productos de Bitwise se enmarcan bajo una nueva plataforma llamada PredictionShares, que ofrece exposición a contratos vinculados a la carrera presidencial estadounidense de 2028 y a las elecciones de medio término al Congreso de 2026.
Los fondos listados cubren las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2028 y las elecciones legislativas de medio término de 2026, con productos separados según si los demócratas o los republicanos ganan la presidencia en 2028, y si los demócratas o los republicanos controlan el Senado y la Cámara de Representantes en 2026.
"Dado el nivel de interés en estos mercados de eventos, proveer liquidez sería muy atractivo para distintos fondos de cobertura y firmas de trading cuantitativo", señaló Ganesh Mahidhar, profesional de inversiones en Further Ventures, a Decrypt, haciendo referencia a la creciente demanda de contratos vinculados a resultados electorales en Estados Unidos.
Mientras tanto, Kadan Stadelmann, CTO de Komodo Platform, afirmó a Decrypt que "los mercados de predicción política crean oportunidades para que personas con información privilegiada operen con datos clasificados y también pueden abrir las elecciones a la manipulación".
Las elecciones de medio término en Estados Unidos son ampliamente tratadas como referéndums sobre la administración en curso y, históricamente, el partido del presidente rara vez gana escaños en ambas cámaras, dinámicas que tienden a incrementar la actividad de cobertura y especulación en torno a las probabilidades de los resultados.
En el mercado de predicción Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, el índice de aprobación del presidente Trump supera levemente el punto medio con un 50,1%.
Mahidhar señaló que la polarización política y la incertidumbre de política económica han potenciado la actividad en plataformas como Polymarket y Kalshi, donde los traders ya especulan sobre elecciones y eventos macroeconómicos.
"Regular estos mercados y hacerlos accesibles para el público minorista en general es el siguiente paso en la evolución de los contratos de eventos", agregó, señalando que los creadores de mercado se sienten atraídos por la volatilidad y los spreads ajustados.
Sin embargo, Stadelmann indicó que el momento también refleja las condiciones del mercado y la competencia entre productos: con los fondos cripto estadounidenses registrando semanas de salidas de capital y los ETFs de Bitcoin al contado con un impulso moderado, los emisores buscan nuevas temáticas.
Bitwise se está posicionando temprano, según señaló, para aprovechar la oportunidad "antes de que los reguladores alcancen a la tecnología". Agregó que la demanda podría ser sólida: "En Estados Unidos, las apuestas se han convertido en parte del tejido de la vida… Sospecho que la liquidez será robusta".
Mientras tanto, los operadores de mercados de predicción enfrentan acciones de cumplimiento en múltiples estados.
Los reguladores de Nevada, Massachusetts y otros estados han tomado medidas contra los contratos de eventos electorales y deportivos en plataformas como Kalshi y Polymarket, argumentando que equivalen a apuestas sin licencia, con batallas legales en curso sobre la autoridad estatal versus federal.
Esa disputa jurisdiccional es asumida cada vez más por la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC), cuyo presidente Michael Selig afirmó el martes que la agencia ha presentado un escrito amicus ante un tribunal federal de apelaciones para hacer valer su autoridad sobre los mercados de predicción y los contratos de eventos.
En un artículo de opinión del Wall Street Journal, Selig escribió que la CFTC "ya no se quedará de brazos cruzados mientras gobiernos estatales excesivamente intervencionistas socavan la jurisdicción exclusiva de la agencia sobre estos mercados", y señaló que los contratos de eventos operan bajo las reglas de la CFTC como swaps y no como apuestas.