En Resumen
- La SEC emitió una orden aprobando la conversión del ETF de Grayscale pero la suspendió indefinidamente mediante una carta adjunta, según señaló el analista James Seyffart.
- Los analistas afirmaron que la agencia podría estar desarrollando un marco interno para ETF de activos digitales antes de permitir el lanzamiento del fondo GDLC.
- Seyffart indicó que el fondo no puede convertirse todavía pero aseguró que eventualmente lo hará, aunque se desconoce el timing exacto de la aprobación final.
Guarden esas botellas de champán: la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) no ha dado luz verde al trading de un ETF de Grayscale enfocado no solo en Bitcoin y Ethereum, sino también en altcoins que incluyen XRP, Solana y Cardano... al menos, no todavía.
El martes, el regulador de Wall Street emitió una orden determinando que tenía motivos válidos para aprobar la conversión del ETF para el producto de Grayscale, denominado Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC), de manera acelerada.
Sin embargo, había una carta adjunta discretamente a la orden del liderazgo de la SEC suspendiendo, o pausando, la orden indefinidamente, "hasta que la Comisión ordene lo contrario". El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, fue el primero en señalar la letra pequeña el miércoles por la tarde.
It can be found here on the SEC website. We have a few theories as to why this happened.
1. The SEC doesn't want to let anything to launch under the 19b-4 process until they officially approve or come up with some framework for digital assets in the ETF wrapper. pic.twitter.com/WegC5d2Tcj
— James Seyffart (@JSeyff) July 2, 2025
Entonces, ¿el GDLC fue aprobado, pero no realmente, o al menos no todavía? ¿Qué está pasando?
Algunas teorías están circulando en Wall Street. El propio Seyffart dijo que, potencialmente, la SEC no quería negar la solicitud del ETF GDLC de Grayscale antes de la fecha límite de hoy, pero también está desarrollando actualmente un marco interno para emitir ETF de activos digitales, y no quiere aprobar el fondo de Grayscale hasta que el marco esté listo para su lanzamiento.
Eric Balchunas, otro analista destacado de ETF en Bloomberg, coincidió con esta interpretación de los eventos.
The plot thickens. Upper level of SEC telling $GDLC it can't launch until otherwise notified. Not sure why, no other info than this letter. My guess tho: They want to issue the crypto ETP listing standards before any '33 act spot ETFs hit market with these other coins. So likely… https://t.co/Za7rYk1o0E
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 2, 2025
Mientras que la SEC ha aprobado ETF spot de Bitcoin y Ethereum, aún no ha aprobado otros ETF spot de altcoins incluyendo aquellos que negocian Solana, XRP y Cardano. Los analistas estiman que la agencia casi con certeza aprobará tales productos de criptomonedas antes de fin de año.
Cuando Decrypt se puso en contacto, un portavoz de la SEC se negó a comentar sobre la suspensión de la aprobación o por qué fue ordenada, declarando que la agencia no comenta sobre fondos individuales bajo su jurisdicción.
Grayscale no respondió inmediatamente a la solicitud de comentarios de Decrypt sobre el desarrollo.
Otra teoría sobre por qué la SEC aprobó el producto en un documento de la agencia, y luego pausó la aprobación en otro, se centra en la política interna del regulador. La orden de aprobación que dio luz verde al GDLC, que fue categórica en su determinación de que el fondo debería ser expeditado para trading inminente, provino de la División de Trading y Mercados de la SEC.
Es posible, postuló Seyffart el miércoles, que otra división de la agencia se opusiera a la aprobación y quiera ajustar elementos del producto antes de que pueda negociarse.
El fondo GDLC de Grayscale actualmente se negocia como un fondo cerrado. Está compuesto por casi 80% de exposición a Bitcoin, aproximadamente 12% de exposición a Ethereum, y menos de 5%, 3% y 1% de exposición a XRP, Solana y Cardano, respectivamente.
La SEC está considerando actualmente si convertir ese fondo en un ETF.
"[GDLC] no puede convertirse todavía pero lo hará", dijo Seyffart el miércoles. "Simplemente no sabemos cuándo y no sabemos exactamente por qué la SEC emitió esta orden de 'suspensión'".
Editado por Andrew Hayward