En Resumen
- Los mercados globales se desplomaron tras los nuevos aranceles de Trump, borrando billones y afectando al sector cripto.
- Bitcoin cayó bajo los $75K, pero se recuperó un 3%, rondando los $80K tras una jornada volátil el lunes.
- Aumentaron los rendimientos de los bonos del Tesoro mientras los inversores vendían acciones y buscaban liquidez.
El nuevo y agresivo arancel del presidente Donald Trump de la semana pasada ha hecho tambalear los mercados, y los inversores de criptomonedas están sintiendo el dolor después de que billones de dólares fueran borrados de los índices bursátiles globales.
El lunes, el precio de Bitcoin se recuperó ligeramente después de caer por debajo de los $75.000 durante las primeras horas de negociación. La criptomoneda está rondando los $80.000, tras un pequeño aumento del 3% en las últimas 24 horas.
Aun así, se avecina más volatilidad mientras los inversores intentan navegar por un nuevo orden económico global bajo Trump. Por lo cual, prestar atención a los mercados de bonos estadounidenses es clave.
Como señaló la experta en macroeconomía y analista de criptomonedas Lynn Alden en X, los rendimientos de los bonos el lunes saltaron mientras el mercado de valores se desplomaba. Pero, ¿por qué deberían preocuparse los inversores de criptomonedas o los bitcoiners?
"Son muchas cosas que no se explican con una narrativa simple", dijo Michael Lebowitz, gestor de cartera en RIA Advisors, a Decrypt. "Probablemente, cuando la gente vendió sus acciones, ya no necesitaban el bono como cobertura, así que también vendieron los bonos".
"Siempre soy muy cuidadoso de no decir, bueno, tal vez China estaba vendiendo, o tal vez piensan que los aranceles son inflacionarios, porque hay tanta volatilidad en estos mercados", añadió.
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Cuando los inversores compran bonos del Tesoro de EE.UU., reciben un rendimiento. A medida que los bonos del Tesoro aumentan su demanda, el ingreso fijo es menor; cuando los bonos del Tesoro no son tan buscados, el rendimiento sube.
El aumento del rendimiento del lunes, particularmente en el bono a 10 años, significó que la demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. cayó. Esto a veces ocurre cuando los inversores venden bonos del Tesoro para obtener efectivo, un refugio típico, mientras que otras inversiones caen de precio—como sucedió con las acciones.
Típicamente, un rendimiento en aumento señala expectativas de un crecimiento más fuerte o una inflación más alta, mientras que un rendimiento en caída a menudo refleja la búsqueda de seguridad o una perspectiva económica más débil.
Fuerzas del mercado
Los expertos dijeron a Decrypt que el aumento en los rendimientos era una señal de fuerzas del mercado más duras en juego, en particular, un crecimiento lento y expectativas de una inflación más alta.
El Director de Derivados de Amberdata, Greg Magadini, señaló que los aranceles de Trump podrían convertirse en "contribuyentes directos a las fuerzas inflacionarias".
"Hay otro riesgo más preocupante—¿qué pasaría si, en lugar de simplemente experimentar una guerra comercial, nuestros acreedores internacionales protestan [contra] la compra de bonos del Tesoro?", dijo.
En otras palabras, a medida que otros países toman represalias contra los estrictos aranceles de Trump, podrían vender bonos del Tesoro de EE.UU.
"El aumento de los rendimientos frente a la caída de las acciones envía un mensaje claro: el mercado piensa que las manos de la Fed están atadas", dijo Mike Cahill, CEO de Douro Labs, a Decrypt.
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"Si la inflación resulta más persistente de lo esperado, los bancos centrales pueden no tener otra opción que mantener las condiciones más estrictas por más tiempo", añadiendo que esto "no es bueno para los activos de riesgo".
Bitcoin y el mercado más amplio de criptomonedas generalmente han negociado con otros activos de riesgo como las acciones tecnológicas, y les ha ido bien en un entorno de tasas de interés bajas.
Mientras Bitcoin cotizaba a la baja el lunes, su reacción al aumento de los rendimientos de los bonos no fue tan inversa como la de las acciones.
Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales en VanEck, dijo a Decrypt que mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumentaron el lunes, la reacción de Bitcoin fue "notablemente moderada".
"A diferencia de 2022, el aumento de los rendimientos no desencadenó una ola de liquidaciones forzadas o volatilidad en los mercados de criptomonedas, lo que sugiere que BTC puede estar desacoplándose de las viejas sensibilidades macro", añadió.
La narrativa del desacoplamiento—es decir, que Bitcoin no está negociando como acciones tecnológicas—ha estado circulando nuevamente últimamente en Cripto Twitter. ¿Podría estar finalmente sucediendo?
Editado por Sebastian Sinclair
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