En Resumen
- Los analistas de BlackRock afirmaron que Bitcoin no califica como un activo "de riesgo" ni "de refugio".
- BlackRock señaló que Bitcoin es visto como un seguro contra una posible crisis de deuda en EE. UU., con atributos clave como su oferta limitada y naturaleza global.
- A pesar de su potencial como activo de refugio, Bitcoin ha operado en sintonía con Wall Street y ha mostrado alta capacidad de venta durante períodos de pánico.
¿Es Bitcoin un activo "de riesgo" o "de refugio"? Los analistas del mayor gestor de activos del mundo, BlackRock, dicen que la principal moneda digital no califica como ninguno de los dos.
En un documento de PowerPoint compartido el miércoles, BlackRock dijo que sus clientes ven en gran medida a Bitcoin como un seguro contra una posible crisis de deuda en EE. UU., y afirman que Bitcoin tiene "poca exposición fundamental" a las variables macroeconómicas que afectan a otras clases de activos. Algunos de sus atributos clave, según los analistas de BlackRock, son la oferta limitada de Bitcoin, su naturaleza global y su facilidad de transferencia a través de fronteras.
"Las crecientes preocupaciones en EE. UU. y en el extranjero sobre el estado de los déficits y la deuda federales de EE. UU. han aumentado el atractivo de posibles activos de reserva alternativos como cobertura contra posibles eventos futuros que afecten al dólar estadounidense", escribieron los analistas de BlackRock.
"En nuestra experiencia con los clientes hasta la fecha, esto explica una parte sustancial del reciente interés institucional más amplio en Bitcoin", agregaron.
Estados Unidos actualmente tienen una deuda de $35 billones, con un déficit presupuestario anual oficial de $2 billones, según el US Debt Clock. Tanto la senadora republicana Cynthia Lummis como el ex presidente Donald Trump han recomendado utilizar Bitcoin para ayudar a liquidar la deuda nacional mediante el establecimiento de una reserva estratégica de Bitcoin de 1 millón de BTC.
Los autores del informe describieron a Bitcoin como una "alternativa monetaria no soberana" que está en gran medida desconectada de la "crisis del sistema bancario, la crisis de deuda soberana, la degradación de la moneda" y la "disrupción geopolítica". A largo plazo, predicen que la adopción de Bitcoin aumentará en proporción a las preocupaciones sobre estos eventos de crisis.
El jueves por la mañana, Bitcoin superó la marca de $62.000, alcanzando un maximo de $63.857,89, un día después de que la Reserva Federal anunciara un recorte de tasas decisivo.
Mientras tanto, Ethereum, aunque subió un 5% a $2.435, ha tenido un rendimiento inferior en comparación con Bitcoin, con solo un aumento del 1% en el mismo período de dos semanas.
Este movimiento de vaivén en el precio de Bitcoin siguió a un período de volatilidad desencadenado por la decisión de la FED sobre las tasa de...
El análisis se alinea con la narrativa de años de Bitcoin como un activo de refugio seguro "no correlacionado". Durante años, los defensores de Bitcoin han argumentado que en tiempos de problemas, y a medida que el dólar estadounidense se debilita, los inversores se dirigirán hacia activos escasos como Bitcoin. Pero en la práctica, Bitcoin no ha actuado de esta manera en los últimos años.
Al menos desde 2020, y tras el crash del mercado inducido por la pandemia en marzo de ese año, Bitcoin ha operado en sintonía con Wall Street, y las acciones tecnológicas en particular. Con respecto a la "disrupción geopolítica", Bitcoin se desplomó un 6% dentro de los 10 días de la invasión de Rusia a Ucrania en 2022, pero había registrado una ganancia neta del 15% dos meses después.
MicroStrategy, el mayor poseedor de reservas corporativas de Bitcoin con más de $14.000 millones, anunció el lunes que planea comprar aún más Bitcoin como parte de una oferta privada de $700 millones en bonos senior convertibles.
La empresa dijo que utilizará los ingresos de la venta para redimir $500 millones en bonos senior garantizados anteriores que vencen en 2028, con un costo total esperado de $523,8 millones, incluyendo intereses. Luego, MicroStrategy planea utilizar cualquier ingreso res...
BlackRock atribuye estas aparentes contradicciones a la inmadurez de Bitcoin como activo, pero también a su "alta capacidad de venta" durante períodos de pánico en comparación con activos menos líquidos como el mercado inmobiliario.
En este momento, BlackRock afirma que Bitcoin sigue siendo un activo "arriesgado" debido a los cambios regulatorios y su condición de tecnología emergente. Sin embargo, estos riesgos no se comparten con otras clases de inversión, según el gestor de activos.
"Los simples marcos de 'riesgo activado' versus 'riesgo desactivado' carecen de la sutileza para ser ampliamente útiles", escribieron los analistas de BlackRock.
Descargo de responsabilidad
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