Política Monetaria de la FED Influye Nuevamente en el Precio de Bitcoin

Ahora que la emoción por los ETFs de Bitcoin ha disminuido, la trayectoria de precios del principal criptoactivo está nuevamente en manos de la Reserva Federal (FED) de EE.UU., sugiere un nuevo análisis.

En un informe publicado el viernes, el gestor de criptomonedas europeo CoinShares dijo que los movimientos de precios de Bitcoin parecen estar nuevamente impulsados por la conversación más amplia sobre las tasas de interés en EE.UU.

"Un informe más detallado de los últimos 40 días de negociación revela una mayor alineación con las expectativas de tasas de interés para junio", escribió James Butterfill, Jefe de Investigación de CoinShares. "Una tendencia similar se observó en 2023".

Según CME Fedwatch, el mercado parece estar seguro de que las tasas de interés se mantendrán estables en junio, con la posibilidad de caer solo en el cuarto trimestre de este año.

Core PCE inflation—la métrica de inflación preferida por la Fed que excluye alimentos y combustibles—ha demostrado una inflación mucho más persistente de lo esperado en los últimos meses, manteniéndose en un 2,8% en marzo. Por el contrario, las cifras de crecimiento del PIB han resultado decepcionantes, registrando un 1,6% en el primer trimestre de 2024, en comparación con un 3,4% en el trimestre anterior.

Los datos también muestran que el crecimiento en los sectores de manufactura y servicios está disminuyendo y estancándose respectivamente.

Estas métricas alimentan los temores de estanflación, aumentando las expectativas de que el banco central mantendrá las tasas más altas por más tiempo. En respuesta, CoinShares explica que el precio de Bitcoin cayó por debajo de $57.000 antes de la última reunión de la Fed el 1 de mayo.

Sin embargo, mientras el banco central mantuvo su tasa de política por encima del 5,25%, también anunció una "sorpresa dovish" con planes de reducir su ajuste cuantitativo (QT). Esto significaría reducir su balance en $25 mil millones al mes, en lugar de su tasa anterior de $60 mil millones, ralentizando la velocidad a la que contrae la oferta de dólares de la economía.

Teóricamente, esto es bueno para Bitcoin y otros activos de riesgo, que anteriormente han prosperado en entornos macroeconómicos de dinero fácil. El precio de Bitcoin se recuperó por encima de $60.000 poco después del anuncio de la Fed.

"Mantener las tasas de interés elevadas mientras se reduce el QT puede ser comparado con aplicar los frenos a un automóvil y acelerar al mismo tiempo", escribió Butterfill. El Tesoro de EE. UU., agregó, que puede estar alcanzando su límite en el pago de su deuda de corta duración, dejando un cambio en la estrategia de QT de la Fed como la única opción restante.

Butterfill espera que la Fed recorte las tasas más adelante este año en respuesta a datos económicos más débiles, con el recorte probablemente siendo "tardío, pero mayor de lo esperado".

“Con la oferta fija de Bitcoin y su alta inmutabilidad, cuando la Reserva Federal finalmente recorte las tasas, es probable que esta situación tumultuosa respalde los precios de Bitcoin”, agregó.

Editado por Ryan Ozawa.