Los fanáticos de Ethereum exageraron ampliamente la fusión o "el Merge" del año pasado como un evento decisivo que establecería permanentemente a ETH como "dinero de ultrasonido".
La histórica transición de Ethereum de prueba de trabajo a prueba de participación en septiembre pasado redujo la emisión de ETH en un 90%; muchos llamados "maximalistas de Ethereum" estaban convencidos de que el cambio aseguraría el estatus de ETH como una moneda deflacionaria que solo apreciaría su valor a partir de entonces.
Un año después, las cosas no parecen tan seguras.
En los últimos 30 días, el suministro global de ETH ha aumentado en casi 30.000 ETH, equivalente a aproximadamente $47,9 millones al momento de escribir esto, según el agregador de datos ultrasound.money. Ese fuerte aumento en la cantidad de ETH en circulación se debe principalmente a una disminución igualmente marcada en el flujo de transacciones en la red de Ethereum: muchos menos intercambios de NFT y mucha menos actividad de DeFi.
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Desde 2021, la red de Ethereum ha operado con un mecanismo de quema de comisiones: cuanto más tráfico en la red, más suben los precios del gas, que son necesarios para completar transacciones on-chain. Cuanto más altos sean los precios del gas, más ETH es "quemado" por la red, es decir, eliminado permanentemente de la circulación.
Últimamente, las tarifas de gas de Ethereum han bajado notablemente: una transacción promedio en la red actualmente cuesta 7 gwei, o solo $0,24. Una transacción promedio en el mercado de NFT OpenSea cuesta alrededor de $0,94. Esto, contrasta con hace poco más de un año, cuando durante la venta de la colección Otherside de Yuga Labs en mayo pasado, los usuarios de la red quemaron más de $157 millones en Ethereum para crear solo 55.000 NFT de títulos de propiedad de tierras virtuales: un promedio de $2.854 solo en tarifas por transacción.
Si bien las tarifas de gas bajas pueden ser buenas para el usuario promedio de Ethereum, también conducen a la quema de menos ETH y, por lo tanto, a aumentos en el suministro global de ETH.
Is Ethereum becoming inflationary again?
Yes, it is, and that's because Ethereum fees, which are supposed to burn ethers, are everywhere but not on Ethereum: its own L2s (Arbitrum, Polygon, etc.) and EVM competitors (BNB, Avalanche C, etc.)
La reciente tendencia inflacionaria de Ethereum ha causado cierta preocupación entre los usuarios e inversores de criptomonedas que temen que las tendencias actuales puedan ser problemáticas para la salud financiera a largo plazo de la red.
The critical problem with Ethereum is that its future supply is unknown, unpredictable, and potentially inflationary.
For Ethereum to be deflationary, tx fees must be high which means it must fail to scale and tx volume must not move to other crypto securities like Solana. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
Pero el equipo detrás de Ethereum parece estar en gran medida despreocupado por el desarrollo.
"Sospecho que a ninguno de los desarrolladores principales le importa", dijo Micah Zoltu, un desarrollador principal de Ethereum, a Decrypt, sobre las actitudes de sus colegas sobre el tema. "Si miras el panorama general, es insignificante".
Danno Ferrin, otro desarrollador principal de Ethereum, dijo que no le preocupaba el reciente aumento inflacionario de Ethereum.
"Todavía está por debajo del máximo histórico [suministro de ETH]", dijo Ferrin a Decrypt. "Y la inflación a corto plazo [de Ethereum] está muy por debajo de otras cadenas y de la economía en su conjunto".
La inflación ha estado constantemente en aumento a nivel mundial desde el año pasado; en Estados Unidos, los precios subieron en junio pasado a la tasa interanual más alta registrada desde 1981. En respuesta a este clima económico, la Reserva Federal de Estados Unidos ha aumentado repetidamente las tasas de interés, una medida que ha disminuido persistentemente los valores de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum.
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