Stablecoin PYUSD de PayPal Podría Generar Competencia y Atraer a Los Reguladores

La incursión de PayPal en el espacio de las stablecoins con el lanzamiento de PayPal USD el lunes generó reacciones mixtas entre los entusiastas de las criptomonedas: algunos aclamaron la noticia como un evento que dará forma a la industria, mientras que otros la describieron como aburrida.

De todos modos, la decisión de PayPal de ingresar al mercado de las stablecoins de $125 mil millones causó revuelo. Con Paxos Trust como emisor de su token PYUSD, el movimiento representó otra fuerza incumbente en las finanzas tradicionales que avanza con planes de utilizar la tecnología cripto a gran escala.

Con 431 millones de usuarios de PayPal en todo el mundo, el impacto del lanzamiento de la stablecoin de PayPal podría rivalizar con la oferta de BlackRock de un ETF de Bitcoin en efectivo, según Mark Connors, Jefe de Investigación de 3iQ, en declaraciones a Decrypt. Comparó la influencia de PayPal entre los vendedores con el peso de los comentarios a favor de Bitcoin realizados por el CEO de BlackRock, Larry Fink, quien lidera una de las mayores gestoras de activos del mundo.

"Es una noticia tan importante como la validación de Bitcoin por parte de Larry Fink, si no más, porque un sistema de pago tiene un impacto inmediato", dijo. "Lo están haciendo porque quieren participar en el próximo paso evolutivo de las finanzas".

El sentimiento fue compartido por el fundador y CEO de Hashflow, Varun Kumar, quien le dijo a Decrypt que la stablecoin de PayPal aumentará el uso regular de las criptomonedas más allá de la especulación, lo que probablemente llevará a otras empresas a ingresar al espacio de los activos digitales.

"Esto es positivo para la industria de las criptomonedas y representa otro paso hacia la adopción masiva", dijo. "Anticipo que veremos a más empresas importantes seguir un camino similar en un futuro cercano".

Las stablecoins son tokens que generalmente están vinculados a activos del mundo real, como el dólar estadounidense, y están diseñados para mantener un precio estable. Estos tokens son instrumentos cruciales en el mercado de las criptomonedas y representan la gran mayoría del volumen de negociación en toda la industria. Por ejemplo, solo en las últimas 24 horas, se han negociado más de $3 mil millones en Bitcoin frente a stablecoins, en comparación con solo $400 millones negociados frente a dólares estadounidenses, según CoinGecko.

El acceso a la stablecoin PYUSD se implementará gradualmente para los clientes de PayPal en Estados Unidos. Los usuarios de la aplicación de pagos Venmo también podrán utilizar próximamente la stablecoin. En última instancia, PayPal planea permitir a las personas tener PYUSD en billeteras digitales de terceros, como MetaMask.

Proporcionar a las personas más opciones de stablecoins de empresas confiables es algo positivo en general, según el CEO de dYdX, Antonio Juliano, dijo Decrypt. Si bien Circle (USDC) y Tether (USDT) son los líderes en el mercado de las stablecoins en la actualidad, señaló que la competencia genera mejores productos.

"Más competencia y opciones de stablecoins confiables son excelentes para la industria", dijo. "Seguimos siendo grandes defensores de USDC [pero] tener opciones adicionales de stablecoins es genial para los consumidores". USDC de Circle actualmente tiene una capitalización de mercado de más de $26 mil millones, mientras que USDT de Tether tiene una ventaja dominante con una capitalización de mercado de $83 mil millones.

El movimiento de PayPal para establecer una stablecoin se produce más de un año después del colapso de $40 mil millones de UST de Terra, una stablecoin algorítmica que mantenía su precio vinculado al dólar utilizando incentivos comerciales, en lugar de respaldarse con activos como los bonos del Tesoro de EE. UU. Pero todo se desmoronó cuando se estrelló.

La crisis de las criptomonedas impulsó a los legisladores a tomar medidas, aunque lentamente. Y a medida que un proyecto de ley recientemente avanzado sobre la regulación de las stablecoins continúa en el Capitolio, Patrick McHenry (R-NC), presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, señaló que es hora de terminar el trabajo.

"Es más importante que nunca que el Congreso promulgue legislación para proporcionar una regulación integral de los activos digitales, especialmente para las stablecoins", dijo en una declaración por escrito. "Actualmente, nos encontramos en una encrucijada para mantener a Estados Unidos a la vanguardia de la innovación en activos digitales".

Sin embargo, un grupo de comentaristas en Cripto Twitter no se mostró entusiasmado con el anuncio de PayPal. El analista de criptomonedas Adam Cochran dijo que el movimiento de PayPal es limitado en Twitter porque supuestamente PYUSD está confinado a los servicios de PayPal y Venmo.

"[Es] algo insignificante y en su mayoría vías centralizadas", dijo, agregando que era "decepcionante".

Según el sitio web de PayPal, los clientes de PayPal que compren PYUSD podrán enviarlo a direcciones de billeteras de Ethereum en "solo unos pocos pasos", con posibles tarifas de red.

La fundadora y socia gerente de Hodder Law Firm, Sasha Hodder, planteó preocupaciones sobre la censura con respecto a PYUSD en Twitter. Con la capacidad de PayPal para revertir transacciones, entre otras cualidades, comparó la stablecoin con una moneda digital de banco central (CBDC).

Las CBDC son similares a las stablecoins, ya que ambas están vinculadas al precio de una moneda soberana. Sin embargo, las stablecoins son emitidas por empresas privadas en redes públicas, a diferencia de las CBDC, que a menudo son mantenidas de forma privada por sus respectivos gobiernos o bancos centrales.

Hodder dijo que PYUSD tiene "todas las capacidades de censura de una CBDC", pero es "lanzada por las grandes tecnologías en lugar del gobierno".

Esta, no es una preocupación infundada. Tanto Circle como Tether, emisores de stablecoins centralizadas, tienen la capacidad y han demostrado una voluntad de congelar cuentas y anular tokens cuando son presionados por entidades gubernamentales.