Firmas de Criptomonedas se Preparan Para "Crisis Mortal" Tras Quiebra de Silicon Valley Bank

La quiebra de Silicon Valley Bank tiene mucho que ver con el aumento de las tasas de interés, pero las repercusiones de su desaparición aún se sentirán en la industria de las criptomonedas.

Silicon Valley Bank, o SVB, era el banco elegido por el 44% de las empresas tecnológicas respaldadas por capital de riesgo en EE. UU. Pero a medida que el capital de riesgo disminuía durante la caída del sector tecnológico, las startups tuvieron que recurrir cada vez más a sus depósitos en el banco para ganar más tiempo. Y ahí es cuando SVB tuvo problemas de capital.

A medida que la Reserva Federal siguió aumentando las tasas de interés, el valor de los bonos del Tesoro de SVB cayó.

"En general, SVB fue bastante conservador y adquirió bonos del Tesoro de EE. UU. Y los mantuvo en su libro de cuentas, tanto a largo plazo como a corto plazo", dijo Stephen Forte, socio gerente de Fresco Capital, a Decrypt.

Eso no habría sido un problema si el banco, que ya estaba bajo en capital, no se hubiera visto obligado a realizar su pérdida en los bonos del Tesoro, es decir, vender a pérdidas los depreciados bonos del tesoro antes de que vencieran para cubrir sus obligaciones.

"La narrativa en Twitter llevó a una corrida bancaria y cuando tienes que vender esos bonos del Tesoro con pérdidas, bueno, todo se derrumba", dijo.

Después de los rumores de que el banco estaba buscando un comprador, los clientes de SVB iniciaron retiros por valor de $42 mil millones el jueves. El viernes por la mañana, Nasdaq detuvo la negociación de las acciones del banco (SIVB) y los reguladores bancarios del estado de California ordenaron el cese de actividades del SVB.

Las Preocupaciones Por Silvergate y el Silicon Valley Bank

La Corporación Federal de Seguro de Depósitos, que fue designada como receptor de SVB, dijo en un comunicado de prensa que los depositantes asegurados con menos de $250,000 en cuentas de SVB tendrán "acceso completo" a sus fondos a más tardar el lunes 13 de marzo. El resto, y hay mucho, considerando que SVB tenía aproximadamente $209 mil millones en activos totales a finales de 2022, tendrán que esperar.

Después de una década dirigiendo tres startups respaldadas por capital de riesgo diferentes, el CEO de Shipyard, Mark Lurie, dijo que este es el peor panorama que ha visto para recaudar capital.

"He estado haciendo esto desde 2012. Este ha sido el entorno más difícil", dijo Lurie a Decrypt el viernes. "A finales del invierno, creo que las valoraciones medianas estaban alrededor de los $35 millones. Y hace unas semanas, subieron a $50 millones. Creo que probablemente volverán a bajar".

Shipyard es la empresa de software detrás de la plataforma descentralizada de intercambio de criptomonedas Clipper, que opera en Ethereum, Optimism, Polygon, Moonbeam y Arbitrum. La compañía en sí no tenía fondos en una cuenta en Silicon Valley Bank, que fue cerrado abruptamente por los reguladores bancarios del estado de California el viernes.

La preocupación de Lurie se debe a que muchos de los fondos de capital riesgo y proveedores de liquidez de los que dependen Shipyard y otras empresas tecnológicas eran clientes del SVB.

"Estar en suspensión de pagos no significa que nadie vaya a recuperar su dinero. Es distinto de una quiebra. No es que SVB no tenga activos", dijo Lurie, pero no hay respuestas claras sobre cuánto tiempo tardarán los clientes en recuperar su dinero. "No es que la gente vaya a recibir centavos por dólar, pero podrían pasar años hasta que recuperen su dinero".

Pareciera que la quiebra de Silicon Valley Bank, el mayor banco asegurado por la FDIC en quebrar desde 2008, es un golpe que sacudirá a los sectores bancario y tecnológico en general, y no solo a las empresas de criptomonedas —y en realidad es así.

Sin embargo, no siempre ha sido este el caso. El miércoles, el banco Silvergate, amigo de las criptomonedas, fue el primero en caer y algunos legisladores aprovecharon la oportunidad para culpar a la industria de las criptomonedas de los problemas de los bancos ante la subida de los tipos de interés.

Los Reguladores Tienen Algo Que Decir

La senadora Elizabeth Warren (D-MA) ha querido averiguar si Silvergate tiene alguna responsabilidad por la pérdida de fondos de los clientes de FTX desde diciembre. Ella dijo en un comunicado de prensa que la participación del banco con FTX, que era un cliente, "parece ser un fracaso atroz de [su] responsabilidad de vigilar y reportar la actividad financiera sospechosa llevada a cabo por sus clientes."

El martes, la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre, dio el pistoletazo de salida al afirmar que Silvergate es "la última empresa en el campo de las criptomonedas que ha experimentado problemas significativos" durante una rueda de prensa.

Al día siguiente, Warren calificó el fracaso de Silvergate de decepcionante, pero predecible en Twitter. "Advertí de la arriesgada, si no ilegal, actividad de Silvergate e identifiqué graves fallos en la diligencia debida", escribió. "Ahora los clientes deben ser resarcidos y los reguladores deben dar un paso adelante contra el riesgo de las criptomonedas".

Así que cuando SVB comenzó a mostrar signos de problemas, ya había mucho impulso detrás de la idea de que los bancos con conexiones a la industria de las criptomonedas estaban luchando.

"Puede que financien a algunas startups que están algo involucradas con criptomonedas, pero no son una parte importante de la infraestructura del mercado de criptomonedas", dijo Kevin De Patoul, CEO de Keyrock, a Decrypt. "Así que para mí, es una historia completamente diferente".

Keyrock, un creador de mercado de criptomonedas y proveedor de liquidez con sede en Bruselas, ha tenido que hacer algunos cambios operativos en la forma en que mueve dólares estadounidenses sin la Silvergate Exchange Network, o SEN. Además del servicio Signet de Signature Bank, era la única otra forma de que las empresas favorables a las criptomonedas liquidaran instantáneamente grandes transacciones con otras instituciones.

"El segundo impacto, que en mi opinión es algo injusto, es que esto se tacha de fracaso de las criptomonedas", dijo. "Por supuesto, no estoy al tanto de sus libros, pero cuanto más leo en ello, más parece que esto es sólo un fracaso de un banco que también facilitó cripto transferencias".

Un Acontecimiento "de Extinción" — Mas Allá de las Startups de Criptomonedas

Pero sigue siendo cierto que las quiebras de SVB y Silvergate han dejado al menos a algunas empresas de criptomonedas preguntándose dónde realizar sus operaciones bancarias o cómo hacer frente a sus nóminas.

El presidente y CEO de Y Combinator, Garry Tan, dijo en Twitter que el 30% de las empresas en cartera de la famosa incubadora de Silicon Valley realizaban operaciones bancarias en SVB y no podrán pagar sus nóminas en los próximos 30 días.

"Se trata de un acontecimiento de nivel de extinción para las startups y hará retroceder a las startups y a la innovación 10 años o más", escribió.

Protocol Labs, la empresa de investigación y desarrollo que está detrás de Filecoin y del InterPlanetary File System (IPFS), envió un correo electrónico a los fundadores de su cartera de empresas el viernes sugiriendo algunas opciones.

"No está claro cuáles serán las consecuencias más grandes de esto en términos de inversión de capital riesgo y el impacto macro", escribió la compañía en un correo electrónico compartido con Decrypt. "Esto y FTX refuerzan la importancia de diversificar activos y socios bancarios / de inversión".

Sin embargo, podría haber problemas para el emisor de USD Coin, Circle. Justo la semana pasada, la compañía anunció que cortó lazos con Silvergate Bank, y dijo que la acuñación y redención de USDC estaban en pleno funcionamiento.

La empresa aseguró en su declaración de reservas de efectivo de enero, publicada a principios de este mes, que mantiene una parte de las reservas que respaldan tokens en circulación por valor de 43.000 millones de dólares en Silicon Valley Bank.

"Silicon Valley Bank es uno de los seis socios bancarios que Circle utiliza para gestionar la porción de aproximadamente el 25% de las reservas de USDC mantenidas en efectivo", dijo un portavoz de Circle a Decrypt. " Si bien esperamos claridad sobre cómo la administración judicial de la FDIC de Silicon Valley Bank afectará a sus depositantes, Circle y USDC continúan operando normalmente ".