SEC Dice Que Todas las Transacciones En Ethereum Son Regulables Por EEUU

Cuando la SEC presentó el lunes una demanda federal contra el influencer de criptomonedas Ian Balina por no haber registrado una criptomoneda como valor antes de lanzar una oferta inicial de monedas (ICO) en 2018, al principio todo parecía normal: la SEC lleva años presentando demandas civiles contra individuos y organizaciones por lanzar ICOs no registradas.

Los observadores con ojos de águila leyeron entonces un poco más la letra pequeña.

En un movimiento audaz y potencialmente sin precedentes, enterrado en el párrafo 69 de la demanda, la SEC afirmó hoy que tenía derecho a demandar a Balina no sólo porque su caso se refiere a las transacciones realizadas en los Estados Unidos, sino también porque, esencialmente, toda la red Ethereum cae bajo el ámbito regulatorio del gobierno de los Estados Unidos.

En su denuncia, el regulador señaló que el ETH enviado a Balina fue "validado por una red de nodos en la blockchain de Ethereum, que están agrupados más densamente en los Estados Unidos que en cualquier otro país." La SEC concluye entonces: "Como resultado, esas transacciones tuvieron lugar en los Estados Unidos".

La SEC parece estar sugiriendo que, debido a que más nodos validadores de Ethereum operan actualmente en Estados Unidos que en cualquier otro país, todas las transacciones de Ethereum a nivel mundial deberían considerarse de origen estadounidense. Actualmente, el 45,85% de todos los nodos de Ethereum operan desde Estados Unidos, según Etherscan. En comparación, la segunda mayor densidad de nodos se encuentra en Alemania, con sólo el 19%.

"Decir eso permite [a la SEC] caracterizar el hacer negocios en la blockchain de Ethereum, como hacer negocios en una bolsa de valores de Estados Unidos", dijo a Decrypt el profesor de derecho de la Universidad de Kentucky, Brian Fyre. "Lo cual, desde su perspectiva reguladora, es conveniente. Hace las cosas mucho más simples".

Si la SEC lograra clasificar la actividad en Ethereum como semejante a la de una bolsa de valores estadounidense, equivaldría a que el organismo regulador reclamara jurisdicción sobre toda la actividad de la red Ethereum, ostensiblemente descentralizada. Este hecho constituiría una importante escalada en el papel de la SEC en la supervisión tanto de Ethereum, específicamente -donde tiene lugar la gran mayoría de la actividad de NFT y DeFi- como de las criptomonedas en su conjunto.

Fyre señaló que el lenguaje de la queja de hoy no tiene peso legal, y debido a la naturaleza de la demanda de la SEC contra Balina, es poco probable que el tribunal en este caso pese sobre esta cuestión específica. Pero eso no significa que la declaración no tenga importancia.

"Creo que pueden estar tratando de conseguir su visión de lo que es Ethereum, y cómo funciona, en el ecosistema judicial", dijo Fyre a Decrypt. "Es la SEC diciendo: 'Todo este cuerpo de actividad financiera está dentro del alcance de las cosas que regulamos, y por lo tanto vamos a regular todo'".

Fyre considera que una reclamación tan rotunda de jurisdicción sobre todo el ecosistema de Ethereum no tiene precedentes.

"Es la primera vez que veo a la SEC exponer realmente cómo entiende que funciona el ecosistema de Ethereum, y por qué cree que entra en el ámbito de lo que regula la SEC", dijo.

La semana pasada, en las horas posteriores a la exitosa fusión de Ethereum con un mecanismo de consenso de prueba de apuestas, el presidente de la SEC, Gary Gensler, insinuó que la transición podría acercar la red a la definición de un valor a ojos del gobierno.

Tras su testimonio ante el Comité Bancario del Senado, Gensler dio su opinión sobre cómo el "staking" (es decir, la pignoración de activos a una red de criptomonedas a cambio de recompensas pasivas) podría interpretarse como un indicio de que un activo puede calificarse como un valor según la llamada Prueba Howey, aunque no se refirió a ninguna criptomoneda o red específica por su nombre.

Fyre cree que la proximidad de esa declaración con la de hoy no es casual.

"[El lenguaje de hoy] parece perfectamente coherente con lo que Gensler quería decir en su declaración [...] que la SEC ve todo esto como valores y, por lo tanto, va a tomar decisiones reguladoras en relación con todo el ecosistema", dijo Fyre.

Bajo el mandato de Gensler, la SEC aún no ha adoptado una postura oficial sobre Ethereum, a pesar de que la dirección de la Comisión bajo la administración anterior sugería que Ethereum estaba "suficientemente descentralizado" y, por tanto, no era un valor. Pero si la SEC llegara a afirmar que Ethereum es un valor no registrado, Fyre duda que los tribunales se interpongan en su camino.

"Puedo ver a los jueces aceptando absolutamente eso, seguro: Ethereum está sustancialmente localizado en los Estados Unidos, en la medida en que se ejecuta en un montón de ordenadores, y un montón de esos ordenadores están en los Estados Unidos", dijo Fyre. "Son eventos que ocurren en los Estados Unidos. No hay problema".