En Resumen
- TD Cowen redujo su precio objetivo de Strategy a $260 desde $400 y rebajó su pronóstico de Bitcoin a $100.000 para fin de año.
- Bitcoin cayó por debajo de $60.000 con una baja del 53% desde su máximo histórico de $126.000 registrado en octubre.
- Strategy presentó un marco de capital que incluye venta de hasta $1.250 millones en BTC para reforzar reservas de efectivo.
TD Cowen recortó el martes su precio objetivo en un 35% para las acciones de Strategy (MSTR), recalibrando expectativas mientras Bitcoin sigue luchando por ganar impulso.
Los analistas liderados por Lance Vitanza redujeron su precio objetivo para Strategy a $260 desde $400 para reflejar la "debilidad continua observada" de Bitcoin, según una nota. El banco de inversión ahora prevé que el activo digital alcance los $100.000 para fin de año, en comparación con los $140.000 anteriores.
El martes, el principal activo digital por capitalización de mercado cayó nuevamente por debajo de los $60.000, según CoinGecko. A $58.400, su precio había caído más de un 20% en el último mes. Bitcoin ha caído ahora más del 53% desde un precio máximo histórico por encima de $126.000 establecido en octubre pasado.
Hoy, las acciones de Strategy cayeron un 8,6% a $84,75, perdiendo ganancias tras romper una racha de nueve días de pérdidas el día anterior, según Yahoo Finance. Desde que Strategy vendió Bitcoin hace aproximadamente un mes, por primera vez desde 2022, las acciones de la firma han caído casi un 41% desde $142,69.
Aunque la actualización llega tras un marco de gestión de capital presentado por la firma compradora de Bitcoin esta semana, los analistas enfatizaron que sus expectativas fueron renovadas independientemente del amplio anuncio del lunes.
De hecho, describieron el Digital Credit Capital Framework de Strategy como "algo positivo para la visibilidad crediticia y la flexibilidad de capital", dado que detalla cómo la empresa pretende gestionar sus reservas de efectivo, sus acciones preferentes principales y su reserva de 847.363 Bitcoin en adelante.
Junto con la adopción del marco el lunes, Strategy señaló que sus reservas de efectivo habían crecido a $2.550 millones. En las últimas semanas, la llamada Reserva en USD de la empresa ha cobrado protagonismo, ya que los analistas han señalado los crecientes costos asociados con Stretch (STRC).
"Esta maniobra táctica debería contribuir significativamente a restaurar la confianza en la capacidad de la empresa para resistir una caída prolongada de Bitcoin", según argumentaron los analistas, haciendo referencia a las preocupaciones sobre la durabilidad de los dividendos que Strategy paga regularmente en productos como STRC.
El lunes, la tasa de dividendo de las acciones preferentes fue aumentada por octava vez al 12%, incrementando los costos recurrentes de Strategy. El martes, STRC cayó un 0,7% a $83,11, manteniéndose por debajo de su valor nominal de $100 tras caer a un mínimo histórico de $71,25 la semana pasada.
Al vincular los ajustes de dividendos de STRC de forma más explícita con la gestión de las reservas de efectivo de Strategy y las futuras liquidaciones de Bitcoin, la firma dio "un paso moderadamente positivo hacia la mejora de la estabilidad de precios y la confianza de los inversores en las acciones preferentes", escribieron los analistas.
Además, el marco de Strategy marcó un cambio hacia una "asignación de capital bidireccional", señalaron los analistas, indicando que la capacidad de la empresa para recomprar $1.000 millones en acciones ordinarias y $1.000 millones en acciones preferentes podría presentar oportunidades de arbitraje.
Los analistas destacaron el nuevo programa de monetización de Bitcoin de Strategy, bajo el cual la firma puede vender hasta $1.250 millones en Bitcoin para reforzar sus reservas de efectivo. La iniciativa formalizó el activo digital como una "fuente flexible de capital" junto con otras herramientas, agregaron.
A principios de este mes, el precio de las acciones de Strategy se desplomó después de que la firma vendiera 32 Bitcoin por $2,5 millones. La medida fue anunciada con antelación como una forma de demostrar el compromiso de la empresa con los accionistas preferentes, pero generó incertidumbre sobre futuras ventas.
En Myriad, un mercado de predicciones propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, los traders estimaron una probabilidad del 14% de que Strategy posea más de 1 millón de Bitcoin antes de fin de año. Eso marcó una disminución desde el 17,5% de hace una semana.
En julio del año pasado, TD Cowen elevó su precio objetivo de Strategy a $680, en un momento en que las acciones cotizaban por encima de $450. Las acciones de MSTR han caído ahora más del 79% en el último año.