En Resumen
- VanEck señaló que en seis de siete episodios de caída en la tasa de hash, Bitcoin subió 90 días después con una ganancia media del 37,7%.
- El financiamiento negativo impulsó retornos del 19,4% a 30 días y del 70% a 180 días cuando cayó por debajo del -5%, según el informe.
- Los ETPs de Bitcoin registraron flujos positivos en seis de las últimas siete semanas, revirtiendo salidas de $4.000 millones entre enero y febrero.
Luego de que Bitcoin alcanzara su precio más alto desde enero a principios de esta semana, los analistas de VanEck señalaron el viernes que continúan viendo señales alcistas on-chain en torno a la principal criptomoneda, con condiciones históricamente rentables que emergen en métricas clave.
La tasa de hash de Bitcoin se ubica actualmente en un promedio móvil de 30 días de 985,5 EH/s, un 7,5% por debajo de su máximo histórico de 1.065,7 EH/s registrado a finales de noviembre, según el informe de los analistas de VanEck Matthew Sigel y Patrick Bush. La red atravesó tres episodios de caída sostenida en los últimos cinco meses.
El episodio más reciente concluyó el 15 de abril, tras 16 días con una caída máxima del 6,7%. Históricamente, estas correcciones han resultado ser alcistas: en seis de siete episodios de caída en la tasa de hash, Bitcoin cotizó al alza 90 días después, con una ganancia media del 37,7%.
El análisis también destaca las tasas de financiamiento negativas como un indicador poderoso. Bitcoin promedió retornos del 11,5% durante períodos de 30 días con financiamiento negativo desde 2020, en comparación con retornos generales del 4,5%. Cuando el financiamiento cayó por debajo del -5%, los retornos se dispararon al 19,4% en períodos de 30 días y al 70% en horizontes de 180 días.
El volumen de transferencias actual se ubica en $48.500 millones diarios, lo que representa el percentil 81, aunque cayó un 5% intermensual a medida que la fluctuación de posicionamiento disminuyó junto con la reducida volatilidad.
Más allá de las métricas on-chain, los productos cotizados en bolsa de Bitcoin experimentaron un dramático giro en el sentimiento. Tras cinco semanas consecutivas de salidas por un total de $4.000 millones entre el 24 de enero y el 21 de febrero, los ETPs de Bitcoin al contado pasaron a flujos netos positivos en seis de las últimas siete semanas hasta el 11 de abril. El cambio sugiere que el apetito institucional por la exposición a Bitcoin se recuperó tras el período inicial de volatilidad posterior al lanzamiento.
La firma ha registrado patrones similares en ciclos de mercado anteriores, donde la combinación de caídas en la tasa de hash y tasas de financiamiento negativas ha precedido apreciaciones significativas del precio.
Bitcoin ha caído alrededor de un 0,8% en el día, y cotiza a $77.397. El miércoles, el precio de la principal criptomoneda se disparó por encima de los $79.000, con la moneda acumulando más del 11% en los últimos 30 días, según datos de CoinGecko.