En Resumen
- Los holders de Bitcoin realizaron solo $30.000 millones en ganancias durante los últimos 30 días, una caída del 50% desde el pico de julio y muy por debajo de los máximos del mercado de 2024.
- Chu señaló que las opciones call de $120.000 a $140.000 siguen siendo los contratos más concentrados, con el nivel clave de $120.000 viendo la mayor concentración de posiciones en Bitcoin.
- Chu afirmó que los niveles gamma de los creadores de mercado se mantienen bajos, lo que significa que las fluctuaciones menores de precio tienen un impacto limitado en el mercado actual.
El impulso de Bitcoin hacia nuevos máximos históricos esta semana no cede, y los datos on-chain y la actividad de derivados revelan un mercado construido sobre fundamentos estables en lugar de exceso especulativo.
El actual rally del mercado aún tiene impulso, ya que la toma de ganancias se mantiene por debajo de los picos de ciclos anteriores a pesar de que Bitcoin estableció numerosos máximos históricos este año, según el último informe semanal de CryptoQuant.
Iniciando lo que históricamente ha sido el mes más fuerte de Bitcoin, denominado "Uptober", la criptomoneda original ha desencadenado un rally amplio del mercado, con capital rotando hacia altcoins más antiguas.
Ahora surgen preguntas sobre la sostenibilidad del histórico rally de los activos digitales—un vistazo a los datos on-chain cuenta la historia.
Los holders de Bitcoin han realizado solo $30.000 millones en ganancias durante los últimos 30 días, según CryptoQuant, representando una caída del 50% desde el pico de julio de $63.000 millones y quedando muy por debajo de los niveles de $78.000 millones y $99.000 millones vistos durante los máximos del mercado de marzo y diciembre de 2024.
La convicción se extiende a los holders de largo plazo de Bitcoin, cuyos márgenes de ganancias realizadas actualmente se sitúan en 129%—muy por debajo del umbral del 300% que típicamente señala agotamiento del mercado.
"Actualmente, las opciones call de $120.000 a $140.000 siguen siendo los contratos más concentrados, con el nivel clave de $120.000 viendo la mayor concentración de posiciones en Bitcoin", señaló Adam Chu, investigador principal en GreeksLive, a Decrypt.
Chu explicó que los principales actores se están agrupando alrededor de calls fuera del dinero—contratos de opciones que solo se vuelven rentables si el precio de Bitcoin sube por encima de precios de ejercicio específicos.
"Los niveles gamma de los creadores de mercado se mantienen bajos, lo que significa que las fluctuaciones menores de precio tienen un impacto limitado", afirmó Chu, agregando que $110.000 sirve como soporte crucial mientras que nuevos máximos podrían desencadenar actividad de compra acelerada.
La convergencia de patrones de holding disciplinados y posicionamiento alcista sofisticado apunta hacia un impulso ascendente sostenido.
"Personalmente, todavía creo que las condiciones del mercado de octubre serán favorables", dijo Chu, señalando que múltiples traders institucionales experimentados han expresado optimismo sobre el cuarto trimestre en sus discusiones.