La Firma de Bitcoin MicroStrategy Recibe Recorte en su Precio Objetivo: Esta es la Razón

Este lunes, la firma de servicios financieros Canaccord Genuity ajustó su precio objetivo para MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), reduciéndolo de $2.047 a $1.826, manteniendo al mismo tiempo su calificación de compra.

Las acciones de Microstrategy se están negociando a $1.391 en el momento de la redacción.

El informe observó que MicroStrategy ha estado mejorando activamente sus tenencias de Bitcoin, impactando significativamente la valoración de sus acciones. A mediados de junio, la empresa fijó con éxito una nota convertible de $700 millones, con vencimiento en 2032, con una tasa de interés anual del 2,25% y un precio de conversión de $2.032. Esta acción sigue a dos ofertas sobresuscritas en mayo, según Canaccord, ilustrando una sólida confianza de los inversores.

Actualmente, MicroStrategy posee aproximadamente 226.311 BTC, valorados en alrededor de $14.500 millones.

La empresa ha utilizado estratégicamente toda su estructura de capital, equilibrando capital y deuda para financiar sus adquisiciones de Bitcoin. Este enfoque ha sido acrecentador, escribió Canaccord, impulsando un valor patrimonial superior en relación con sus tenencias de Bitcoin. Según el análisis de la firma, este valor superior actualmente se sitúa en aproximadamente un 88%, a pesar de las recientes fluctuaciones en el precio al contado de Bitcoin.

El informe señala que la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado inicialmente causó cierta dislocación en el mercado, reduciendo el valor superior de MicroStrategy en relación con sus tenencias de Bitcoin. Sin embargo, el valor superior ha repuntado, lo que sugiere que los inversores aprecian el enfoque estratégico de la empresa hacia la acumulación de Bitcoin.

La capacidad de la empresa para mantener un valor superior a pesar del aumento de la competencia de los ETF subraya su posición única en el mercado, según Canaccord.

"Creemos que BTC tiene un sesgo al alza debido a las recientes aprobaciones de ETFs de BTC spot en EE. UU. provenientes de importantes gestores de activos y la muy fuerte adopción allí, combinado con el reciente halving de BTC que ha restringido la oferta," escribió el analista de Canaccord Genuity, Joseph Vafi.

"Nuestro nuevo objetivo de precio se deriva al asumir una apreciación del 20% en un año para BTC frente al precio actual, un aumento del 15% en el valor del negocio de software, y nuestra suposición de que el actual premium de SOTP (suma de las partes) se mantenga intacto," continuó el informe.

Sin embargo, el informe advierte que este importante premium podría contraerse, lo que representa un riesgo para la valoración de la acción.

"Observamos que desde nuestra última fecha de publicación (y la última vez que ajustamos nuestro objetivo de precio), el precio de Bitcoin ha caído alrededor del 6% mientras que el premium de SOTP ha disminuido un 13%," agregó.

Canaccord advirtió que varios riesgos podrían afectar el precio de las acciones de MicroStrategy, incluidas las fluctuaciones en el valor de Bitcoin, la competencia en el mercado de inteligencia empresarial y el éxito de los nuevos lanzamientos de productos. Además, los cambios regulatorios y el sentimiento del mercado hacia las criptomonedas podrían influir en el rendimiento de la empresa.

Aun así, la firma dijo que Microstrategy sigue siendo una buena inversión.

"La discusión de valoración en torno a las acciones de MSTR es, en nuestra opinión, única”, escribió Vafi. “Rara vez se ve una empresa de software donde el valor actual y el sentimiento en torno a las inversiones mantenidas en el balance son el principal impulsor del precio de las acciones."

Editado por Ryan Ozawa.