Las acciones de minería de Bitcoin han caído desde el inicio del año, con ratios precio-valor en libros que sugieren sobrevaloración.
CleanSpark lidera con un ratio de 3.59, mientras que BitDigital destacó por su valor de costo de la tasa de hash.
Bernstein considera que las acciones de mineros de Bitcoin son una compra obvia a pesar de las métricas, anticipando una recuperación después del próximo halving.
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Las acciones de minería de Bitcoin han caído en picado desde el inicio del año, y ciertas métricas sugieren que muchas siguen estando sobrevaloradas, según el analista de la industria Power Mining Analysis.
Según las cifras de la firma, el ratio precio-valor en libros de la mayoría de las mineras cotizadas en bolsa todavía supera los 1.0, lo que significa que su capitalización de mercado supera su valor neto de activos. Ejemplos incluyen un ratio de 2.51 para Marathon Digital (MARA) y 3.15 para Cipher Mining (CIFR).
CleanSpark (CLSK), que ha subido un 33% este año en un rendimiento notable en comparación con otras mineras, tiene el mayor ratio precio-valor en libros con 3.59, según Power Mining. Mientras tanto, incluso las mineras que han caído sustancialmente este año, como IREN (-36%) y RIOT (-47%), tienen ratios aproximadamente neutrales de 1.00 y 1.15, respectivamente.
Yesterdays #PowerMiningAnalysis podcast looked at the valuations of some of the largest #BTC miners publicly traded in North America.
The table below highlights two key ratios:
1. Price to Book Ratio - this measures a company's market value relative to its net asset value,… pic.twitter.com/qJBhsQYaHV
Un alto índice sugiere que las acciones de una empresa están irracionalmente sobrecalentadas en comparación con su valor fundamental. Dicho esto, también podría significar que los participantes del mercado tienen confianza en el potencial de ganancias futuras de la empresa en comparación con sus rivales y están reflejando eso en su precio.
El precio sobre el valor en libros no es la única forma de valorar un negocio: Power Mining también examina el "valor de costo de la tasa de hash" de cada minero. Esto mide cuánta tasa de hash produce la empresa en relación con su "valor empresarial" - la suma de su capitalización de mercado y deudas menos su efectivo y equivalentes al efectivo.
Según Power Mining, BitDigital (BTBT) es un claro ganador en esa medida con un modesto $27.¿,05 por terahash por segundo (TH/s) actual. Sin embargo, BitDigital también es el minero más subvaluado al considerar las proyecciones futuras de la tasa de hash, en cuyo caso esa proporción cae a $12.44.
Mientras tanto, CLSK una vez más parece estar muy sobrevalorado, ubicándose en último lugar entre doce con $150,62 para su tasa de hash actual y en tercer lugar desde el final con $80,02 para la tasa de hash futura.“Cabe destacar que el valor empresarial no tiene en cuenta los ingresos adicionales de otros segmentos comerciales, como HPC y Hosting”, escribió Compass. “También se debe tener en cuenta que las métricas/ratios nunca deben tomarse de forma aislada.”
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Por su parte, el corredor financiero Bernstein cree que las acciones de mineros de Bitcoin son una compra obvia en este momento, a pesar de las métricas frías. La firma argumenta que las acciones de tales empresas simplemente están disminuyendo por temor al próximo halving de Bitcoin, afirmando que se recuperarán una vez que pase el halving.
“Históricamente, el aumento del precio de Bitcoin siempre ha seguido al evento de halving y a veces unos meses después del halving”, escribieron los analistas Gautam Chhugani y Mahika Sapra, en un informe de investigación del miércoles.
Bernstein eligió CLSK y RIOT como acciones calificadas como "sobresalientes", creyendo que el mercado recompensará a estas empresas por ser líderes en términos de tasa de hash de auto-minado.
