En Resumen
- La capitalización de mercado de la stablecoin USDC de Circle ha caído a su nivel más bajo en 2 años, muy por debajo de los niveles de la stablecoin líder USDT.
- Cuatro razones clave de la caída son: el desacople de USDC a principios de año, el aumento de tasas de interés, diferencias en los modelos de emisión, y que se usa más como reserva que como colateral.
- Circle está trabajando para recuperar terreno, con integraciones con Shopify y expandiéndose a otras blockchains, mientras que USDC y USDT siguen operando sin mayores problemas.
La segunda stablecoin más grande del mercado ha estado sufriendo, con la capitalización de mercado de USDC de Circle alcanzando su nivel más bajo en dos años.
Según CoinGecko, la capitalización de mercado de USDC se sitúa justo por debajo de los $26 mil millones. Esto está muy lejos de su máximo de los $56 mil millones que mantenia en junio pasado.
En cuanto a la competencia, la USDT de Tether alcanzó recientemente un nuevo máximo en la misma métrica, llegando a $83 mil millones.
Los expertos sugieren que hay cuatro razones clave para la caída del token.
El mayor obstáculo que mantiene a USDC es probablemente el serio evento de desacoplamiento que sufrió a principios de este año. En medio de la crisis bancaria regional en Estados Unidos, Circle reveló que tenía unos $3 mil millones atrapados en el lío, arrastrando la stablecoin a $0,87.
"La razón principal es que USDC no se ha recuperado de la crisis bancaria", dijo el analista de 21Shares, Tom Wan, a Decrypt. "En comparación, USDT tiene una menor volatilidad porque la crisis bancaria no los afectó tanto".
Otro factor ha sido el constante aumento de las tasas de interés, según informó a Decrypt el economista jefe de Bluechip, Garett Jones. Bluechip es una plataforma de calificación de stablecoins sin fines de lucro.
"Mantener USDC ahora significa renunciar a un 4% a 5% seguro al año", dijo. "Y a medida que las personas descubren tasas altas para cuentas bancarias y [certificados de depósito], es probable que se mantengan hasta bien entrado 2024, el costo de mantener dinero en efectivo en USDC está aumentando".
También hay una diferencia clave en el modelo de emisión de cada stablecoin.
Evgeny Gaevoy, CEO y fundador del creador de mercado Wintermute, compartió en Twitter que es más probable que las personas vendan USDC en lugar de USDT porque, aparentemente, es difícil quemar USDT los fines de semana. "Nadie imprime nuevos USDT después", dijo, agregando que Tether tiene una tarifa de emisión del 0,1% y una tarifa de redención del 0,1%.
Gaevoy también le dijo a Decrypt que la forma en que se utilizan estas dos stablecoins en el mercado de criptomonedas afecta sus límites de mercado. Dijo que de los dos casos de uso para dólares digitales: colateral para operaciones perpetuas y liquidez no volátil, USDC está destinado principalmente a este último.
"USDC se utiliza principalmente como polvo seco [se mantienen en reserva para ser utilizados en caso de emergencia] en DeFi, mientras que Tether se utiliza como colateral perpetuo. Así que para mí, tiene sentido que USDC esté bajando mientras que Tether se mantiene más o menos igual", dijo, añadiendo que los volúmenes perpetuos están cayendo menos que los volúmenes de trading al contado.
Pero, ¿esto significa que la carrera de las stablecoins ha terminado oficialmente?
No del todo.
Circle está luchando arduamente para que su dólar digital vuelva a manos de más usuarios.
Cuando se le pidió un comentario, un portavoz de Circle señaló a Decrypt un reciente artículo de Bloomberg que describe las reservas de efectivo de la empresa y dos hilos de tweets.
Los hilos se referían a dos anuncios clave.
El miércoles, anunció una integración con Shopify, permitiendo a los comerciantes disfrutar de "aceptación de pagos casi gratuita" al utilizar la stablecoin. La empresa también anunció que lanzaría el token en seis blockchains adicionales, incluida la ultra popular red Base.
Sus vínculos con Coinbase van más allá de su red de capa 2. El exchange de criptomonedas acaba de adquirir una participación minoritaria en Circle, disolviendo el consorcio Centre de la pareja en el proceso.
Sin embargo, sin importar el ganador aquí, Jones de Bluechip agregó que al menos nada ha explotado por completo, lo cual es una victoria.
"Tal vez la verdadera noticia aquí es que en el criptoinvierno, las grandes stablecoins respaldadas por activos han podido liquidar, reducir y redimir sus monedas sin mayores dificultades para los clientes", dijo. "No es una garantía de lo que depara el futuro, pero es una buena señal".
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