En Resumen
- Los mineros de Bitcoin enfrentarán desafíos debido al próximo evento de halving que reducirá las recompensas y aumentará los costos de producción.
- La volatilidad de la tasa de hash y los costos de electricidad afectan la rentabilidad de los mineros, con los que tienen acceso a energía más barata en una posición ventajosa.
- Aunque el interés institucional en la minería de Bitcoin brinda apoyo, el precio de Bitcoin y las tarifas de transacción deberán aumentar significativamente para compensar la disminución de la recompensa por bloque.
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Los mineros de Bitcoin enfrentarán vientos en contra a medida que la tasa de hash alcanza nuevos máximos históricos antes del próximo evento del halving que se espera suceda en la primavera, con costos volátiles de electricidad y competencia entre los mineros que aumentan el costo de producción, según analistas del gigante financiero global JP Morgan.
La tasa de hash se refiere a la potencia computacional utilizada para minar una criptomoneda. El evento de halving, que ocurre aproximadamente cada cuatro años, reducirá a la mitad las recompensas de los mineros.
"El próximo evento de halving de Bitcoin en abril/mayo de 2024 podría ser una prueba de estrés para los mineros de Bitcoin", escriben el analista de JP Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou y sus colegas en el último informe de Flujos y Liquidez de la firma, que la firma compartió con Decrypt.
"Reduciría las recompensas de emisión de 6,25 a 3,125 BTC, lo que implica una reducción en los ingresos de los mineros, aumentando efectivamente el costo de producción de Bitcoin al mismo tiempo", explica el informe. "Como resultado, aunque la reducción a la mitad de Bitcoin se ve como un efecto positivo en el precio de Bitcoin, dado que el costo de producción históricamente actuó como un límite, plantea un desafío para los mineros de Bitcoin".
Según el análisis, y basado en un costo promedio global de electricidad de $0,05/kWh, cuesta alrededor de $20.000 minar un Bitcoin, que actualmente tiene un valor de alrededor de $30.000, según CoinGecko. Pero JP Morgan dijo que la volatilidad de la tasa de hash indica el uso de una variedad de fuentes de energía, lo que significa que los mineros con acceso a energía más barata tienen una ventaja.
De hecho, la compañía dijo que un aumento de un centavo en el costo por kilovatio hora se traduce en un aumento de $4.300 en el costo de producción de Bitcoin.
"Después del halving, esta sensibilidad se duplicaría a $8.600, aumentando así la vulnerabilidad de los productores de mayor costo", señaló la empresa.
Sin embargo, ha habido algunas buenas noticias para los mineros.
"El interés institucional en la minería de bitcoin ha brindado apoyo a los mineros en dificultades, con inversiones en equipos de minería de empresas como Galaxy Digital y Grayscale Investments", observó. Galaxy Digital adquirió recientemente Argo Blockchain, y Grayscale creó una entidad centrada en hardware de minería de Bitcoin.
"Según el informe, Tether, el emisor de la stablecoin más grande del mundo (USDT), también planea invertir en un sitio de minería de bitcoin en El Salvador".
No obstante, el precio de Bitcoin y las tarifas de transacción deberán aumentar significativamente para compensar la disminución de la recompensa por bloque.
JP Morgan también observó que "la disminución del entusiasmo en torno a las criptomonedas plantea un desafío adicional para los ingresos de los mineros", incluida "la disminución del entusiasmo en torno a Ordinals."
Recientemente, el número de inscripciones diarias de Ordinals alcanzó un máximo histórico, pero las tarifas de Bitcoin no mantuvieron máximos anteriores junto con ellas.
"En el futuro, parece poco probable que la tasa de hash de Bitcoin continúe aumentando al mismo ritmo después del halving de abril/mayo de 2024, sin un aumento sostenido en el precio de Bitcoin por encima de su costo de producción o un gran aumento en las tarifas de transacción que puedan compensar la reducción en las recompensas de emisión", concluyó JP Morgan.