Tips

  • La tokenómica de las stablecoin de Terra condujo al colapso de la red.
  • El libro de jugadas de la stablecoin algorítmica de Tron es sorprendentemente similar.

El creador de la blockchain de Tron, Justin Sun, ha anunciado hoy a través de Twitter que los operadores ya pueden obtener recompensas por depositar en el protocolo de préstamos basado en Tron, JustLend, la recientemente lanzada USDD, una stablecoin algorítmica diseñada para funcionar como la desaparecida UST de Terra.

Quien deposite USDD, ganará rendimiento tanto en USDD como en la stablecoin JUST.

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JustLend es un protocolo de préstamos en Tron similar a, digamos, Compound en Ethereum. Pero mientras que Compound ofrece actualmente tasas APY en su mayoría de un solo dígito, JustLend está anunciando tasas tan altas como el 30% —aunque JUST también señaló ganancias del 70%, y la tasa se ha estado ajustando a lo largo del día. (Los representantes de Tron aún no han respondido a una solicitud de Decrypt para comentar cómo funciona el rendimiento). Eso es alrededor de 10 a 20 puntos porcentuales más de lo que el propio protocolo de préstamo de Terra, Anchor, estaba ofreciendo antes de que una crisis de liquidez llevara a una carrera bancaria que destruyó el proyecto.

El movimiento de Tron está sacado directamente del libro de jugadas de Terra, al menos el que se escribió antes de que el token nativo de Terra, LUNA, y la stablecoin UST se colapsaran.

El mes pasado, Sun anunció que Tron DAO, la organización aparentemente controlada por los usuarios que toma las decisiones de gobierno sobre la red, comenzaría a emitir una stablecoin descentralizada respaldada por TRX.

Escribió Sun en su momento: "Cuando el precio del USDD es inferior a 1 USD, los usuarios y arbitrajistas pueden enviar 1 USDD al sistema y recibir 1 USD de TRX. Cuando el precio del USDD es superior a 1 USD, los usuarios y arbitrajistas pueden enviar 1 USD de TRX al sistema descentralizado y recibir 1 USDD".

Es exactamente el mismo sistema que utiliza Terra.

Además, para mantener el sistema apuntalado, el UST de Terra necesitaba una utilidad. Ésta fue proporcionada por el protocolo Anchor, financiado por la Luna Foundation Guard, creada por los fundadores de Terra para promover el desarrollo del ecosistema. Anchor recompensaba a la gente por depositar sus stablecoins de UST. Cuando los tipos de interés empezaron a descender, los usuarios se bajaron del tren, canjearon sus UST por LUNA, se deshicieron de LUNA y provocaron una espiral de muerte masiva que hizo implosionar toda la red y contribuyó a una caída mayor del mercado de criptomonedas.

Pero Sun y Tron tienen un plan de respaldo, el mismo que tenían Kwon y Terra. Mientras Sun anunciaba el USDD, Tron DAO anunció que buscaba 10.000 millones de dólares en activos para una reserva que se utilizaría en caso de crisis financiera. Ese es el mismo objetivo que Luna Foundation Guard estableció para su reserva. Por supuesto, Terra sólo pudo recaudar 3.000 millones de dólares en una combinación de Bitcoin, Avalanche, UST y LUNA. Y eso no fue suficiente para detener el colapso de una stablecoin de 18.000 millones de dólares y un token de red de 30.000 millones de dólares.

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La crítica a Tron y Sun desde el principio ha sido su carácter derivado. Muchos observadores señalaron que el libro blanco de Tron era sospechosamente similar al de Ethereum. La adopción de DeFi por parte de Tron en 2020 también tenía muchas de las características de Ethereum.

"Estamos creando el mismo tipo de ecosistema DeFi que Ethereum", dijo Sun en octubre de 2020. "Todos los productos de la red Ethereum, se puede ver una misma versión de los productos de Tron. Por ejemplo, el MakerDAO en Tron se llama JustStable, creado por el equipo JUST. Y UniSwap se llama JustSwap". (El equipo detrás de JUST, que también creó JustLend, no tiene nombre).

Para ser justos, Tron no copió el mecanismo de consenso de prueba de trabajo de Ethereum ni sus lentas velocidades. Presume de soportar miles de transacciones por segundo; su argumento de venta básico ha sido que puede acomodar todas las cosas que Ethereum puede hacer y hacerlo más rápido y más barato. (que lo haga con una red más descentralizada y sin tener problemas de seguridad es algo que está en discusión).

Su giro para adoptar la tokenomía de Terra va en la misma línea: Como Terra pero con mejores y mayores tasas de interés. Esperemos que sin la gran caída del final.

Hay muchos que esperan reírse de este movimiento —Sun ha atraído la prensa negativa por la supuesta mala gestión de la empresa de software BitTorrent y la plataforma de intercambio de criptomonedas Poloniex, de las que es propietario. Además, su reputación de copiar proyectos todavía le persigue.

Pero probablemente no deberían.

Aunque se ha visto afectado por la caída de las criptomonedas de este mes, Tron ha resistido la tormenta mejor que la mayoría. Ahora ocupa el puesto 14 en capitalización de mercado entre todos los activos de criptomonedas, entre Wrapped Bitcoin y Shiba Inu, con 7.250 millones de dólares.

Por el momento, el USDD tiene una huella mucho más pequeña dentro del ecosistema de criptomonedas más amplio, con sólo 271 millones de dólares en circulación—pero ya ha superado al Gemini Dollar tras su lanzamiento la semana pasada.

Terra, anfitriona de la tercera stablecoin más grande, seguía siendo lo suficientemente grande como para causar estragos a los poseedores de todos los activos. Si Tron sigue creciendo y el experimento de USDD fracasa, no hay una buena estrategia de recuperación que Sun pueda imitar.

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